TUXEDOMOON
07.12.2005, 11:46
Ein Wandlerthread fehlt noch
Hier mal ein hochspekulativer Wandler..habe vor ein paar Wochen Stücke rein genommen..
Dazu Platow :
Biofrontera Vor dem IPO auf den Wandler setzen
Börsengang oder bankrott in diesem Spannungsfeld bewegen sich derzeit leider sehr viele Unternehmen aus der Biotechnologie. Für Start up-Finanzierungen sind die Unternehmen schon zu weit, für ein IPO ist es oft noch zu früh. Eine äußerst interessante Form der Zwischenfinanzierung hat Biofrontera zusammen mit der Wertpapierbank Close Brothers Seydler auf die Beine gestellt. Anfang September wurde eine Wandelschuldverschreibung (103,75%; DE000A0E9649) über 20 Mio. Euro vollständig am Markt platziert.
Finanzen vergrößern das Zeitfenster
Mit dem Mittelzufluss ist Biofrontera nicht auf einen schnellen Börsengang angewiesen, die Finanzierung des operativen Geschäftes ist bis Mitte 2007 gesichert. Im Gespräch mit Platow macht CFO Werner Pehlemann aber klar: "Wir wollen noch im 1. Halbjahr 2006 an die Börse". 2006 könnte sowieso ein entscheidendes Jahr in der Firmengeschichte von dem 1997 von CEO Hermann Lübbert gegründeten Unternehmen werden.
Dann nämlich stehen bei den drei in Phase II befindlichen Dermatologie-Projekten wegweisende klinische Studien an. Lübbert ist optimistisch: "Bei diesen Produkten handelt es sich um verbesserte Varianten von bereits zugelassenen Anwendungen." Das mindert das Risiko, dennoch ist das Umsatzpotenzial enorm. Das Präparat gegen "Aktinische Keratose" soll 2007 in den Markt eingeführt werden. Die Peak-Sales werden mit "größer als 180 Mio. Euro" angegeben.
2008 und 2009 sollen 2 weitere Arzneien folgen - Peak-Sales hier jeweils mindestens 200 Mio. Euro. Während die Dermatologie-Projekte selbst vermarktet werden sollen, ist für diverse Medikamente in vorklinischen Phasen eine zeitige Auslizenzierung angedacht. Dem möglichen Potenzial steht aktuell eine relativ geringe Unternehmensbewertung gegenüber. Und genau das macht die Wandelschuldverschreibung so interessant. Denn ab 3 Monaten nach dem kurzfristig geplanten IPO dürfen die Inhaber der Schuldverschreibung zu einem festgesetzten Kurs von 16,13 Euro wandeln.
Das entspricht einer Bewertung von lediglich 40 Mio. Euro! Klappt der Börsengang, sollte die angestrebte Marktkapitalisierung deutlich über diesem Wert liegen. Dazu kommt ein Kupon von 8%. Gelingt das IPO nicht, soll der Wandler nach 5 Jahren zu 120% getilgt werden. Das entspricht dann einer jährlichen Verzinsung von rd. 12%. Wer mit Biotech-Investitionen vertraut ist und das entsprechende Risikoprofil besitzt, kauft den Wandler bis max. 104 (Stopp: 85)%.
Hier mal ein hochspekulativer Wandler..habe vor ein paar Wochen Stücke rein genommen..
Dazu Platow :
Biofrontera Vor dem IPO auf den Wandler setzen
Börsengang oder bankrott in diesem Spannungsfeld bewegen sich derzeit leider sehr viele Unternehmen aus der Biotechnologie. Für Start up-Finanzierungen sind die Unternehmen schon zu weit, für ein IPO ist es oft noch zu früh. Eine äußerst interessante Form der Zwischenfinanzierung hat Biofrontera zusammen mit der Wertpapierbank Close Brothers Seydler auf die Beine gestellt. Anfang September wurde eine Wandelschuldverschreibung (103,75%; DE000A0E9649) über 20 Mio. Euro vollständig am Markt platziert.
Finanzen vergrößern das Zeitfenster
Mit dem Mittelzufluss ist Biofrontera nicht auf einen schnellen Börsengang angewiesen, die Finanzierung des operativen Geschäftes ist bis Mitte 2007 gesichert. Im Gespräch mit Platow macht CFO Werner Pehlemann aber klar: "Wir wollen noch im 1. Halbjahr 2006 an die Börse". 2006 könnte sowieso ein entscheidendes Jahr in der Firmengeschichte von dem 1997 von CEO Hermann Lübbert gegründeten Unternehmen werden.
Dann nämlich stehen bei den drei in Phase II befindlichen Dermatologie-Projekten wegweisende klinische Studien an. Lübbert ist optimistisch: "Bei diesen Produkten handelt es sich um verbesserte Varianten von bereits zugelassenen Anwendungen." Das mindert das Risiko, dennoch ist das Umsatzpotenzial enorm. Das Präparat gegen "Aktinische Keratose" soll 2007 in den Markt eingeführt werden. Die Peak-Sales werden mit "größer als 180 Mio. Euro" angegeben.
2008 und 2009 sollen 2 weitere Arzneien folgen - Peak-Sales hier jeweils mindestens 200 Mio. Euro. Während die Dermatologie-Projekte selbst vermarktet werden sollen, ist für diverse Medikamente in vorklinischen Phasen eine zeitige Auslizenzierung angedacht. Dem möglichen Potenzial steht aktuell eine relativ geringe Unternehmensbewertung gegenüber. Und genau das macht die Wandelschuldverschreibung so interessant. Denn ab 3 Monaten nach dem kurzfristig geplanten IPO dürfen die Inhaber der Schuldverschreibung zu einem festgesetzten Kurs von 16,13 Euro wandeln.
Das entspricht einer Bewertung von lediglich 40 Mio. Euro! Klappt der Börsengang, sollte die angestrebte Marktkapitalisierung deutlich über diesem Wert liegen. Dazu kommt ein Kupon von 8%. Gelingt das IPO nicht, soll der Wandler nach 5 Jahren zu 120% getilgt werden. Das entspricht dann einer jährlichen Verzinsung von rd. 12%. Wer mit Biotech-Investitionen vertraut ist und das entsprechende Risikoprofil besitzt, kauft den Wandler bis max. 104 (Stopp: 85)%.