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ANALYSE: DZ BANK hebt Vossloh auf 'Kaufen' - Fairer Wert hoch auf 90 EuroFRANKFURT (dpa-AFX) - Die DZ BANK hat die Einstufung für die Papiere von Vossloh von "Verkaufen" auf "Kaufen" angehoben und sieht den fairen Wert für die Titel nun bei 90,00 Euro nach zuvor 57,00 Euro (Kurs: 82,03 Euro). Die Berechenbarkeit der Gewinne sei wegen eines neuen Großauftrages für Schienenbefestigungssysteme aus China gestiegen, schrieb Analyst Markus Turnwald in einer Studie vom Mittwoch. Zudem sei es wahrscheinlicher geworden, dass weitere Aufträge von der chinesischen Regierung kommen. Neue Hochgeschwindigkeitsstrecken seien bereits in Planung.
Seit Jahresanfang hätten die Vossloh-Aktien einen schlechtere Kursentwicklung als die Titel der Wettbewerber Delachaux und Alstom aufgewiesen, fuhr der DZ-BANK-Experte fort. Da nun die Unsicherheit über die Aufträge aus China weggefallen sei, sei dies nicht mehr länger gerechtfertigt.
Mit der Einstufung "Kaufen" gehen die Analysten der DZ BANK davon aus, dass die Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mehr als fünf Prozent steigen wird./la/ck
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ANALYSE-FLASH: Morgan Stanley hebt Ziel für BMW auf 15 Euro - 'Underweight'
LONDON (dpa-AFX Broker) - Morgan Stanley hat das Kursziel für BMW von 13,00 auf 15,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underweight" belassen. Analyst Adam Jonas prognostiziert in einer Branchenstudie vom Mittwoch eine weniger negative Absatzentwicklung als zuvor. Insgesamt bevorzugt der Experte französische Automobilwerte vor deutschen Titeln. Letztere seien anfälliger für die Entwicklung der staatlichen Subventionen. Eine positive Entwicklung des Working Capital im zweiten Quartal dürfte sektorweit die kurzfristigen Finanzprobleme mindern./msx/dr/sf
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ANALYSE-FLASH: WestLB belässt Kontron auf 'Buy' - Ziel 9,50 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX Broker) - Die WestLB hat Kontron nach zwei Großaufträgen auf "Buy" mit einem Kursziel von 9,50 Euro belassen. Die Aufträge mit einem Volumen von 60 Millionen Dollar zeigten, dass die Auftragslage immer noch intakt sei, schrieb Analyst Tarkan Cinar in einer Studie vom Mittwoch. Eine Anhebung der Umsatzprognosen des Minicomputer-Herstellers sei aber trotzdem unwahrscheinlich./msx/dr/sf
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DJ ANALYSE/Bank Lampe senkt Pfleiderer-Ziel auf 4,50 (6) EUR
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Einstufung: Bestätigt Halten
Kursziel: Gesenkt auf 4,50 (6,00) EUR
Prog Erg/Aktie 2009: Gesenkt auf -1,20 (-0,43) EUR
2010: Gesenkt auf 0,01 (0,15) EUR
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Nach der Pfleiderer-Gewinnwarnung passt das Bankhaus Lampe Schätzungen und Kursziel nach unten an. Da ein Bruch der Kreditbedingungen (Covenants) zum Quartalsende wahrscheinlich sei, habe das Unternehmen eine Verteuerung der Kreditkondition und somit zusätzliche Belastungen zu erwarten. Das Jahr 2009 werde noch schwieriger, als sie erwartet hätten, sagen die Analysten.
DJ ANALYSE/CS erhöht Infineon-Kursziel auf 2,70 (1,70) EUR -Neutral
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Einstufung: Bestätigt Neutral
Kursziel: Erhöht auf 2,70 (1,70) EUR
Prog Erg/Aktie 2008/09: Erhöht auf -0,52* (-0,57) EUR
2009/10: Erhöht auf 0,06 (-0,18) EUR
2010/11: 0,34 EUR
* inkl. Sondereinflüsse -1,10 EUR
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Infineon könnte im dritten Geschäftsquartal besser abgeschnitten haben als erwartet, sagt Credit Suisse (CS). Die Analysten erhöhen ihre Schätzungen und auch das Kursziel, weil die Bedenken mit Blick auf die Liquiditätslage abnähmen.
DJ ANALYSE/Commerzbank senkt K+S auf Reduce - Ziel 38 EUR
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Einstufung: Gesenkt auf Reduce
Kursziel: 38 EUR
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Nach der "überraschend drastischen" Senkung des Managementausblicks von K+S reduziert die Commerzbank ihre Prognosen für Volumina, Preise und Ergebnisse für 2009 und 2010. K+S habe die europäischen Verkaufspreise verringert, was darauf hindeute, dass die Position der Kalianbieter schwächer sei als bislang angenommen.
DJ ANALYSE/Deutsche Bank erhöht Schneider Electric auf Buy (Hold)
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Einstufung: Erhöht auf Buy (Hold)
Kursziel: Erhöht auf 70 (56) EUR
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Anleger sollten sich bei Schneider Electric auf die Perspektiven konzentrieren, sagt die Deutsche Bank. Die Ertragsentwicklung des Unternehmens sei mit dem Wirtschaftswachstum verzahnt und dürfte dank seiner energiesparenden Produkte von staatlichen Konjunkturförderprogrammen profitieren. Vor dem Klimagipfel im Dezember dieses Jahres dürften die Regierungen dem Thema Energiesparen noch mehr Gewicht geben, fügen die Analysten hinzu.
DJ ANALYSE/Deutsche Bank senkt Iberdrola-Ziel auf 6,50 (6,90) EUR
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Einstufung: Bestätigt Hold
Kursziel: Gesenkt auf 6,50 (6,90) EUR
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Iberdrola sei aufgrund der niedrigen Strompreise in Spanien gezwungen gewesen, die Prognosen bis ins kommende Jahr hinein um 10% zu senken, sagt die Deutsche Bank. In Spanien lägen die Strompreise unter 40 EUR/MWH und seien damit am niedrigsten in Europa. Zudem sei die Nachfrage dort um 10% zurückgegangen.
DJ ANALYSE/Deutsche Bank senkt Ziel K+S auf 41 (45) EUR - Hold
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Einstufung: Bestätigt Hold
Kursziel: Gesenkt auf 41 (45) EUR
Prog Erg/Aktie 2009: Gesenkt um 43% auf 2,50 EUR
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Nach der Gewinnwarnung von K+S passt die Deutsche Bank ihre Schätzungen und das Kursziel nach unten an. Langfristig werde sich die Nachfrage wieder normalisieren, sagen die Analysten. Auch sei Kali fundamental attraktiv. Die nun angekündigten Preissenkungen könnten unter Umständen aber nur der Auftakt zu einer ganzen Serie von Preissenkungen sein. Derzeit bestehe keine Notwendigkeit, die K+S-Aktie zu besitzen.
DJ ANALYSE/Dt. Bank korrigiert TUI-Ziel auf 4,40 (1,90) EUR - Sell
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Einstufung: Wiederaufgenommen mit Sell
Kursziel: 4,40 EUR
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Die Deutsche Bank korrigiert ihr Kursziel für TUI, deren Beobachtung sie Anfang der Woche wieder aufgenommen hat, auf 4,40 von 1,90 EUR. In der Analyse vom 15. Juni sei das Darlehen an die Tochter TUI Travel fälschlicherweise als Ausgleichsposten aus der Konsolidierung behandelt worden, teilt die Deutsche Bank mit. Tatsächlich handele es sich bei dem Kredit aber um ein Aktivum. Auf dieser Grundlage ergebe die Sum-of-the-parts-Analyse ein Kursziel von 4,40 EUR.
Gleichwohl hält die Deutsche Bank daran fest, dass TUI in hohem Maß von der Containerschifffahrt abhängt, nachdem sie zum Kreditgeber letzter Instanz von Hapag Lloyd wurde. Die Hotels des Unternehmens seien hoch verschuldet und zu sehr abhängig vom Buchungsaufkommen der Tochter TUI Travel.
DJ ANALYSE/Goldman senkt Iberdrola-Kursziel auf 8,50 (8,70) EUR
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Einstufung: Bestätigt Neutral
Kursziel: Gesenkt auf 8,50 (8,70) EUR
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Goldman Sachs passt das Kursziel für Iberdrola nach der Kapitalerhöhung des Unternehmens an. Die Kapitalmaßnahme werde den Markt zuversichtlich stimmen, dass Iberdrola ihr Wachstum finanzieren könne, sagen die Analysten. Das gelte vor allem für den Bereich Erneuerbare Energien. Gleichzeitig zeige die Maßnahme, dass sich das Management von den Ratingagenturen unter Druck gesetzt fühle.
DJ ANALYSE/Sal.Oppenheim erhöht SBO auf Buy (Neutral)
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Einstufung: Erhöht auf Buy (Neutral)
Kursziel: 34,60 EUR
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Der Ölpreis werde nicht mehr stark sinken, begründet Sal. Oppenheim die Hochstufung von SBO. Nach Meinung der Analysten werden die Ölkonzerne dank höherer Cash-Flows ihre Investitionspläne für das kommende Jahr revidieren. Die Branche hatte ihre Investitionen zurückgefahren, nachdem der Ölpreis im vierten Quartal des vergangenen Jahres eingebrochen war. Die SBO-Aktie sei zudem zuletzt schlechter gelaufen als die Titel der Wettbewerber und habe Nachholbedarf.
DJ ANALYSE/Sal.Oppenheim erhöht bwin-Ziel auf 38 (26,10) EUR - Buy
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Einstufung: Bestätigt Buy
Kursziel: Erhöht auf 38 (26,10) EUR
Prog Erg/Aktie 2009: Erhöht auf 1,45 (1,21) EUR
2010: 2,02 EUR
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Sal. Oppenheim erhöht das Kursziel für bwin, nachdem Italien den Markt für Online-Glücksspiele liberalisiert hat. bwins Bruttoumsatz aus dem italienischen Spielgeschäft werde im kommenden Jahr auf mindestens 70 Mio EUR von derzeit ca 40 Mio EUR steigen, prognostizieren die Analysten. Die EBIT-Marge dürfte sich auf 14,1% von 10,5% verbessern. Schon im laufenden Jahr dürfte bwin vom italienischen Poker-Markt sowie von Kostensenkungen profitieren, begründet Sal. Oppenheim die höhere Gewinnschätzung für 2009.
DJ ANALYSE/UBS senkt Kursziel K+S auf 45 (49) EUR - Neutral
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Einstufung: Bestätigt Neutral
Kursziel: Gesenkt auf 45 (49) EUR
Prog Erg/Aktie 2009: Gesenkt um 34% auf 3,00 (4,50) EUR
2010: Gesenkt um 24% auf 4,50 (6,00) EUR
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Nach der Gewinnwarnung von K+S senkt die UBS ihre Schätzungen für den Düngemittelhersteller. Die Analysten rechnen allerdings unverändert damit, dass der Absatz im kommenden Jahr wieder deutlich zunimmt. Preiserhöhungen halten sie indessen für unwahrscheinlich. Die Aktie sei nach der Kurskorrektur vom Mittwoch angemessen bewertet. Innerhalb der Branche bevorzugt die UBS Syngenta, weil sich deren Ertragsentwicklung besser vorhersehen lasse.
DJ ANALYSE/WestLB senkt Rheinmetall auf Add (Buy) - Ziel 36 EUR
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Einstufung: Gesenkt auf Add (Buy)
Kursziel: 36 EUR
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Die Zustimmung des Haushaltsausschusses des Bundestages zum Kauf des Schützenpanzers "Puma" sei positiv für Rheinmetall, sagt die WestLB. Die Analysten erwarten, dass die Rüstungssparte des Unternehmens zum Ende des zweiten Quartals einen Auftragsbestand von 4,9 Mrd EUR aufweisen wird und damit nahe am Jahresziel von "über 5 Mrd EUR" liegen wird. Die Aktie wird zurückgestuft, weil sie nach Meinung der WestLB weniger als 20% Potenzial zum Kursziel hat.
Der Prototyp des "Puma" habe einige technische Probleme, weshalb die Serienproduktion in den kommenden beiden Jahren geringer als sonst bei Markteinführungen üblich sein könnte, heißt es weiter. Nichtsdestotrotz sei Rheinmetall eine qualitativ hochwertige Aktie, weil das Management auf die Entwicklung des Automotive-Geschäfts prompt reagiert habe und diese wohl im kommenden Jahr die Ertragswende schaffen werde. Zudem expandiere das Rüstungsgeschäft im In- und Ausland.
DJ ANALYSE/equinet erhöht Q-Cells auf Reduce (Sell)
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Einstufung: Erhöht auf Reduce (Sell)
Kursziel: Gesenkt auf 14 (15) EUR
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equinet stuft Q-Cells hoch, nachdem die Aktie seit Anfang Mai rund 30% verloren hat. Die Analysten senken ihre Gewinnreihe für die Jahre 2009 bis 2011 um durchschnittlich 10% und begründen dies mit der rückläufigen Nachfrage und den niedrigen Verkaufspreisen. Der Rücktritt des bisherigen Finanzvorstands Schüning steht nach Meinung der Analysten wohl nicht im Zusammenhang mit der aktuell schwierigen Lage. Gleichwohl dürfte er nicht dazu beitragen, das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen.
Goldman Sachs hebt ING auf 'Conviction Buy' Ziel 10 Euro
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat Papiere von ING von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und auf die "Conviction Buy List" gesetzt. Das Kursziel hob Analyst Johnny Vo in einer Studie am Donnerstag von 9,00 auf 10,00 Euro an. ING sei auf dem Weg der Erholung. Die Kapitalbasis habe sich stabilisiert. Er ist zuversichtlich, dass das Institut mögliche weitere Verluste verkraften kann.
Goldman Sachs senkt Ziel für Iberdrola auf 8,50 Euro - 'Buy'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat das Kursziel für die Aktien von Iberdrola angesichts der angekündigten 1,25 Milliarden Euro schweren Kapitalerhöhung von 8,70 auf 8,50 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Transaktion werde zwar den Markt zuversichtlicher stimmen, dass der Versorger weiteres Wachstum finanzieren könne, schrieben die Analysten in einer Studie am Donnerstag. Allerdings erwarten die Experten sie zu einem deutlichen Abschlag zum Unternehmenswert und sehen eine entsprechende Verwässerung.
JPMorgan belässt Credit Suisse Group auf 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat die Einstufung für Aktien der Credit Suisse nach einer Analystenkonferenz auf "Overweight" belassen. Die Trends verbesserten sich dem Vorstand zufolge in allen Bereichen, schrieb Analyst Kian Abouhossein in einer Studie vom Donnerstag. Zudem gehe die Bank davon aus, auch während eines Abschwungs im Privatkundengeschäft weitere Marktanteile zu gewinnen.
ING hebt Barclays-Ziel von 275 auf 300 Pence - 'Hold'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die ING hat das Kursziel für Barclays von 275,00 auf 300,00 Pence angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Das neue Kursziel reflektiere die zusätzlichen Einnahmen aus dem nun bestätigten Verkauf von Barclays Global Investors (BGI) an Blackrock, schrieb Analyst Andreas Mavrikakis in einer Studie vom Donnerstag.
Independent Research senkt Renault-Ziel von 33 auf 30 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Independent Research hat das Kursziel von Renault nach Zahlen von 33,00 auf 30,00 Euro reduziert, die Einschätzung für die Aktie jedoch auf "Akkumulieren" belassen. Das neue Kursziel sei auf eine niedrigere Sektorbewertung zurückzuführen, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Donnerstag. Die weltweiten Absatzzahlen des Renault-Konzerns für den Monat Mai fielen mit einem Rückgang von 11,1 Prozent gegenüber dem Vormonat dem Analysten zufolge insgesamt gemischt aus. Positiv entwickelte sich dagegen einmal mehr die Billigmarke Dacia.
AKTIEN: Bankhaus Lampe senkt Ziel für Pfleiderer von 6,00 auf 4,50 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX) - Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel für die Pfleiderer-Aktie nach einer Prognosesekung von 6,00 auf 4,50 Euro reduziert (Kurs: 4,28 Euro), das Votum aber auf "Halten" belassen. Ein erneut schwacher Geschäftsverlauf habe die Geschäftsbelebung in den ersten Monaten wieder abgelöst und den Möbel- und Bauzulieferer zu einer "Gewinnwarnung" getrieben, betonte Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Donnerstag.
Der Konzern habe sowohl an der Preisfront als auch beim Absatzvolumen mit Rückgängen zu kämpfen und das Jahr 2009 werde noch schwieriger als er es zunächst erwartet habe, betonte der Analyst weiter. Aufgrund der Gewinnwarnung haben er seine Prognose für das Ergebnis je Aktie (EPS) für 2009 von -0,43 auf -1,20 Euro reduziert. Für 2010 hat er seine EPS-Erwartung von 0,15 auf 0,01 Euro je Aktie reduziert.
Mit der Einstufung "Halten" sagt Bankhaus Lampe dem Wert für die kommenden zwölf Monate einen Kursanstieg von bis zu 10 Prozent voraus./fat/ag
Sal. Oppenheim hebt Ziel für Volvo auf 40 Kronen - 'Reduce'
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat den fairen Wert für die Aktien von Volvo von 27,50 auf 40,00 schwedische Kronen angehoben, aber die Einstufung auf "Reduce" belassen. Dank eines strikten Sparkurses und der Stabilisierung der Märkte habe er seine Gewinnprognosen für den Nutzfahrzeug-Hersteller angehoben, schrieb Analyst Ulrich Scholz in einer Studie am Donnerstag. Für 2010 rechnet er nun statt mit einem Verlust von 0,05 mit einem Gewinn von 0,79 Kronen je Aktie.
ANALYSE-FLASH: WestLB senkt Rheinmetall auf 'Add' - Ziel 36,60 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX) - Die WestLB hat Rheinmetall von "Buy” auf "Add" abgestuft, das Kursziel aber auf 36,60 Euro belassen. Der Aktienkurs sei näher als 20 Prozent an das Kursziel herangekommen, daher werde die Einstufung gesenkt, schrieb Analyst Wolfgang Fickus in einer Studie vom Donnerstag. Der Auftragsgewinn des PUMA-Panzers sei positiv zu werten, da Rheinmetall so mehr Sicherheit über die Auslastungslage bekomme. Allerdings sei die Auftragsvergabe von den Investoren überwiegend erwartet worden./cjx/ag
ANALYSE-FLASH: UBS senkt Ziel für K+S von 49 auf 45 Euro - 'Neutral'
LONDON (dpa-AFX) - Die UBS hat das Kursziel für die Aktien von K+S nach der Ankündigung einer Preissenkung und einer weiteren Produktionskürzung von 49,00 auf 45,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Vor diesem Hintergrund habe er seine Gewinnprognosen für 2009 und 2010 für den Düngemittel-Hersteller um 34 und 24 Prozent gekürzt, schrieb Analyst Laurent Favre in einer Studie am Donnerstag. Für 2010 rechne er zwar mit einer deutlichen Erholung des Absatzes, allerdings nicht mit Preiserhöhungen./ngx/ag /sf
ANALYSE: Equinet senkt Ziel für K+S von 54 auf 46 Euro - 'Accumulate'
FRANKFURT (dpa-AFX) - Equinet hat das Kursziel für Aktien von K+S nach der Ankündigung einer Preissenkung und einer weiteren Produktionskürzung von 54,00 auf 46,00 Euro reduziert (Kurs: 41,49 Euro). Die Einstufung für die Titel des Düngemittelkonzerns lautet jedoch weiterhin "Accumulate". Das neue Ziel resultiere aus deutlich reduzierten Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) der Jahre 2009 und 2010, schrieb Analyst Michael Schäfer in einer Studie vom Donnerstag. Die enttäuschenden Preisnachlässe bieten allerdings aus Sicht des equinet-Experten bei einer sich verbessernden Wirtschaftslage Chancen, den Absatz anzukurbeln. Da sich die Lage am Agrarmarkt weiter verbessere, behalte er seine "Accumulate"-Einschätzung bei. Auf kurze Sicht bleibe er jedoch vorsichtig.
Entsprechend der Einstufung "Accumulate" rechnen die Analysten von equinet mit einem Gesamtertrag der Aktien in den kommenden zwölf Monaten von 5 bis 15 Prozent./la/nl
DJ ANALYSE/Deutsche Bank erhöht ING-Kursziel auf 8 (7,50) EUR - Hold
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Einstufung: Bestätigt Hold
Kursziel: Erhöht auf 8 (7,50) EUR
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Die ING-Aktien seien auf Basis der Ertragskennziffern niedrig bewertet, sagt die Deutsche Bank. Möglicherweise erforderliche Kapitalmaßnahmen, darunter die Rückzahlung von Kapital an den niederländischen Staat, machten die Titel weniger attraktiv.
DJ ANALYSE/Exane BNP senkt Pfleiderer-Ziel auf 4,50 (5,50) EUR
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Einstufung: Bestätigt Neutral
Kursziel: Gesenkt auf 4,50 (5,50) EUR
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Die Gewinnwarnung von Pfleiderer war laut Exane BNP Paribas eine Überraschung, da das Management sich am 20. Mai noch "vorsichtig optimistisch" geäußert habe. Zudem würden die Kreditvereinbarungen (Covenants) früher gebrochen als erwartet. Wegen dem gesenkten Managementausblick haben die Analysten ihre Prognosen reduziert. Aufgrund der Kostenführerschaft und Diversifizierung von Pfleiderer erwarten sie aber, dass das Unternehmen sich besser entwickeln wird als die meisten Wettbewerber.
DJ ANALYSE/M.M.Warburg erhöht Celesio auf Kaufen (Halten)
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Einstufung: Erhöht auf Kaufen (Halten)
Kursziel: Erhöht auf 19 (16) EUR
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Die niedrige Bewertung und die erwartete Verbesserung des Nachrichtenflusses nennt M.M.Warburg als Grund für die Hochstufung von Celesio. Dies würde ein Investment in die Aktie rechtfertigen. Zudem würde eine von den Analysten für den Zeitraum 2009/10 erwartete Aufwertung des britischen Pfund zu einer deutlichen Verbesserung des Ergebnisses führen. Dagegen werden verstärkte Kostensenkungen im Gesundheitswesen in Folge der Rezession als Risiko gesehen. Auch fortgesetzte Verzögerungen bei der Liberalisierung des europäischen Apothekenmarktes dürften sich negativ auswirken, heißt es weiter.
DJ ANALYSE/NordLB erhöht TUI auf Halten (Verkaufen)
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Einstufung: Erhöht auf Halten (Verkaufen)
Kursziel: 5,50 EUR
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Die NordLB stuft TUI nach den jüngsten Kursverlusten der Aktie hoch. In den Geschäftsbereichen des Unternehmens seien aktuell aber noch keine wesentlichen Verbesserungen des Marktumfelds zu erkennen, sagen die Analysten. Entsprechend stellten sich die Marktbedingungen für das Tourismusgeschäft sowie für die Containerschifffahrt weiter äußerst schwierig dar. Eine Fokussierung auf ein striktes Kosten- und ein flexibles Kapazitätsmanagement ist aus ihrer Sicht unbedingt erforderlich.
DJ ANALYSE/SEB senkt K+S-Ziel auf 38 (50) EUR - Reduce
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Einstufung: Reduce
Kursziel: Gesenkt auf 38 (50) EUR
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SEB erwartet bei K+S für 2009 einen spürbaren organischen Geschäftsrückgang, bedingt durch weiter abnehmende Mengen und zunächst auch Preise. Selbst unter Hinzuziehung der Morton-Zahlen ab dem zweiten Halbjahr gingen die Erlöse zweistellig zurück. Erste ab 2010 dürfte es zu einer nachhaltigen Nachfrageerhöhung nach Düngemitteln kommen. Die Personalaufwendungen und Abschreibungen stiegen. Die höheren Morton-Margen würden zunächst durch Integrationsaufwendungen aufgezehrt, so die Analysten
DJ ANALYSE/UBS erhöht SMA auf Buy und senkt Solarworld auf Sell
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SMA Solar Technology
Einstufung: Erhöht auf Buy (Neutral)
Kursziel: Erhöht auf 63 (52) EUR
Solarworld
Einstufung: Gesenkt auf Sell (Neutral)
Kursziel: Gesenkt auf 15,50 (22,00) EUR
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Die UBS hebt ihre Prognose für die weltweite Solarnachfrage im kommenden Jahr um 15% auf 10,5 GW an, was einem Wachstum um 76% im Jahresvergleich entspreche. Grund seien höhere Schätzungen für die USA (angehoben auf 1,5 von 1 GW) und China (auf 0,5 von 0,2 GW), da sich die politische Förderung verbessere und die Modulpreis sänken. Ihre Nachfrageschätzung für das laufende Jahr reduzieren die Analysten aber um 7% auf 6,0 GW.
Sie bevorzugen die Aktien von Anbietern, die von dem Volumenwachstum im kommenden Jahr profitierten, ohne dass ihre Margen und ihr Barmittelfluss unter Druck kämen. Diese seien in den wichtigen Wachstumsmärkten aktiv, Kostenführer in ihrem Teil der Wertschöpfungskette und/oder dominierten ihr Segment technologisch und/oder beim Vertrieb.
SMA Solar wäre ein Profiteur vom globalen Volumenwachstum im kommenden Jahr, ohne dass die Margen unter Druck kämen. Die Margen von Solarworld werden dagegen sinken, erwarten die Analysten. Auch Wacker Chemie zählt zu ihren Favoriten in dem Sektor.
DJ ANALYSE/UBS erhöht Utilities auf Kauf (Neutral)
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Versorgersektor (Utilities)
Einstufung: Erhöht auf Overweight (Neutral)
Einzelhandel (Retailer)
Einstufung: Gesenkt auf Underweight
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Der Versorgersektor biete eine attraktive Dividendenrendite, sagt die UBS. Die Strompreise seien zuletzt hinter dem Ölpreis zurückgeblieben, und die Aktien des Sektors hätten seit Jahresbeginn die schlechteste Entwicklung aller Segmente verzeichnet. Zudem seien die Anleger offenbar untergewichtet in Versorgern. Dagegen seien die Aktien des Einzelhandels seit Juli 2008 um 52% besser gelaufen als der Markt. Ihre KGV und das Verhältnis von Kurs zu Buchwert notierten schon fast wieder auf dem höchsten Stand seit zehn Jahren.
DJ ANALYSE/UBS nimmt HSBC auf Key Call List auf - Buy
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Einstufung: Bestätigt Buy, aufgenommen in European Key Call List
Kursziel: Erhöht auf 675 (625) p
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Die Verluste der HSBC-Tochter Household werden nach Meinung der UBS geringer sein als bislang erwartet. Die Analysten haben ihre Schätzungen überarbeitet und gehen nunmehr davon aus, dass sich in den komenden drei Jahren Verluste von insgesamt 3 Mrd USD ergeben. Infolge der niedrigeren Verlusterwartungen steigt die Schätzung für das Ergebnis je Aktie in diesem Zeitraum um 0,07 USD. Der Markt dürfte sich jetzt stärker auf das Rumpfunternehmen (HSBC ohne Household) konzentrieren, sagen die Analysten. Ihrer Meinung nach bietet HSBC eine reale Dividendenrendite.
DJ ANALYSE/UniCredit erhöht Stada-Ziel auf 22 (20) EUR - Buy
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Einstufung: Erhöht auf Buy
Kursziel: Erhöht auf 22 (20) EUR
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UniCredit sieht Potenzial nach oben für Ausblick und Konsensschätzungen für Stada. Das Unternehmen stelle gegenwärtig für dieses Jahr ein EBITDA von mindestens 250 Mio EUR in Aussicht, während der Konsens von 264 Mio EUR ausgehe. Beide Schätzungen seien zu vorsichtig, findet UniCredit, die mit einem EBITDA von 275 Mio EUR rechnet. Stada hat nach Meinung der Analysten ihr Potenzial für Kostensenkungen noch nicht voll genutzt. Zudem dürfte sich die organische Wachstumsrate in den kommenden drei Jahren verdoppeln.
DJ ANALYSE/WestLB erhöht Credit-Suisse-Ziel auf 59 (53) EUR - Buy
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Einstufung: Bestätigt Buy
Kursziel: Erhöht auf 59 (53) CHF
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Nach einer Analystenveranstaltung von Credit Suisse seien sie bezüglich des Investmentbanking-Umfelds beruhigt, so die Analysten der WestLB. Die Bedingungen im Investmentbanking-Sektor seien im zweiten Quartal offenbar sehr vorteilhaft geblieben. Credit Suisse erwirtschafte in einigen Investmentbanking-Bereichen hohe Margen und denke darüber nach, zusätzliche Möglichkeiten wahrzunehmen. Credit Suisse generiere hohe Barmittel. Die Bank sei sehr gut kapitalisiert und könne Probleme bekommen, das Kapital einzusetzen, heißt es.
DJ ANALYSE/WestLB erhöht E.ON auf Add (Neutral) - Ziel 28 EUR
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Einstufung: Erhöht auf Add (Neutral)
Kursziel: 28 EUR
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Der kolportierte Preis von 3,5 Mrd bis 3,8 Mrd EUR, für den E.ON ihre Beteiligung an Thüga einem Bericht zufolge verkaufen will, entspreche ihren Annahmen, so die Analysten der WestLB. Nachrichten über Verkäufe und Kostensenkungen seien essentiell, um das Sentiment für die E.ON-Aktie zu unterstützen. Die Analysten erwarten für die absehbare Zukunft positive Nachrichten. Die Bewertung der Aktie sei im Vergleich zu denen von Wettbewerbern niedrig. Das Kursziel liege 10% unter dem nach DCF errechneten Fairen Wert, heißt es.
DJ ANALYSE/equinet nimmt Hannover Rück mit Buy wieder auf
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Einstufung: Wiederaufnahme mit Buy
Kursziel: 32 EUR
Schätzung Gew/Aktie 2009: 4,57 EUR
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equinet erwartet, dass Hannover Rück von einer steigenden Nachfrage nach Rückversicherungen profitieren wird. Die schwachen Kapitalmärkte belasteten die Solvenz vieler Erstversicherer, daher würden diese zusätzliche Rückversicherung kaufen, erwarten die Analysten. Die schlanke Struktur der Kostenbasis mache Hannover Rück flexibel. Der Kauf des Lebens- und Gesundheits-Rückversicherungs-Portfolios von ING werde sich positiv auf das Ergebnis auswirken, meint equinet.
DJ ANALYSE/equinet startet Salzgitter mit Reduce - Ziel 53 EUR
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Einstufung: Gestartet mit Reduce
Kursziel: 53 EUR
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Salzgitter sei als einer der größten Stahlkonzerne vom Absatz- und Preisrückgang bei Stahl und stahlnahen Produkten betroffen gewesen, sagt equinet. Im laufenden Jahr wird nach Meinung der Analysten die Talsohle erreicht; danach dürften Nachfrage und Preise allmählich wieder anziehen. Allerdings bestehe das Risiko, dass Salzgitter ihr Ziel eines ausgeglichenen Vorsteuerergebnisses in diesem Jahr verfehle. Zudem habe die Aktie seit April um 50% zugelegt, begründen die Analysten ihre Empfehlung "Reduzieren".
ANALYSE: Goldman Sachs hebt Microsoft auf 'Conviction Buy List'
NEW YORK (dpa-AFX) - Goldman Sachs hat die Aktien von Microsoft auf die "Conviction Buy List" gehoben und das Kursziel von 25,00 auf 29,00 US-Dollar erhöht (Kurs: 23,50 Dollar). Die Einstufung bleibt unverändert "Buy". Die Kombination aus besseren Umsatztreibern, verbessertem Kostenmanagement und beträchtlichen Barbeständen biete mehr Möglichkeiten für Gewinnüberraschungen, begründete Analystin Sarah Friar in einer Studie vom Freitag.
Zudem gebe es mit dem Start von Windows 7, des Windows Server 2008, der Suchmaschine Bing, des neuen Office 2010 und weiteren Produkten weit mehr Innovationen als in vielen Jahren zuvor. Ab 2010 sollte die neue Produktlinie sowie eine erwartete Erholung bei den Ausgaben für IT-Technologie den Umsatz ankurbeln. Zudem sei die Aktie derzeit in Wachstumsportfolios untergewichtet, was die Kaufempfehlung zusätzlich untermauere.
Mit der Einschätzung "Buy" raten die Analysten von Goldman Sachs zum Kauf der Aktie. Mit dem Zusatz "Conviction Buy List" sehen die Analysten besonderes Potenzial für die Titel./dr/ajx
Goldman Sachs hebt Ziel für Pennon auf 503 Pence - 'Sell'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat das Kursziel für Pennon vor Tarifvorschlägen der Regulierungsbehörde für Wasserversorger (Ofwat) von 435,00 auf 503,00 Pence angehoben, die Einstufung aber auf "Sell" belassen. Die Festlegung der Tarife für den Zeitraum 2010 bis 2015 dürfte für die britischen Wasserversorger eher nachteilig verlaufen, schrieb Analyst Fred Barasi in einer Branchenstudie vom Freitag. Die Ofwat werde voraussichtlich die erlaubte Rendite von 5,10 auf 4,80 Prozent senken. Insgesamt seien die Aktien von Wasserversorgen im Vergleich zu anderen Versorger-Titeln noch immer recht hoch bewertet. Negativ auf die Kursentwicklung dürften sich eine anhaltende Deflation und steigende Ölpreise auswirken.
Goldman Sachs hebt Ziel für Severn Trent auf 1.451 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat das Kursziel für Severn Trent vor Tarifvorschlägen der Regulierungsbehörde für Wasserversorger Ofwat von 1.322,00 auf 1.451,00 Pence abgehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Festlegung der Tarife für den Zeitaum 2010 bis 2015 dürfte für die britischen Wasserversorger eher nachteilig verlaufen, schrieb Analyst Fred Barasi in einer Branchenstudie vom Freitag. Die Ofwat werde voraussichtliche die erlaubte Rendite von 5,10 auf 4,80 Prozent senken. Insgesamt seien die Aktien von Wasserversorgen im Vergleich zu anderen Versorger-Titeln noch immer recht hoch bewertet. Negativ auf die Kursentwicklung dürften sich eine anhaltende Deflation und steigende Ölpreise auswirken.
Goldman Sachs hebt Ziel für United Utilities auf 549 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat das Kursziel für United Utilities vor Tarifvorschlägen der Regulierungsbehörde für Wasserversorger Ofwat von 527,00 auf 549,00 Pence abgehoben, die Einstufung aber auf "Sell" belassen. Die Festlegung der Tarife für den Zeitaum 2010 bis 2015 dürfte für die britischen Wasserversorger eher nachteilig verlaufen, schrieb Analyst Fred Barasi in einer Branchenstudie vom Freitag. Die Ofwat werde voraussichtlich die erlaubte Rendite von 5,10 auf 4,80 Prozent senken. Insgesamt seien die Aktien von Wasserversorgen im Vergleich zu anderen Versorger-Titeln noch immer recht hoch bewertet. Negativ auf die Kursentwicklung dürften sich eine anhaltende Deflation und steigende Ölpreise auswirken.
Goldman Sachs hebt Ziel für Ubisoft auf 18 Euro - 'Neutral'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat das Kursziel für Ubisoft Entertainment nach Zahlen für das abgelaufenen Geschäftsjahr 2009 von 16,90 auf 18,00 Euro abgehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Analyst Rudolf Dreyer hob in einer Studie vom Freitag seine Gewinnprognosen je Aktie für das laufende und das kommende Geschäftsjahr um 2,50 respektive 2,70 Prozent an.
Goldman Sachs belässt Cadbury auf 'Neutral' - Ziel 740 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat Cadbury nach einem Zwischenbericht im Vorfeld der Halbjahreszahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 740,00 Pence belassen. Die derzeitige Entwicklung bei dem Süßwaren- und Softdrinkproduzenten verlaufe im Rahmen seiner Erwartungen, schrieb Analyst Robert Waldschmidt in einer Studie vom Freitag. Daher erfolge lediglich eine minimale Anpassung der Prognosen. Waldschmidt hob seine Gewinnprognosen je Aktie für das laufende Geschäftsjahr um 0,50 Prozent an und senkte sie für das kommende Geschäftsjahr um 0,40 Prozent.
JPMorgan belässt Telecom Italia auf 'Neutral'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat die Einstufung für Telecom Italia vor Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 1,23 Euro belassen. Die Zweitquartalszahlen dürften eine Umsatzsteigerung gegenüber dem ersten Jahresviertel signalisieren, schrieb Analyst Jonathan Dann in einer am Freitag veröffentlichten Studie. Auch das Brasilien-Geschäft des Telekom-Konzerns dürfte sich verbessert haben. Positiv dürfte die Bilanz auch bei den Themen Refinanzierung und Anteilsverkäufe ausfallen.
M.M. Warburg belässt E.ON auf 'Hold' - Ziel 27 Euro
HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - M.M. Warburg hat E.ON nach einem Zeitungsbericht über den möglichen Verkauf von Thünga auf "Hold" mit einem Kursziel von 27,00 Euro belassen. Da der Desinvestions-Prozess mit dem Verkauf vorankomme, sei dies eine positive Nachricht, schrieb Analyst Ulrich Huwald in einer Studie vom Freitag. Aufgrund des niedrigeren industriellen Stromkonsums in Europa dürfte das Bild vor den Zahlen zum zweiten Quartal insgesamt jedoch eher negativ geprägt bleiben.
JPMorgan belässt Sanofi-Aventis auf 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat die Einstufung für Sanofi-Aventis nach einem negativen Gerichtsurteil im Patentrechtsstreit über das Krebsmittel Eloxatin auf "Overweight" belassen. Sollten die Eloxatin-Generika ein Jahr früher als erwartet auf den Markt kommen, dürfte sich der Sanofi-Umsatz in den Jahren 2009 bis 2011 um insgesamt 900 Millionen Euro verringern, schrieb Analystin Alexandra Hauber in einer am Freitag veröffentlichten Studie. Daraus würde sich für diesen Zeitraum ein Ergebnisminus von 1 bis 2 Prozent ergeben. Denoch sollte angesichts weiterer Kostensenkungsmaßnahmen und der langfristig positiven Strategie des Pharmakonzerns jeder größere Rückgang des Aktienkurses als Kaufgelegenheit angesehen werden.
M.M. Warburg hebt Ziel für Rheinmetall auf 39 Euro - 'Buy'
HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - M.M. Warburg hat das Kursziel für Rheinmetall von 32,00 auf 39,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Bewertung des Titels beruhe nun auf der durchschnittlichen Entwicklung während des Konjunkturzyklus, schrieben die Analysten in einer am Freitag vorgelegten Studie. Die Berechenbarkeit der Entwicklung in der Rüstungssparte sei hoch. Weitere wichtige Stützen der Entwicklung seien die Restrukturierung, die Portfoliooptimierung im Automobilsegment sowie die Kooperation mit MAN.
JPMorgan hebt Ziel für Motorola auf 9 US-Dollar - 'Overweight'
NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat das Kursziel für Motorola von 7,00 auf 9,00 US-Dollar angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der Mobilfunkkonzern scheine nun in der Lage zu sein, wettbewerbsfähige android-basierte Smartphones zu bauen und die Margen im Segment Mobile Devices wieder herzustellen, schrieb Analyst Ehud Gelblum in einer Studie vom Freitag. Gelblum erkennt daher nun einen Wert in diesem Unternehmensbereich und geht für 2010 von einer operativen Marge von fünf Prozent aus.
JPMorgan belässt Applied Materials auf 'Overweight'
NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat Applied Materials auf "Overweight" mit einem Kursziel von 16,00 US-Dollar belassen. Das momentan laufende dritte Quartal des Geschäftsjahres scheine sich im Rahmen der Prognosen zu entwickeln, schrieb Analyst Christopher Blansett in einer Studie vom Freitag. Allerdings sei keine Zunahme der Auftragseingänge erkennbar und die Berechenbarkeit für die Entwicklung im Schlussviertel des Geschäftsjahres bleibe gering. Vorerst dürfte es eine Seitwärtsbewegung beim Auftragsvolumen geben.
JPMorgan belässt H&M auf 'Underweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat die Einstufung für Hennes & Mauritz (H&M) vor Zahlen auf "Underweight" belassen. Die schwedische Modekette dürfte im ersten Geschäftshalbjahr einen Umsatz von 50,038 Milliarden Kronen und einen Gewinn je Aktie von 8,17 Kronen verbucht haben, schrieb Analyst Adam Cochrane in einer am Freitag veröffentlichten Studie. Dabei sei der Umsatztrend im zweiten Geschäftsquartal gegenüber dem ersten Viertel wohl positiv gewesen. Die große Frage sei jedoch, wie stark der US-Dollar die Bruttomarge belastet habe. Der Experte rechnet für das Halbjahr mit einem Rückgang der Bruttomarge von 2,4 Prozentpunkten. Seine "Underweight"-Einstufung begründet er mit dem Hinweis auf eine bessere Entwicklung von Aktien anderer Einzelhändler.
ANALYSE: Langfrist-Studie - Europäische Aktienmärkte werden weiter fallen
FRANKFURT (dpa-AFX) - Der europäische Aktienmarkt wird im langfristigen historischen Trend laut den Experten der Deutschen Bank weiter fallen. Der Tiefststand im Bärenmarkt wäre auf lange Sicht noch nicht erreicht, schrieb Analyst Jim Reid in einer Studie vom Freitag. Die Experten glauben, dass eine Korrektur der Märkte bis zu zwei Jahrzehnte dauern könne.
Im Zuge der Finanzkrise haben fast alle westlichen Staaten ihre Wirtschaft mit milliardenschweren Hilfspaketen gestützt. Die dadurch entstandene Schuldenlast könnte zwar mittelfristig durch Inflation abgeschwächt werden. Das bliebe allerdings nicht ohne Folgen für den Aktienmarkt, denn auch dort würden durch Inflation die Bewertungen sinken.
Selbst wenn es bis Jahresende und 2010 zu einer Rally käme, würde das am langfristigen Trend nach unten nichts ändern, meinte Jim Reid./mh/la
JPMorgan belässt TomTom auf 'Underweight' - Ziel 1,98 Euro
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat die Einstufung für TomTom im Hinblick auf das Marktpotenzial standortbezogener Dienste auf "Underweight" mit einem Kursziel von 1,98 Euro belassen. TomTom sollte nur wenig vom boomenden Markt für Werbeerlöse über mobile Dienste profitieren, der im Jahr 2015 Umsätze von rund 18 Milliarden US-Dollar erwirtschaften dürfte, schrieb Analyst Malvia Gupta in einer Branchenstudie vom Freitag. Der Anbieter von Navigationsgeräten müsse im Kerngeschäft Umsatzeinbußen hinnehmen und könne dies auch nicht mit Zusatzerlösen von iPhone-typischen Geräten kompensieren.
HSBC hebt Ziel für NYSE Euronext von 22,50 auf 31,00 Dollar
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Die HSBC hat das Kursziel für Aktien der NYSE Euronext von 22,50 auf 31,00 US-Dollar angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Analyst Johannes Thormann hob in einer am Freitag veröffentlichten Studie seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) der Jahre 2010 und 2011 leicht über die Markterwartungen hinaus an. Er begründete dies mit einem optimistischen Ausblick für Umsatzerwartungen und Kosten. Trotz weiterer Marktanteilsverluste hätten sich die Handelsumsätze überraschend weiter erholt.
Morgan Stanley belässt Sanofi-Aventis auf 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Morgan Stanley hat die Einstufung für Sanofi-Aventis auf "Overweight" mit einem Kursziel von 58,00 Euro belassen. Nach dem verlorenen US-Patentrechtsstreit um das Krebsmittel Eloxatin zwischen dem Pharmakonzern und mehreren Generika-Herstellern senkte Analyst Andrew Baum seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) um etwa 2 Prozent für die Jahre 2009 und 2010.
Kepler belässt Koenig & Bauer auf 'Reduce' - Ziel 6,50 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Kepler hat die Einstufung für Koenig & Bauer nach der Hauptversammlung auf 'Reduce' mit einem Kursziel von 6,50 Euro belassen. Angesichts eines möglichen Verfehlens der Unternehmensziele zögerte Analyst Jörg-Andre Finke in einer Studie vom Freitag weiterhin einen Einstieg zu empfehlen. Allerdings könnte es bei einer erfolgreichen Umsetzung der angekündigten Kosteneinsparungen zu bescheidenen Wertstellungen beim Druckmaschinenhersteller kommen.
UBS hebt BSkyB auf 'Buy' - Ziel 640 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat BSkyB vor Entscheidungen der britischen Regulierungsbehörde Ofcom von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 525,00 auf 640,00 Pence abgehoben. Die Ängste des Marktes über die möglichen Risiken eines geringeren Umsatzes im Massengeschäft und des steigenden Wettbewerbs durch Digital Terrestrial Television (DTT) - die britische Bezeichung für DVB-T - seien überzogen, schrieb Analyst Daniel Kerven in einer Studie vom Freitag. Niederigere Umsätze durch einen Verkauf einiger Kanäle dürften den Gewinn des Pay-TV-Anbieters um weniger als drei Prozent mindern. Zudem sei die Konkurrenz durch DTT aufgrund des unterlegenen Produktangebotes begrenzt.
Citigroup belässt Nokia auf Buy - Ziel 15 Euro
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die Citigroup hat die Einstufung für Nokia auf "Buy" mit einem Kursziel von 15,00 Euro belassen. Trotz verschärfter Konkurrenz und zahlreicher Herausforderungen sei die Prognose einer operativen Marge von 14 Prozent bei den Endgeräten wohl zu pessimistisch, schrieb Analyst Sherief Bakr in einer Studie vom Freitag. Der Handy-Hersteller dürfte unter anderem auch von seinen Stärken in den Schwellenländern profitieren.
UBS belässt Llyods Banking auf 'Buy' - Ziel 107 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat Lloyds Banking auf "Buy" mit einem Kursziel von 107,00 Pence belassen. Die starke Kapitalisierung und die Teilnahme am Staatsgarantie-Programm, Asset Protection Scheme (APS), führten zu einer höhere Widerstandskraft gegenüber Kreditausfällen als bei den Wettbewerbern, schrieb Analyst John-Paul Crutchley in einer Studie vom Freitag. Zudem seien die derzeitigen Sorgen des Marktes beim Blick auf die Margenentwicklung überzogen. Die Margen-Probleme seien eher zyklischer und nicht struktureller Natur. Der Titel bleibe der "Key Pick" im europäischen Bankensektor.
UBS hebt HSBC auf 'Key Call List' - 'Buy'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat HSBC auf die "Key Call List" aufgenommen und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Verluste bei Household International, einer US-Tochter, dürften den Höhepunkt eher erreichen und zudem niedriger ausfallen als bisher angenommen, schrieben die Analysten in einer Studie vom Freitag. Eine Investition in den Titel dürfte, im Gegensatz zu einer Anlage in anderen Sektorwerten, auch schon vor 2011 eine gute Dividendenrendite nach sich ziehen.
Deutsche Bank belässt Cadbury auf 'Hold' - Ziel 525 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die Deutsche Bank hat Cadbury nach einem Zwischenbericht auf "Hold" mit einem Kursziel von 525,00 Pence belassen. Vieles deute auf ein stark verlaufendes erstes Halbjahr hin, wenngleich die Volumina unter Druck stünden, schrieb Analyst Jamie Isenwater in einer am Freitag vorgelegten Studie. Allerdings seien sowohl die Markterwartungen als auch die Unternehmensprognosen für die zweite Jahreshälfte recht optimistisch. Enttäuschungen seien daher möglich.
Deutsche Bank hebt Ziel für Research in Motion auf 67 US-Dollar
NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Research in Motion nach Quartalszahlen von 56,00 auf 67,00 US-Dollar angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Der Umsatz habe in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres seine Erwartungen erfüllen und der Gewinn je Aktie diese sogar übertreffen können, schrieb Analyst Brian Modoff in einer am Freitag vorgelegten Studie. Allerdings sorge er sich noch immer beim Blick auf die Cash-Flow-Entwicklung, so der Experte weiter zur "Hold"-Einstufung. Auch nehme der Wettbewerb zu.
Merrill Lynch startet Baxter International mit 'Buy'
NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Merrill Lynch hat die Aktien von Baxter International mit "Buy" und einem Kursziel von 60,00 US-Dollar gestartet. Trotz kurzfristiger Preis-Sorgen bei der wichtigsten Sparte Bioscienes gebe es auf lange Sicht genügend überzeugende Gründe für eine Kaufempfehlung, schrieb Analyst Bob Hopkins in einer Studie vom Freitag. So wies er unter anderem auf die exzellente Nachfrage-Situation und die Wachstumsaussichten für den Gewinn im Jahr 2010 hin.
UBS senk RF Micro Devices auf 'Neutral' - Ziel 3,75 US-Dollar
NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat RF Micro Divices von "Buy" auf "Neutral" abgestuft, das Kursziel aber von 3,00 auf 3,75 US-Dollar angehoben. Das momentane Kursniveau bilde die kurz- bis mittelfristigen Perspektiven hinreichend ab, schrieb Analyst Uche Orji in einer Studie vom Freitag. Die fundamentale Entwicklung verlaufe weiterhin gut. Allerdings sei noch nicht klar, ob sich die derzeit vorteilhafte Lagerauffüllung bei den Kunden in einen wirklichen Aufschwung wandle.
ANALYSE-FLASH: JPMorgan belässt Rhön-Klinikum auf 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX) - JPMorgan hat die Einstufung für Rhön-Klinikum vor dem Hintergrund der geplanten Kapitalerhöhung auf "Overweight" mit einem Kursziel von 19,90 Euro belassen. Die Kapitalmaßahme im Volumen von bis zu 500 Millionen Euro biete Neuanlegern die Chance, die Aktie des Klinikbetreibers mit einem deutlichen Kursabschlag gegenüber dem fairen Wert von 24,85 Euro zu erwerben, schrieb Analyst Thomas Jones in einer Studie vom Freitag. Zwar werde sich das Ergebnis je Aktie damit kurzfristig verwässern, Rhön-Klinikum jedoch über neue Zukäufe im Zuge der sich abzeichnenden Privatisierungswelle im deutschen Krankenhaussektor langfristig an Wert gewinnen. Anzahl, Größe und Preis möglicher Akquisitionen dürften die Aktie in den kommenden 12 bis 18 Monaten überwiegend beeinflussen, und weniger die Ergebnisentwicklung, glaubt der Experte./edh/ag/la
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UBS belässt Research in Motion auf 'Buy' - Ziel 90 US-Dollar
NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat Research in Motion nach Quartalszahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 90,00 US-Dollar belassen. Der BlackBerry-Hersteller habe aufgrund geringerer Betriebskosten seine Gewinnerwartungen je Aktie in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres schlagen können, schrieb Analyst Maynard Um in einer Studie vom Freitag. Insgesamt sei das Ergebnis gut ausgefallen. Da die Markterwartungen aber sehr hoch gewesen seien, könnten das Ergebnis von einigen Investoren auch als enttäuschend aufgefasst werden. Um hob seine Gewinnprognose je Aktie für das Geschäftsjahr 2010 von 3,77 auf 4,08 US-Dollar an.
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UBS belässt Monsanto auf 'Buy' - Ziel 115 US-Dollar
NEW York (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat Monsanto auf "Buy" mit einem Kursziel von 115,00 US-Dollar belassen. Der Chemiekonzern dürfte ähnlich wie in den Jahren 2004/05 vorgehen, als die Preise für das Totalherbizid Roundup gesenkt, die Preise für diesem Mittel gegenüber tolerantem Saatgut aber angehoben wurden, schrieb Analyst Don Carson in einer Studie vom Freitag. Insgesamt dürften die neuen Preise so gewählt werden, dass die Veränderungen in der Summe nahezu ergebnisneutral sind. Nähere Informationen würden für den 24. Juni erwartet. Carson senkte aufgrund geringerer Erwartungen für Roundup seine Gewinnprognose je Aktie für 2010 von 4,95 auf 4,80 Euro.
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ANALYSE-FLASH: Sal. Oppenheim belässt Porsche auf 'Sell'
FRANKFURT (dpa-AFX) - Sal. Oppenheim hat die Einstufung für Porsche nach Zahlen auf "Sell" mit einem fairen Wert von 20,00 Euro belassen. Absatz, Umsatz und Ergebnis in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2008/09 seien von der Wirtschaftskrise belastet worden, schrieb Analyst Christian Breitsprecher in einer Studie vom Freitag. Mit dem neuen Modell Panamera dürfte der Autobauer aber im kommenden Jahr wieder auf Wachstumskurs einschwenken. Aufgrund der unklaren Details über die Bezugsrechtsemission und die Eingliederung in den VW-Konzern sowie aufgrund wahrscheinlicher Verluste aus Optionsgeschäften, bleibe er negativ für Porsche eingestellt./edh/rum/la
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ANALYSE-FLASH: NORD/LB hebt TUI auf 'Halten' - Ziel 5,5 Euro
HANNOVER (dpa-AFX) - Die NORD/LB hat TUI von "Verkaufen" auf "Halten" hochgestuft und das Kursziel auf 5,50 Euro belassen. In den einzelnen Geschäftsbereichen des Konzerns sei noch keine wesentliche Verbesserung des Marktumfelds erkennbar, schrieb Analystin Martina Noß in einer Studie vom Freitag. Eine Fokussierung auf ein striktes Kosten- und ein flexibles Kapazitätsmanagement sei unbedingt erforderlich. Nach den deutlichen Kursverlusten liege der Kurs nun unter dem Ziel, hieß es zur Begründung der Hochstufung./msx/ajx/la
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dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 15.06. bis 19.06.2009
MONTAG
ALLIANZ SE
MÜNCHEN - Merck Finck hat die Einstufung für Allianz auf "Hold" belassen. Die Allianz werde nicht an der Kapitalerhöhung von Hartford teilnehmen, schrieb Analyst Konrad Becker in einer Studie vom Montag. Für die Verwässerung erhalte Allianz eine Kompensationszahlung in Höhe von 200 Millionen Dollar, was den Gewinn je Aktie in diesem Jahr um 0,20 Euro verbessern dürfte.
BAYER AG
HAMBURG - M.M. Warburg hat Bayer nach einen Zeitungsinterview des Vorstandsvorsitzenden von Bayer Schering Pharma, Andreas Fibig, auf "Buy" mit einem Kursziel von 46,00 Euro belassen. Die Äußerungen Fibigs lägen im Rahmen seiner Erwartungen und deckten sich mit vorherigen Aussagen, schrieb Analyst Ulrich Huwald in einer Studie vom Montag. Demnach dürften Kostensenkungen in Industrieländern die Wachstumsraten schmälern, die aber insgesamt über dem Sektordurchschnitt bleiben sollen.
PORSCHE SE
FRANKFURT - Die Commerzbank hat Porsche nach einem Bericht in der "Frankfurter Allgemeinen Sonntagszeitung" über einen unmittelbar bevorstehenden Einstieg des Emirates Qatar bei dem Automobilbauer auf "Reduce" mit einem Kursziel von 39,00 Euro belassen. Die wohl geplante Beteiligung in Höhe von 25 Prozent und die Kapitalerhöhung dürften sich kurzfristig positiv auf die Kursentwicklung auswirken, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Montag. Das Liquiditätsrisiko würde sinken. Allerdings scheine sich der Markt darüber bisher keine Sorgen gemacht zu haben. Die hohe Bewertung lasse eigentlich keinen Spielraum für Kurszielsteigerungen und das Risiko einer massiven Anteilsverwässerung stehe im Raum.
Q-CELLS SE
FRANKFURT - Kepler hat Q-Cells nach einem Zwischenbericht von aleo solar auf "Reduce" mit einem Kursziel von 15,00 Euro belassen. Die positive Stimmung, die der Zwischenbericht ausgelöst habe, sei überzogen, schrieb Analyst Ingo Queiser in einer Branchenstudie vom Montag. Zwar scheine sich die Nachfrage im Vergleich zum ersten Quartal deutlich erholt zu haben, doch befänden sich die Preise für Solarmodule weiterhin im freien Fall. Bevor sich seine Einstellung zu dem Titel verbessere, bedürfe es Anzeichen einer Preisstabilisierung.
RHEINMETALL AG
MÜNCHEN - UniCredit hat das Kursziel für Rheinmetall von 30,00 auf 35,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Ausschlaggebend für die Kurszielerhöhung sei der anstehende Beschluss des Haushaltsausschusses der Bundesregierung über die Beschaffung von 405 neuen Puma Schützenpanzern für die Bundeswehr, schrieb Analyst Christian Obst in einer Studie vom Montag. Seit dem Start der Vorserien im Jahr 2002 spreche Rheinmetall über dieses Projekt, weshalb der endgültige Beschluss nun Auswirkungen auf den Aktienkurs haben dürfte.
SALZGITTER AG
FRANKFURT - Kepler hat Salzgitter nach einem Interview mit Vorstandschef Wolfgang Leese in der "Wirtschaftswoche" auf "Reduce" mit dem Kursziel 58,00 Euro belassen. Auch wenn es grundsätzliche keine Neuigkeiten zum Ausblick gegeben habe, stimmten die positiven Äußerungen zum Auftragseingang zuversichtlich, schrieb Analyst Rochus Brauneiser in einer Studie vom Montag. Das Geschäft scheine sich zu normalisieren.
SIEMENS AG
DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Papiere von Siemens auf "Neutral" belassen. In einem Zeitungsinterview mit "The Times" habe Siemens-CEO Peter Löscher ein pessimistisches bis verhaltenes Bild des derzeitigen Wirtschaftsabschwungs gezeichnet, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Montag. Zudem stehe nach Aussagen von Betriebsräten der weitere Abbau von Arbeitsplätzen auf dem Plan. Die Konsensschätzungen reflektieren aus seiner Sicht bereits ein herausforderndes Jahr 2010. Der Experte blieb jedoch weiterhin optimistisch für das Jahr 2011.
VOLKSWAGEN AG
MÜNCHEN - UniCredit hat die Einstufung für Volkswagen Vorzugsaktien nach Mai-Absatzzahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 70,00 Euro belassen. Der Anstieg des Absatzes bei der Marke VW um 5,6 Prozent in den Monaten April-Mai 2009 weise auf einen Wendepunkt der Sparte bereits im zweiten Quartal hin, schrieb Analyst Christian Aust in einer Studie vom Montag. Das sei etwas früher als von ihm und vom Markt erwartet und unterstreiche, dass der Konzern fundamental gut aufgestellt sei.
WACKER CHEMIE AG
FRANKFURT - Kepler hat Wacker Chemie nach einem Zwischenbericht von aleo solar auf "Buy" mit einem Kursziel von 110,00 Euro belassen. Die Nachfrage nach Solarmodulen habe sich im Vergleich zum ersten Quartal deutlich erholt, schrieb Analyst Ingo Queiser in einer Branchenstudie vom Montag. Seine positive Sichtweise auf den Hersteller von Solar-Wafern und Polysilizium für die Solarmodul-Produzenten werde durch die gesehene Entwicklung unterstützt, so der Experte weiter.
DIENSTAG
BAYER AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat Bayer von "Add” auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 42,00 auf 49,00 Euro angehoben. Das Chemiegeschäft könnte im ersten Quartal sein Tief bereits durchschritten haben, schrieb Analyst Daniel Wendorff in einer Studie vom Dienstag. Zudem werde im Pharmabereich mit dem in den letzten klinischen Studien befindlichen Mittel Riociguat ein neues wirtschaftlich sehr vielversprechendes Medikament entwickelt.
BMW
HAMBURG - M.M.Warburg hat die Einstufung für BMW nach positiven Aussagen des Gesamtbetriebsratsvorsitzenden Manfred Schoch zu den Gruppenergebnissen 2009 auf "Hold" mit einem Kursziel von 27,00 Euro belassen. Es sei allerdings unklar, auf welche Gewinngröße sich Schoch bezogen habe, schrieb Analyst Marc-Rene Tonn in einer Studie vom Dienstag. Er selbst rechne mit einem Rückkehr in die Gewinnzone für das Jahr 2010. Dabei sollten die Volumina vergrößert werden und neue Fahrzeug-Modelle effizienter produziert werden.
DEMAG CRANES AG
FRANKFURT - Die UBS hat Demag Cranes von ihrer "least preferred list" gestrichen und mit "Sell" eingestuft. Nachdem bislang eher qualitativ schlechtere Industrie-Aktien im Anlegerinteresse gestanden hätten, sei es nun Zeit, sich unterbewerteten Qualitätswerten aus dem Sektor zuzuwenden, schrieb Analyst Sven Weier in einer Branchenstudie vom Dienstag. Der Experte verwies dabei auf Unternehmen, die selbst in einem schwachen wirtschaftlichen Umfeld im kommenden Jahr ein ordentliches Auftragswachstum aufweisen dürften. Insgesamt sieht Weier den Industriesektor derzeit zwar fair bewertet. Er rechnte jedoch nicht damit, dass die Branche langfristig zu ihren Spitzenzeiten aus den Jahren 2007-08 zurückkehren wird.
DEUTSCHE BANK AG
DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für die Deutsche Bank von 50,00 auf 54,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Deutsche Bank könnte gute Ergebnisse im zweiten Quartal veröffentlichen, schrieb Analyst Georg Kanders in einer Studie vom Dienstag. Zudem habe die Deutsche Post große Teile ihrer Deutsche Bank Aktien abgegeben, so dass dieser Überhang nun wegfalle und der Bewertungsabschlag gegenüber dem Markt aufgehoben werden dürfte.
DEUTSCHE POST AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Deutsche Post auf "Add" mit einem Kursziel von 11,00 Euro belassen. Der Anteilskauf an Postgesellschaften der Georg von Holtzbrinck Verlagsgruppe durch die niederländische TNT werde sich kurzfristig nicht negativ für die Deutsche Post auswirken, schrieb Analyst Frank Skodzik in einer Studie vom Dienstag. Allerdings dürfte der neue Wettbewerber langfristig für mehr Profitabilitätsdruck bei der Deutschen Post sorgen.
DRAEGERWERK AG
MÜNCHEN - UniCredit hat die Einschätzung für die Aktien von Drägerwerk auf "Hold" belassen. Das Kursziel beträgt weiterhin 20,00 Euro (Kurs: 19,76 Euro). Die negativen Andeutungen der Unternehmensführung für die operative Entwicklung im Jahr 2009 enttäuschten, schrieb Analystin Silke Stegemann in einer Studie vom Dienstag. Bereits im ersten Quartal diesen Jahres hätten die Ergebnisse auf operativer Ebene ihre bereits vorsichtigen Schätzungen noch unterboten.
EADS
LONDON - Die Citigroup hat die Einstufung für EADS auf "Hold" mit einem Kursziel von 10,00 Euro belassen. Es sei keine große Überraschung, dass EADS für 2010 und 2011 Produktionskürzungen in Aussicht gestellt habe, schrieb Analyst Jeremy Bragg in einer Studie vom Dienstag. Auch in vergangenen Wirtschaftszyklen seien die Auslieferungen um bis zu 40 Prozent gefallen. Der Flugzeugbau sei eine klassische spätzyklische Branche.
FRAPORT AG
FRANKFURT - Sal. Oppenheim hat Fraport nach Verkehrszahlen auf "Neutral" mit dem fairen Wert von 29,00 (Kurs: 30,63) Euro belassen. Analyst Christian Cohrs sieht in einer Studie vom Dienstag eine leicht positive Dynamik (Momentum) in der grundlegenden Entwicklung des Frankfurter Flughafenbetreibers.
MERCK KGAA
LONDON - Merrill Lynch hat Merck von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel bei 77,00 (Kurs: 71,17) Euro belassen. Die Aktien des Pharma- und Chemiekonzerns hätten sich unter den von ihnen beobachteten Werten besonders gut entwickelt und den Schritt europäischer Pharmawerte deutlich hinter sich gelassen, schrieb Analyst Sachin Jain in einer Studie vom Dienstag. Sie hätten dabei vor allem von ihrem zyklischen Flüssigkristallgeschäft (Liquid Cristals) profitiert, in dem sich die Erwartungen seit dem vermutlichen Ergebnistief im ersten Quartal verbessert hätten.
RHEINMETALL AG
LONDON - Die Citigroup hat das Kursziel für Rheinmetall von 25,00 auf 32,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Das Autozulieferergeschäft von Rheinmetall müsse höher bewertet werden, da auch die Vergleichsunternehmen eine höhere Bewertung aufwiesen, schrieb Analyst Jeremy Bragg in einer Studie vom Dienstag. Dies führe zu einer Anhebung des Kursziels, allerdings bleibe die Einstufung vorsichtig, da die Rheinmetallaktie in diesem Jahr bereits deutlich zugelegt habe und der Ausblick für 2009 nach wie vor herausfordernd sei.
MITTWOCH
AIXTRON
MÜNCHEN - UniCredit hat die Einstufung für die Aktien von AIXTRON auf "Buy" und das Kursziel auf 8,00 Euro belassen. Die Aussicht auf einen verstärkten Einsatz von LEDs in Flachbildschirmen sowie bei Straßenbeleuchtungen sollten die Aktie in den kommenden Monaten stützen, schrieb Analyst Günther Hollfelder in einer Studie am Mittwoch. Er hält außerdem positive Überraschungen bei den Geschäftszahlen für möglich.
ALLIANZ SE
FRANKFURT – Der Aufschwung am deutschen Aktienmarkt endet den Experten von Sal. Oppenheim zufolge im Sommer. Wichtige Frühindikatoren würden sich nicht weiter erholen und damit auf mittlere Sicht zusätzliche Ertragsrevisionen bei den Unternehmen einläuten. Zudem seien die optimistischen Konjunkturerwartungen überzogen, sagte Norbert Braems, Geschäftsführer der Oppenheim Research GmbH, am Mittwoch in Frankfurt. Ferner sei die Bankenkrise laut den Experten noch nicht beendet, da es zu konjunkturbedingten Kreditausfällen kommen dürfte.
BAYERISCHE MOTOREN WERKE
LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für BMW von 13,00 auf 15,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underweight" belassen. Analyst Adam Jonas prognostiziert in einer Branchenstudie vom Mittwoch eine weniger negative Absatzentwicklung als zuvor. Insgesamt bevorzugt der Experte französische Automobilwerte vor deutschen Titeln. Letztere seien anfälliger für die Entwicklung der staatlichen Subventionen. Eine positive Entwicklung des Working Capital im zweiten Quartal dürfte sektorweit die kurzfristigen Finanzprobleme mindern.
CONTINENTAL AG
HAMBURG - M.M. Warburg hat die Einstufung für die Aktien von Continental auf "Sell" und das Kursziel auf 15,00 Euro belassen. Die Verlängerung der Kurzarbeit bei Mercedes-Benz sowie die möglichen Entlassungen bei Bosch deuteten darauf hin, dass die Automobilindustrie von einer Erholung noch weit entfernt sei, schrieb Analyst Björn Voss in einer Studie am Mittwoch. Bei Conti rechnet er für 2009 mit einem Umsatzrückgang von 15,8 Prozent im Autozuliefer-Geschäft.
CREDIT AGRICOLE SA
LONDON - Merrill Lynch hat das Kursziel für Credit Agricole von 11,50 auf 12,20 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Das neue Kursziel basiere nun auf den Prognosen für das Jahr 2010 und nicht mehr 2009, schrieb Analyst Derek De Vries in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Nachdem die Markterwartungen für europäische Banken stark gefallen seien, entfalle nun auch der 15-prozentige Abschlag für die zuvor geringe Berechenbarkeit der Gewinnentwicklung. Daher steige das Kursziel, obwohl seine Gewinnprognosen für 2010 vier Prozent unter denen für 2009 lägen, so der Experte weiter. Das neue Kursziel liege auf dem Niveau der historischen Sektorbewertung auf Basis des Gewinns. Im Vergleich zum Buchwert erscheine die Bewertung günstig.
DAIMLER AG
LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Daimler von 17,00 auf 18,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Analyst Adam Jonas prognostiziert in einer Branchenstudie vom Mittwoch eine weniger negative Absatzentwicklung als zuvor. Eine positive Entwicklung des Working Capital im zweiten Quartal dürfte sektorweit die kurzfristigen Finanzprobleme mindern. Der Titel zähle unter den mit "Overweight" eingestuften Werten zu den am wenigsten bevorzugten. Zwar sei das Abwärtsrisiko im Vergleich zur BMW-Aktie geringer, der Kurs sei aber zu stark gestiegen.
DEUTSCHE BOERSE AG
FRANKFURT - Cheuvreux hat die Einstufung für die Aktien der Deutschen Börse angesichts geplanter Preissenkungen für Transaktionen über Xetra auf "Outperform" und das Kursziel auf 63,00 Euro belassen. Damit wolle das Unternehmen seine Marktanteile gegen Konkurrenten wie Chi-X verteidigen, schrieb Analyst Christoph Bliefert in einer Studie am Mittwoch. Da er mit einem solchen Schritt bereits gerechnet habe, sinke seine Gewinnprognose für 2010 lediglich um 2,7 Prozent.
DRAEGERWERK AG
FRANKFURT - Equinet hat Drägerwerk von "Hold" auf "Reduce" abgestuft und das Kursziel von 20,00 auf 18,00 Euro gesenkt. Ohne das Restrukturierungsprogramm würde der Anbieter von Sicherheits- und Medizintechnik im laufenden Geschäftsjahr wohl nur einen einstelligen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) ausweisen, schrieb Analyst Edouard Aubery in einer Studie vom Mittwoch. Der Druck auf die Margen sei deutlich erkennbar. Die erneute Enttäuschung des Marktes dürfte kaum helfen, das Vertrauen in den Titel wieder herzustellen. Bis Anzeichen einer effizienten Restrukturierung oder einer Stabilisierung der wichtigsten Absatzmärkte erkennbar seien, sollten Investoren den Titel meiden.
E.ON AG
PARIS - Die Societe Generale (SocGen) hat die Einstufung für die Aktien von E.ON angesichts von Medienberichten über eine mögliche Verlängerung der Laufzeiten für Atomkraftwerke und zusätzliche Stellenstreichungen auf "Hold" und das Kursziel auf 25,00 Euro belassen. Zum Thema Akw-Laufzeiten rechne er nach der Bundestagswahl im September mit ersten positiven Nachrichten, schrieb Analyst John Honore in einer Studie am Mittwoch. Das Risiko, die Einsparziele zu verfehlen, hält er für gering. Allerdings könnte sich der geplante Verkauf von Beteiligungen wegen des schwierigen Marktumfeldes verzögern.
FIAT SPA
LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Fiat von 6,00 auf 7,90 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Analyst Adam Jonas prognostiziert in einer Branchenstudie vom Mittwoch eine weniger negative Absatzentwicklung als zuvor. Eine positive Entwicklung des Working Capital im zweiten Quartal dürfte sektorweit die kurzfristigen Finanzprobleme mindern.
FRESENIUS SE
LONDON - Credit Suisse hat die Einstufung für Fresenius auf "Outperform" mit einem Kursziel von 43,00 Euro belassen. Durch Fresenius ließe sich aus seiner Sicht am besten von den bevorstehenden Krankenhaus -Privatisierungen profitieren, schrieb Analyst Scott Bardo in einer Studie vom Mittwoch. Dabei sei der Konzern nicht nur günstiger als der Wettbewerber Rhön-Klinikum bewertet, sondern aufgrund seiner hohen Diversifizierung besser in der Lage, negative Marktentwicklungen auszugleichen.
DONNERSTAG
LUFTHANSA
FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Lufthansa -Aktien auf "Buy" mit einem Kursziel von 13,00 Euro belassen. Es sei positiv, dass die Lufthansa die Zustimmung zur Übernahme von Brussels Airlines erhalten werde, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Donnerstag. Die mit der Zustimmung verbundenen EU-Auflagen dürften zugleich beispielhaft für die Restriktionen bei der anstehenden wichtigeren Austrian-Airlines-Übernahme sein.
DEUTSCHE POST AG
FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für die Deutsche Post nach enttäuschendem Ausblick von FedEx auf "Reduce" mit einem Kursziel von 9,00 Euro belassen. Die bisherige Annahme einer Umsatzerholung im Expressgeschäft im zweiten Halbjahr 2009 könnte angesichts der schwachen Entwicklung des US-Wettbewerbers zu optimistisch sein, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Donnerstag. Zudem seien die Probleme im Briefgeschäft struktureller und nicht zyklischer Natur und damit schwerwiegender als erwartet.
FORD MOTOR CO
NEW YORK - Goldman Sachs hat den US-Automobil- und Zulieferersektor von "Neutral" auf "Attractive" hochgestuft. Der jüngste Kursrücksetzer in der vergangenen Woche sollte zum Aufbau von Positionen genutzt werden, schrieben die Analysten in einer Studie vom Donnerstag. Die aufkommende Flut von Autoverkäufen dürfte die Aktien der Branche trotz ihrer Erholung seit den Tiefständen vom März weiter nach oben treiben. Aktien wie Ford Motor oder Tenneco stehen auf der "Conviction List" von Goldman und werden von den Experten mit "Buy" bewertet.
INFINEON
LONDON - Credit Suisse hat das Kursziel für Infineon von 1,70 auf 2,70 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Das neue Kursziel resultiere aus angehobenen Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) der Jahre 2009 und 2010, schrieb Analyst Adrien Bommelaer in einer Studie vom Donnerstag. Das dritte Geschäftsquartal dürfte besser als erwartet verlaufen. So sollten die Bestandsbereinigungen der Halbleiterbranche zu Ende gehen und die Berechenbarkeit sich verbessern.
K&S AG
FRANKFURT - Equinet hat das Kursziel für Aktien von K+S nach der Ankündigung einer Preissenkung und einer weiteren Produktionskürzung von 54,00 auf 46,00 Euro reduziert (Kurs: 41,49 Euro). Die Einstufung für die Titel des Düngemittelkonzerns lautet jedoch weiterhin "Accumulate". Das neue Ziel resultiere aus deutlich reduzierten Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) der Jahre 2009 und 2010, schrieb Analyst Michael Schäfer in einer Studie vom Donnerstag.
K&S AG
LONDON - Die UBS hat das Kursziel für die Aktien von K+S nach der Ankündigung einer Preissenkung und einer weiteren Produktionskürzung von 49,00 auf 45,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Vor diesem Hintergrund habe er seine Gewinnprognosen für 2009 und 2010 für den Düngemittel-Hersteller um 34 und 24 Prozent gekürzt, schrieb Analyst Laurent Favre in einer Studie am Donnerstag. Für 2010 rechne er zwar mit einer deutlichen Erholung des Absatzes, allerdings nicht mit Preiserhöhungen.
PFLEIDERER MÜNCHEN - Die UniCredit hat Pfleiderer auf "Hold" mit einem Kursziel von 6,00 Euro belassen. Nach der Gewinnwarnung des Holzverarbeiters basierend auf schwachen vorläufigen Zahlen für April und Mai stellte Analyst Andre Remke in einer Studie vom Donnerstag eine Überarbeitung seiner Schätzungen in Aussicht. Es biete sich ein gemischtes Bild mit schwachen Fundamentaldaten und Problemen mit Kreditvereinbarungen und der Hoffnung auf eine Trendwende im Jahr 2010 und der intensivierten Branchenkonsolidierung andererseits. Ein Bruch der Kreditvereinbarungen hätte jedoch nur höhere Zinsbelastungen zur Folge, keine schwerwiegenden Finanzierungsprobleme.
MORPHOSYS
FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für MorphoSys -Aktien auf "Buy" mit einem Kursziel von 27,00 Euro belassen. Das neue Patent in Japan für einen wichtigen Bestandteil der HuCAL-Plattform sei keine große Neuigkeit, aber nach der Verlängerung der Kooperation mit dem Pharmakonzern Schering-Plough eine weitere positive Meldung, schrieb Analyst Martin Possienke in einer Studie vom Donnerstag. MorphoSys baue seine strategischen Partnerschaften erfolgreich aus und stärke zugleich seine Position auf den großen Pharma-Märkten.
PFLEIDERER AG
FRANKFURT - Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel für die Pfleiderer-Aktie nach einer Prognosesekung von 6,00 auf 4,50 Euro reduziert (Kurs: 4,28 Euro), das Votum aber auf "Halten" belassen. Ein erneut schwacher Geschäftsverlauf habe die Geschäftsbelebung in den ersten Monaten wieder abgelöst und den Möbel- und Bauzulieferer zu einer "Gewinnwarnung" getrieben, betonte Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Donnerstag.
RHEINMETALL AG
DÜSSELDORF - Die WestLB hat Rheinmetall von "Buy" auf "Add" abgestuft, das Kursziel aber auf 36,60 Euro belassen. Der Aktienkurs sei näher als 20 Prozent an das Kursziel herangekommen, daher werde die Einstufung gesenkt, schrieb Analyst Wolfgang Fickus in einer Studie vom Donnerstag. Der Auftragsgewinn des PUMA-Panzers sei positiv zu werten, da Rheinmetall so mehr Sicherheit über die Auslastungslage bekomme. Allerdings sei die Auftragsvergabe von den Investoren überwiegend erwartet worden.
FREITAG
AIR FRANCE-KLM
LONDON - Die Citigroup hat das Kursziel für Air France-KLM von 11,00 auf 10,30 Euro reduziert und die Einstufung auf "Hold" belassen. Das Kursziel reflektiere den moderaten Verwässerungseffekt der neuen Wandelanleihe, schrieb Analyst Andrew Light in einer Studie vom Freitag.
CREDIT SUISSE GROUP
DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Credit Suisse von 53,00 auf 59,00 Schweizer Franken angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Offensichtlich sei das Umfeld der Investmentbank-Branche im zweiten Quartal 2009 sehr günstig geblieben, schrieb Analyst Georg Kanders in einer Studie vom Freitag. Er hob daher seine Schätzungen für das laufende Jahr an. Zusätzliche reduzierte er die Risikoprämie. Die sehr gut kapitalisierte Investmentbank könnte allenfalls Probleme mit der Entscheidung haben, wo verfügbare Mittel investiert werden sollen.
DEUTSCHE TELEKOM AG
MÜNCHEN - UniCredit hat das Kursziel für die Aktien der Deutschen Telekom von 11,50 auf 10,25 Euro reduziert, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Kurszielsenkung reflektiere die derzeit vorsichtige Einschätzung der operativen Entwicklung und entsprechend gesenkten Prognosen für 2009 sowie 2010, schrieb Analyst Thomas Friedrich in einer Studie vom Donnerstag. Die Ergebnisse zum zweiten Quartal könnten den Wendepunkt in der Anlegerstimmung markieren. Der Fokus dürfte von da an auf dem Einsparungspotenzial liegen.
K&S AG
LONDON - Die Citigroup hat das Kursziel für K+S von 60,00 auf 50,00 Euro reduziert, die Einstufung jedoch auf "Buy" belassen. Das neue Kursziel resultiere aus verringerten Schätzungen aufgrund niedriger Absatzerwartungen für 2009, schrieb Analystin Sophie Jourdier in einer Studie vom Freitag. Zudem seien die Erwartungen für die Preise von Kalisalz für das Jahr 2010 gesenkt worden. Die Preissenkung für Kalisalz durch K+S ergebe zwar für das zweite Halbjahr ein realistischeres Preisniveau, der Zeitpunkt sei jedoch unverständlich angesichts laufender Vertragsverhalungen mit Indien.
MICROSOFT CORP
NEW YORK - Goldman Sachs hat die Aktien von Microsoft auf die "Conviction Buy List" gehoben und das Kursziel von 25,00 auf 29,00 US-Dollar erhöht (Kurs: 23,50 Dollar). Die Einstufung bleibt unverändert "Buy". Die Kombination aus besseren Umsatztreibern, verbessertem Kostenmanagement und beträchtlichen Barbeständen biete mehr Möglichkeiten für Gewinnüberraschungen, begründete Analystin Sarah Friar in einer Studie vom Freitag.
PORSCHE SE
FRANKFURT - Independent Research hat die Einstufung für Porsche nach Zahlen auf "Reduzieren" mit einem Kursziel von 43,00 Euro belassen. Die Eckdaten für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2008/09 hätten einen Absatzrückgang ungefähr auf dem Niveau des Sechsmonatszeitraums ausgewiesen, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Freitag. Die Abwärtsdynamik beim Umsatz habe sich dagegen beschleunigt. Diermeier wies auch auf die Unsicherheiten bezüglich des weiteren strategischen Vorgehens sowie des Verlustpotenzials der Derivate-Geschäfte hin.
Q-CELLS SE
LONDON - Die UBS hat Q-Cells auf "Sell" mit einem Kursziel von 13,20 Euro belassen. Der aggressive Ausbau des Projektgeschäfts berge eine Reihe von Risiken, sowohl bei der Umsetzung als auch für die Cash-Flow-Entwicklung, schrieb Analyst Patrick Hummel in einer Branchenstudie vom Freitag. Da Bankzusagen noch immer länger benötigten als vor der Krise, müsse das Unternehmen Projekte vorfinanzieren und das Netto-Working-Capital erhöhen oder Projekte verschieben. Dadurch entstünden Risiken für die Umsatzprognose.
RESEARCH IN MOTION
NEW YORK - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Research In Motion (RIM) nach Quartalszahlen von 56,00 auf 67,00 US-Dollar angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Der Umsatz habe in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres seine Erwartungen erfüllen und der Gewinn je Aktie diese sogar übertreffen können, schrieb Analyst Brian Modoff in einer am Freitag vorgelegten Studie. Allerdings sorge er sich noch immer beim Blick auf die Cash-Flow-Entwicklung, so der Experte weiter zur "Hold"-Einstufung. Auch nehme der Wettbewerb zu.
SMA SOLAR TECHNOLOGY
LONDON - Die UBS hat SMA Solar von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 52,00 auf 63,00 Euro angehoben. Die globale Nachfrage nach Solarmodulen dürfte 2010 fünfzehn Prozent höher ausfallen als zuvor angenommen, schrieb Analyst Patrick Hummel in einer Branchenstudie vom Freitag. Neben den staatlichen Konjunkturpaketen dürften dafür hauptsächlich sinkende durchschnittliche Verkaufspreise verantwortlich sein. Das Preisumfeld für den Hersteller von Wechselrichtern dürfte aber stabil bleiben. Hummel hob seine Gewinnprognosen je Aktie für 2010 und 2011 aufgrund des erwarteten Umsatzwachstums um 14 respektive 7 Prozent an.
SOLARWORLD AG
LONDON - Die UBS hat SolarWorld von "Neutral" auf "Sell" abgestuft und das Kursziel von 22,00 auf 15,50 Euro gesenkt. Die globale Nachfrage nach Solarmodulen dürfte 2010 fünfzehn Prozent höher ausfallen als zuvor angenommen, schrieb Analyst Patrick Hummel in einer Branchenstudie vom Freitag. Neben den staatlichen Konjunkturpaketen dürften dafür hauptsächlich sinkende durchschnittliche Verkaufspreise verantwortlich sein. Der Hersteller von Solarmodulen dürfte unter dieser Preisentwicklung leiden. Der Markt überschätze die Stabilität der Vertragsstrukturen.
WACKER CHEMIE AG
LONDON - Die UBS hat Wacker Chemie auf "Buy" mit einem Kursziel von 104,00 Euro belassen. Das Unternehmen profitiere von der Restrukturierung der Zuliefererkette in der Branche, schrieb Analyst Patrick Hummer in einer Branchenstudie vom Freitag. Da Polysilizium nun zu vernünftigen Preisen angeboten werden könne, gebe es für die Hersteller von Solarmodulen keinen Grund mehr, von weniger zuverlässigen Marktneulingen zu kaufen. Seine für 2010 und 2011 bis zu 44 Prozent über den Marktschätzungen liegenden Prognosen basierten auf den hohen Wachstumserwartungen für diese Sparte. Die Erholung im Chemie- und Halbleitergeschäft dürfte eher langsam verlaufen. Wacker Chemie gehöre zu den "Top Picks" der globalen Solarindustrie.
DJ ANALYSE/BoA-ML erhöht Carrefour auf Neutral (Underperform)
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Einstufung: Erhöht auf Neutral (Underperform)
Kursziel: Erhöht auf 32,00 (26,50) EUR
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Zur Hochstufung von Carrefour verweist Bank of America - Merrill Lynch (BoA-ML) auf das Kosteneinsparungspotenzial des Unternehmens sowie verbesserte Konjunkturaussichten für 2010. Im Rahmen des Analystentreffens am 30. Juni erwarten die Experten unter anderem weitere Details bezüglich der Kosteneinsparungen. Frankreich bleibe ein schwieriger, margenschwacher Markt, heißt es.
DJ ANALYSE/Citigroup erhöht Santander-Ziel auf 9,25 (8,50) EUR
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Einstufung: Bestätigt Buy
Kursziel: Erhöht auf 9,25 (8,50) EUR
Schätzung Gew/Aktie 2009: Erhöht um 15% auf 0,99 EUR
2010: Erhöht um 15% auf 0,81 EUR
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Die Citigroup-Analysten erhöhen das Kursziel für Santander und verweisen zur Begründung auf die Verbesserung des Marktumfeldes im vergangenen Quartal. Zudem habe das Unternehmen das Gewinnziel für 2009 bestätigt. Auch meistere Brasilien die Finanzkrise besser als andere Länder.
DJ ANALYSE/Credit Suisse erhöht Schneider auf Outperform (Neutral)
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Einstufung: Erhöht auf Outperform (Neutral)
Kursziel: Erhöht auf 63 (48) EUR
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Für Schneider Electric sprechen nach Meinung der Credit Suisse die Kostensenkungen, die sich auf 10% des Unternehmensumsatzes belaufen sollen. Als weiteren Pluspunkt nennen die Analysten, dass das Unternehmen 8% bis 9% seines Umsatzes mit der chinesischen Bauwirtschaft macht und zudem einen hohen Umsatzanteil mit Energiesparprodukten erzielt.
DJ ANALYSE/Exane BNP erhöht CS auf Outperform (Neutral)
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Einstufung: Erhöht auf Outperform (Neutral)
Kursziel: Erhöht auf 59 (44) CHF
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Exane BNP Paribas hebt die Einstufung für Credit Suisse (CS) und das Kursziel. Zur Begründung verweisen die Analysten auf die starke Kombination einer starken Kapital- und Finanzierungsposition sowie einer klaren Strategie und eines ebensolchen Geschäftsmodells. Die saubere Bilanz und die fehlende Regierungsbeteiligung seien auch klare Pluspunkte, heißt es weiter. Der Bewertungsaufschlag dürfte sich vergrößern.
DJ ANALYSE/Exane BNP erhöht Ziel voestalpine um 29% auf 18 EUR
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Einstufung: Bestätigt Underperform
Kursziel: Erhöht um 29% auf 18 EUR
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Exane BNP hat die Prognosen für die operative Entwicklung bei voestalpine 2009/10 und 2010/11 um jeweils 5% angehoben. Zur Begründung wird auf die steigende Profitabilität im Eisenbahn-Bereich im 4. Quartal verwiesen. Auch die positiven Auswirkungen des hohen Euro auf die Rohstoffpreise werden angeführt. Es gebe allerdings weiterhin Sorgen bezüglich einer möglichen Kapitalerhöhung, heißt es weiter.
DJ ANALYSE/Goldman erhöht Premiere-Ziel auf 4,10 (3,30) EUR - Buy
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Einstufung: Bestätigt Buy
Kursziel: Erhöht auf 4,10 (3,30) EUR
Schätzung Gew/Aktie 2009: Gesenkt auf -0,68 (-0,67) EUR
2010: Erhöht auf -0,34 (-0,39) EUR
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Goldman Sachs hat die Prognose für das Kundenwachstum bei Premiere im Geschäftsjahr 2009 erhöht, ebenso die Schätzung für den durchschnittlichen Erlös je Kunde. Die Analysten reagieren damit auf "ermutigende" Marktsignale und die neue Preisstruktur des Unternehmens, woraus 2010 ein Umsatzwachstum von 7% und ein EBITDA-Anstieg um 13 Mio EUR resultierten. Eine für den 10. Juli anvisierte Änderung am deutschen Steuerrecht würde zudem eine große Hürde für die News Corp beseitigen, ihren Anteil auf über 50% aufzustocken, heißt es. Die Wahrscheinlichkeit für eine Übernahme von Premiere durch die News Corp taxieren die Analysten auf 20%.
News Corp, der auch Dow Jones und damit diese Nachrichtenagentur gehört, ist an Premiere derzeit mit 30,5% beteiligt.
DJ ANALYSE/Goldman sieht Stoxx 600 bis Ende 2013 auf 450 Punkten
Die Analysten von Goldman Sachs erwarten, dass der europäische Aktienindex Stoxx 600 bis Ende 2013 auf ein Niveau um 420 Punkte steigt. Dies bedeute eine jährliche Rendite von 17%. Am Ende des laufenden Jahres sehen die Experten den Index bei 235 Punkten. Während die Risikoprämien zurückgingen, dürften die Kurs-Gewinn-Verhältnisse zulegen, da der Markt sehr schnell reagiere.
Dem dürfte sich den Experten zufolge eine Phase fallender Marktmultiples anschließen, da die tatsächlichen Gewinne zu den Erwartungen aufschlössen. Daraus resultiere zumeist, dass eine Zeitlang nichts passiere oder der Markt nur in einer geringen Spanne gehandelt werde. Dies dürfte wahrscheinlich 2010 der Fall sein, so die Analysten.
DJ ANALYSE/HSBC senkt Phoenix Solar auf Underweight (Neutral)
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Einstufung: Gesenkt auf Underweight (Neutral)
Kursziel: Bestätigt 35 EUR
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Die zuletzt starke Kursentwicklung von Phoenix Solar veranlasst die HSBC, das Anlageurteil für die Aktie zu senken. Die Analysten verweisen ferner auf einen gemischten Sektorausblick und das Fehlen kurzfristiger Impulse.
DJ ANALYSE/IR senkt Lufthansa auf Reduzieren (Akkumulieren)
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Einstufung: Gesenkt auf Reduzieren (Akkumulieren)
Kursziel: Gesenkt auf 8,50 (9,00) EUR
Schätzung Gew/Aktie 2009: Gesenkt auf 0,16 (0,75) EUR
2010: Gesenkt auf 0,47 (0,97) EUR
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Die Gewinnwarnung der Lufthansa verdeutliche, dass das Unternehmen stärker als bislang erwartet von der Krise betroffen ist, heißt es von Independent Research (IR). Die Gewinnwarnung werde die Lufthansa-Aktie, die sich in den vergangenen Wochen ohnehin schwach entwickelt habe, belasten. Angesichts der jüngsten Kursrückgänge und der im Wettbewerbsvergleich guten Marktposition der Lufthansa sei das Rückschlagpotenzial für die Aktie allerdings begrenzt.
DJ ANALYSE/JPM sieht Nokia-Siemens-Angebot für Nortel positiv
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Nokia
Einstufung: Neutral
Kursziel: 10,60 EUR
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J.P. Morgan (JPM) äußert sich positiv zum Übernahmeangebot von Nokia Siemens Networks (NSN) für das CDMA- und das LTE-Geschäft von Nortel. Die Analysten sehen die Akquisition als unmittelbar gewinnsteigernd, ferner werde sie durch einen günstigen Kredit finanziert. NSN trete genau in dem Moment in den wichtigen nordamerikanischen Markt ein, wo LTE dort abhebe.
DJ ANALYSE/LBBW senkt Lufthansa auf Sell (Buy)
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Einstufung: Gesenkt auf Sell (Buy)
Kursziel: Gesenkt auf 8,50 (11,00) EUR
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Nach der Gewinnwarnung der Lufthansa stufen die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) die Aktie herunter und senken das Kursziel. Zwar dürften die Flugzeuge des Unternehmens weiter vergleichsweise gut ausgelastet bleiben, allerdings auf Kosten geringerer Margen. Gleichzeitig habe sich der Ölpreis in den vergangenen Wochen schneller erhöht als von den Analysten erwartet.
DJ ANALYSE/MS empfiehlt Schließung europ. Underweight-Positionen
Anleger sollten "Underweight"-Positionen in europäischen Aktien schließen, empfiehlt Morgan Stanley (MS). Europäische Aktien seien um 35% niedriger bewertet als US-Aktien. Die niedrige Bewertung dürfte auch im Fall einer abermals zunehmenden Risikoaversion stützend wirken und spreche dafür, dieses Segment wenigstens neutral zu gewichten. Das größte Risiko stelle der Finanzsektor dar, der im Gegensatz zu dem der USA größer sei und geringere Fortschritte beim Abbau des Fremdkapitalanteils erzielt habe.
Faktoren, die den europäischen Märkten Auftrieb geben könnten, seien ein nachhaltig wieder anziehendes Wirtschaftswachstum, ein stärkerer Dollar oder eine neuerliche zinspolitische Lockerung der Europäischen Zentralbank (EZB). Die genannten Faktoren dürften allerdings kurzfristig noch nicht eintreten.
Der japanische Markt birgt nach Ansicht von Morgan Stanley das größte positive Überraschungspotenzial. Die Kurse dort notierten noch weiter unterhalb historischer Niveaus als anderswo. Auch das Sentiment sei stark gedämpft.
DJ ANALYSE/MS erhöht BBVA-Kursziel auf 10 (8) EUR - Overweight
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Einstufung: Bestätigt Overweight
Kursziel: Erhöht auf 10 (8) EUR
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Morgan Stanley (MS) hält die zuletzt unterdurchschnittliche Entwicklung der BBVA-Aktie für ungerechtfertigt. Die Bank sei hochprofitabel und verfüge über eine gesunde Bilanz, wie es heißt. Derzeit werde der Titel mit einem deutlichen Abschlag zum Wettbewerber Santander gehandelt, wobei sich diese Tendenz bereits mit Veröffentlichung der Zweitquartalsergebnisse am 28. Juli umkehren könnte.
DJ ANALYSE/NordLB senkt Lufthansa-Ziel auf 8,50 (10) EUR - Halten
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Einstufung: Bestätigt Halten
Kursziel: Gesenkt auf 8,50 (10,00) EUR
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Die Luftfahrtbranche befinde sich in einem der schwierigsten Jahre ihrer Geschichte, heißt es von der NordLB. Auch die Lufthansa leide zunehmend unter den aktuellen Marktbedingungen. Die strukturelle Veränderung im Reiseverhalten der Passagiere dürfte nach Ansicht der Analysten vor allem darin bestehen, dass bei der Lufthansa zunehmend eine "Passagierabwanderung" vom höhermargigen Premiumsegment in die Economy Class verzeichnet wird.
Bisher hatten die Experten bei ihren Planungen angenommen, dass das im Vergleich zum Vorjahr geringere Ölpreis-Niveau die operative Entwicklung entlasten sollte. Trotz der weltweit rückläufigen wirtschaftlichen Aktivität stiegen die Treibstoffpreise jedoch in den vergangenen Wochen wieder deutlich an. Entsprechend sei eine fortgesetzte Fokussierung auf ein striktes Kostenmanagement unbedingt erforderlich. Die Prognosen für 2009 und 2010 haben die Analysten vor diesem Hintergrund zum Teil deutlich reduziert.
DJ ANALYSE/RBS sieht 33% Kurspotenzial in europäischen Ölriesen
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Einstufungen
BP: Buy
Eni: Buy
Royal Dutch Shell: Buy
Repsol: Buy
StatoilHydro: Buy
Total: Buy
OMV: Buy
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Die Aktien der großen europäischen Ölkonzerne habe nach Meinung der Royal Bank of Scotland (RBS) durchschnittlich 33% Kurspotenzial. Dieses Potenzial ergebe sich aus dem Ertragspotenzial und den hohen Dividendenrenditen, sagen die Analysten. Die Branche dürfte von dem höheren Ölpreis profitieren, fügt die RBS hinzu.
DJ ANALYSE/UBS erhöht Carrefour-Ziel auf 35 (32,50) EUR - Buy
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Einstufung: Bestätigt Buy
Kursziel: Erhöht auf 35,00 (32,50) EUR
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Die Analysten der UBS verweisen zur Begründung für die Kurszielerhöhung bei Carrefour auf die sich verbessernden Aussichten für eine Erholung. Zwar wird die Prognose für den Gewinn vor Steuern 2009 gesenkt, doch die Schätzungen für 2010 und 2011 werden angehoben.
DJ ANALYSE/UBS erhöht Kursziel Siemens auf 40 (35) EUR - Sell
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Einstufung: Bestätigt Sell
Kursziel: Erhöht auf 40 (35) EUR
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Die Ergebnisse von Siemens dürften 2010 niedriger als bei den Wettbewerbern ausfallen, erwartet die UBS. Das Management habe im Jahr 2009 nur recht wenig Spielraum für weitere Restrukturierungsmaßnahmen, heißt es zur Begründung. Im Vorfeld der Bundestagswahl im Herbst sei ein stärker Arbeitsplatzabbau wohl nicht möglich, da dies die Sorgen einer steigenden Arbeitslosigkeit in Deutschland verstärken würde.
Bei den Erwartungen für 2010 sehen die Analysten weiteres Abwärtsrisiko. Es könnte nach Ansicht der UBS der Abbau von weiteren 14.000 Stellen in den am meisten betroffenen Bereichen notwendig sein. Hier wird ein Rückgang des Umsatzes um rund 20% erwartet. Das Unternehmen müsse nun weiter verstärkt auf Kurzarbeit setzen.
DJ ANALYSE/UniCredit senkt Lufthansa-Ziel auf 9 (10) EUR - Hold
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Einstufung: Bestätigt Hold
Kursziel: Gesenkt auf 9 (10) EUR
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Die Lufthansa sehe sich einem steigenden Margendruck, vor allem auf den Langstrecken, gegenüber, heißt es von der UniCredit. Es gebe Hinweise, dass sich die Margen im Passagier-Bereich im zweiten Quartal um einen niedrigen zweistelligen Prozentsatz reduziert haben. Vor allem das rückläufige Passagieraufkommen und der verschärfte Preiswettbewerb dürften zu einem um 700 Mio EUR niedrigeren Ergebnis im zweiten Quartal geführt haben.
Vor diesem Hintergrund reduzieren die UniCredit-Analysten ihre Prognose für den operativen Gewinn 2009 auf 5 (vorher: 185) Mio EUR. Zudem wird für 2009 ein Nettoverlust von 250 (zuvor: 70) Mio EUR erwartet. Aufgrund der angepassten Gewinnschätzungen wird das Kursziel nach unten korrigiert.
DJ ANALYSE/WestLB erhöht IVG auf Buy (Add)
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Einstufung: Erhöht auf Buy (Add)
Kursziel: Bestätigt 7 EUR
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Die Hochstufung von IVG begründen die Analysten der WestLB mit dem akuell auf niedrigem Niveau liegenden Aktienkurs. Dagegen bleiben sowohl Kursziel als auch Gewinnschätzungen unverändert. Das Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kursziel habe sich mittlerweile auf über 50% erhöht. Die Analysten rechnen bei IVG mit weiteren Fortschritten beim Schuldenabbau.
DJ ANALYSE/equinet senkt Lufthansa auf Accumulate (Buy)
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Einstufung: Gesenkt auf Accumulate (Buy)
Kursziel: Gesenkt auf 10 (13) EUR
Schätzung Gew/Aktie 2009: Gesenkt auf 0,38 (0,40) EUR
2010: Gesenkt auf 0,34 (0,95) EUR
2011: Gesenkt auf 0,76 (1,32) EUR
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Nach der Gewinnwarnung der Lufthansa senken die Analysten von equinet ihre Prognose für den operativen Gewinn deutlich auf 262 (zuvor: 650) Mio EUR. Vor diesem Hintergrund werden auch Einstufung und Kursziel nach unten genommen.
Merck Finck belässt Daimler auf 'Hold'
MÜNCHEN (dpa-AFX Analyser) - Merck Finck hat die Einstufung für Daimler nach Spekulationen über eine Beteiligung an Porsche auf "Hold" belassen. Da Daimler nicht über die notwendigen finanziellen Mittel verfüge, mache ein Einstieg keinen Sinn, schrieb Analyst Robert Heberger in einer Studie vom Montag. Zudem sei eine Beteiligung an Porsche aufgrund des Trends zu Kleinwagen für Daimler nicht sinnvoll. Ferner sei eine indirekte VW-Beteiligung für den Stuttgarter Autobauer uninteressant. Nicht zuletzt habe Daimler genug eigene operative Probleme, auf die es sich konzentrieren sollte.
Independent Research belässt Siemens auf 'Reduzieren'
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Independent Research hat die Einstufung für Siemens nach einem Zeitungsinterview von Vorstandschef Peter Löscher auf "Reduzieren" mit einem Kursziel von 48,00 Euro belassen. Er begrüße die Konzentration des Technologiekonzerns auf Umwelttechnologien, schrieb Analyst Rossen Koev in einer Studie vom Montag. Damit könne Siemens von den umfangreichen weltweiten Konjunkturprogrammen überdurchschnittlich profitieren.
M.M. Warburg belässt Lufthansa auf 'Buy' - Ziel 13 Euro
HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - M.M. Warburg hat die Einstufung für Lufthansa auf "Buy" mit einem Kursziel von 13,00 Euro belassen. Trotz der bereits in den vergangenen Wochen verminderten Konsensschätzungen sei die Gewinnwarnung eine deutlich negative Überraschung, schrieb Analyst Michael Bahlmann in einer Studie vom Montag. Ein negatives Ergebnis je Aktie (EPS) könne für 2009 nicht mehr ausgeschlossen werden. Dennoch dürfte die Fluglinie als ein Gewinner der Marktkonsolidierung aus dieser Krise gehen, Anleger sollten daher die Kursschwäche zum Einstieg nutzen.
Sal. Oppenheim belässt Nokia auf 'Neutral' - fairer Wert 10 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat die Empfehlung für Nokia nach der Übernahmeofferte von Nokia Siemens Networks (NSN) für Geschäftsbereiche von Nortel auf "Neutral" und den fairen Wert auf 10,00 Euro belassen. Der Kauf würde die Position des deutsch-finnischen Gemeinschaftsunternehmens in Nordamerika stärken, schrieb Analyst Nicolas von Stackelberg in einer Studie vom Montag. Für Alcatel-Lucent und Motorola wäre dies negativ.
Kepler belässt Wacker Chemie auf 'Buy' - Ziel 110 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Kepler hat Wacker Chemie nach einem Interview von Vorstandschef Rudolf Staudigl auf "Buy" mit einem Kursziel von 110,00 Euro belassen. Die Äußerungen Staudigls zur Geschäftsentwicklung stimmten zuversichtlich, schrieb Analyst Ingo Queiser in einer Studie vom Montag. Queiser sieht damit seine Kaufempfehlung bestätigt.
Kepler belässt REC auf 'Reduce' - Ziel 42 Kronen
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Kepler hat Renewable Energy Corp nach einem Zwischenbericht auf "Reduce" mit einem Kursziel von 42,00 norwegischen Kronen belassen. Der Bericht, der sinkende durchschnittliche Verkaufspreise signalisiere, sei klar negativ, schrieb Analyst Ingo Queiser in einer Studie vom Montag. Einige der Probleme seien allerdings hausgemacht. So habe der Hersteller von Solarmodulen trotz der starken Vertragsposition, Kunden Nachlässe eingeräumt.
Kepler belässt Santander auf 'Reduce' - Ziel 4,20 Euro
MADRID (dpa-AFX Analyser) - Kepler hat Santander nach der Hauptversammlung auf "Reduce" mit einem Kursziel von 4,20 Euro belassen. Dass der Finanzkonzern im laufenden Geschäftsjahr eine Stagnation bei bereinigtem Ergebnis und Dividende anstrebe, komme einer Gewinnwarnung gleich, schrieb Analyst Alejandro Ruyra in einer Studie vom Montag.
Nord/LB senkt Höft&Wessel auf 'Halten'
HANNOVER (dpa-AFX Analyser) - Die Nord/LB hat Höft&Wessel von "Kaufen" auf "Halten" abgestuft aber das Kursziel von 3,00 auf 3,50 Euro angehoben. Nach den erfreulichen Zahlen für das erste Quartal 2009 habe die Aktie in den vergangenen Wochen das bisherige Kursziel erreicht, schrieb Analyst Jan Christian Göhmann in einer Studie vom Montag. Für das Gesamtjahr 2009 erwarte er nun eine positive Entwicklung von Almex und Metric gegenüber dem Vorjahr. Bei Skeye dürften hingegen Auswirkungen der Investitionszurückhaltung im Handel und bei der Logistik festzustellen sein.
ANALYSE-FLASH: Nomura belässt Nokia auf 'Neutral' - Ziel 10,80 Euro
LONDON (dpa-AFX) - Nomura hat die Einstufung für Nokia nach der angekündigten Übernahme von Nortel-Aktivitäten auf "Neutral" mit einem Kursziel von 10,80 Euro belassen. Die Übernahme der Breitbandtechnologie CDMA und der Mobilfunktechnik LTE vom insolventen kanadischen Telekomausrüster Nortel Networks durch das Gemeinschaftsunternehmen Nokia Siemens Networks (NSN) sei aus finanzieller Sicht eine gute Entscheidung, schrieb Analyst Stuart Jeffrey in einer Studie vom Montag. Angesichts niedriger Bruttomargen im ersten Quartal 2009 zweifle er aber, dass das Kerngeschäft von dem Zukauf profitieren werde./mbx/edh/sf
Kepler belässt ZFS auf 'Buy' - Ziel 273 Franken
ZÜRICH (dpa-AFX Analyser) - Kepler hat Zurich Financial Services (ZFS) nach Presseberichten über die Zielvorgabe, für jeden Angestellten zwei Kundenkontake zu vermitteln, auf "Buy" mit einem Kursziel von 274,00 Franken belassen. Diese Maßnahme, mit der der Versicherer verzweifelt den Marktanteil ausbauen wolle, sei an sich nichts Neues, schrieb Analyst Fabrizio Croce in einer Studie vom Montag. Die Mitarbeiter auf diese Art und Weise jedoch unter Druck zu setzen und mehr oder weniger zu erpressen, könnte sich als kontraproduktiv erweisen.
M.M. Warburg belässt Rheinmetall auf 'Buy' - Ziel 39,00 Euro
HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - M.M. Warburg hat die Einstufung für Rheinmetall auf "Buy" mit einem Kursziel von 39,00 Euro belassen. Trotz des geringen Umfanges sei die Dronen-Bestellung des deutschen Verteidigungsministeriums aufgrund der strategischen Bedeutung eine gute Nachricht, schrieb Analyst Thomas Rau in einer Studie vom Montag. So trage die Kooperation mit Israel Aerospace erste Früchte und erhöhe die Aussichten auf Folgeaufträge.
WestLB belässt Nokia auf 'Sell' - Ziel 7,80 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Kepler hat Nokia nach der angekündigten Übernahme der Geschäftsbereiche CDMA und LTE von Nortel durch Nokia Siemens Networks (NSN) auf "Sell" mit einem Kursziel von 7,80 Euro belassen. Eine Wertsteigerung sei möglich, falls es gelingt, die CDMA-Kunden Nortels zu NSN-LTE-Kunden zu machen, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Montag. Vor allem 2010 dürfte dies in den Mittelpunkt rücken, da das CDMA-Geschäft einen deutlichen Rückgang erleben dürfte. Eine kleinere Anpassung des Kursziels sei nach der Transaktion denkbar. An der Einstufung werde sich nichts ändern.
WestLB belässt Hannover Rück auf 'Add' - Ziel 29 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Die WestLB hat Hannover Rück auf "Add" mit einem Kursziel von 29,00 Euro belassen. Trotz der negativen wirtschaftlichen Entwicklung sei eine gute operative Entwicklung bei den europäischen Rückversicherern zu erwarten, schrieb Analyst Thomas Noack in einer Branchenstudie vom Freitag. Der Wettbewerb sei vergleichsweise gering und die Vorhersagen für die Hurrikane-Saison 2009 etwas optimistischer als in den vergangenen Jahren. Zudem sei die Berechenbarkeit der Gewinnentwicklung bei der Hannover Rück überdurchschnittlich hoch.
WestLB belässt Münchener Rück auf 'Add' - Ziel 122 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Die WestLB hat Münchener Rück auf "Add" mit einem Kursziel von 122,00 Euro belassen. Trotz der negativen wirtschaftlichen Entwicklung sei eine gute operative Entwicklung bei den europäischen Rückversicherern zu erwarten, schrieb Analyst Thomas Noack in einer Branchenstudie vom Freitag. Der Wettbewerb sei vergleichsweise gering und die Vorhersagen für die Hurrikane-Saison 2009 etwas optimistischer als in den vergangenen Jahren. Zudem sei die Berechenbarkeit der Gewinnentwicklung für die Münchener Rück überdurchschnittlich hoch.
WestLB belässt Swiss Re auf 'Neutral'
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Die WestLB hat Swiss Re auf "Neutral" belassen. Trotz der negativen wirtschaftlichen Entwicklung sei eine gute operative Entwicklung bei den europäischen Rückversicherern zu erwarten, schrieb Analyst Thomas Noack in einer Branchenstudie vom Freitag. Der Wettbewerb sei vergleichsweise gering und die Vorhersagen für die Hurrikane-Saison 2009 etwas optimistischer als in den vergangenen Jahren. Die Berechenbarkeit der Gewinnentwicklug sei aber nicht ganz so hoch wie bei den beiden deutschen Wettbewerbern Münchener Rück und Hannover Rück. Zudem sei das Kurspotenzial nach den Zuwächsen in den vergangenen Wochen begrenzt.
Sal. Oppenheim belässt Continental auf 'Sell'
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat die Einstufung für Continental auf "Sell" mit einem fairen Wert von 18,00 Euro belassen. Da der Reifenhersteller zunehmend außerstande sei, den Verschuldungsgrad substanziell zu senken, werde eine Kapitalerhöhung oder eine Umwandlung von Forderungen in Anteile immer wahrscheinlicher, schrieb Analyst Jens Schattner in einer Studie vom Montag. Ein Zusammengehen von Conti und Schaeffler dürften die Gläubigerbanken aufgrund der dann zu übernehmenden zusätzlichen Schaeffler-Schulden ablehnen.
ANALYSE: Commerzbank belässt Lufthansa auf 'Add' - Ziel 11,5 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Commerzbank hat die Einstufung für Lufthansa auf "Add" mit einem Kursziel von 11,50 (Kurs: 8,665) Euro belassen. Trotz der jüngsten indirekten Gewinnwarnung sei das Abwärtsrisiko für das Papier begrenzt, schrieb Analyst Frank Skodzik in einer Studie vom Montag. So sei zwar der Zeitraum für eine Erholung weiterhin völlig unklar, jedoch sollte die Lufthansa aus der gegenwärtigen Krise als klare Gewinnerin hervorgehen. Er empfehle darum, jede Kursschwäche für eine langfristige Positionierung zu nutzen.
Eine anhaltend schwache Nachfrage, strukturelle Veränderungen im Reiseverhalten sowie der wieder gestiegene Ölpreis hätten zusätzliche Kosteneinsparungen nötig gemacht, um einen positiven Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) im Gesamtjahr zu sichern, zitierte der Analyst die Begründung der Lufthansa. Die durchschnittlichen Marktschätzungen für die Airline seien in den vergangenen Monaten zwar schon zurückgekommen auf ein EBIT von etwa 480 Millionen Euro im laufenden Jahr. Der angekündigte weitere Kostensenkungsbedarf lasse aber vermuten, dass die Schätzungen nochmal gesenkt werden müssen. Er werde seine EBIT-Prognose von 518 Millionen Euro auf 200 bis 250 Millionen Euro senken.
Mit der Einstufung "Add" gehen die Analysten der Commerzbank davon aus, dass sich die Aktie in den kommenden sechs Monaten um 5 bis 15 Prozent besser als der Index entwickeln wird./ebx/rum/la
Cheuvreux belässt Sol Melia auf 'Outperform' - Ziel 7,72 Euro
MADRID (dpa-AFX Analyser) - Cheuvreux hat die Einstufung für Sol Melia auf "Outperform" und das Kursziel auf 7,72 Euro belassen. Der Hotelsektor habe die Talsohle fast erreicht, schrieb Analystin Isabel Carballo in einer Studie vom Montag. Für 2010/11 zeichne sich eine klare Trendwende ab.
Sal. Oppenheim belässt SAF-Holland auf 'Reduce'
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat die Einstufung für SAF-Holland auf "Reduce" mit einem fairen Wert von 0,70 Euro belassen. Die Einstufung bleibe aufgrund des derzeitigen Chance-/Risiko-Profils bestehen, schrieb Analyst Ulrich Scholz in einer Studie vom Montag. Er bemängelte, dass sowohl Termin als auch Konditionen des neuen Kreditabkommens noch unklar seien.
WestLB belässt Nokia auf 'Sell' - Ziel 7,80 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Die WestLB hat Nokia nach der angekündigten Übernahme der Geschäftsbereiche CDMA und LTE von Nortel durch Nokia Siemens Networks (NSN) auf "Sell" mit einem Kursziel von 7,80 Euro belassen. Eine Wertsteigerung sei möglich, falls es gelingt, die CDMA-Kunden Nortels zu NSN-LTE-Kunden zu machen, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Montag. Vor allem 2010 dürfte dies in den Mittelpunkt rücken, da das CDMA-Geschäft einen deutlichen Rückgang erleben dürfte. Eine kleinere Anpassung des Kursziels sei nach der Transaktion denkbar. An der Einstufung werde sich nichts ändern.
UniCredit senkt Ziel für British Airways auf 135 Pence - 'Hold'
MÜNCHEN (dpa-AFX Analyser) - UniCredit hat das Kursziel für British Airways von 155,00 auf 135,00 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Analyst Uwe Weinreich verwies in einer Studie vom Montag auf Aussagen von British-Airways-Chef Willi Walsh, wonach Fluggesellschaften die schlimmste Phase der Rezession noch bevorstehe. Der Abschwung könnte 24 Monate lang dauern, hieß es.
UBS hebt Ziel für Swisslog auf 0,85 Franken - 'Neutral'
ZÜRICH (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat das Kursziel für Swisslog von 0,65 auf 0,85 Franken angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Grund für das neue Ziel sei die bessere Sektorbewertung, schrieb Analyst Jörn Iffert in einer Studie vom Montag.
Bankhaus Lampe hebt Ziel für BayWa auf 29 Euro - 'Kaufen'
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel für BayWa nach einer Roadshow in Wien von 27,00 auf 29,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Die Investoren-Veranstaltung habe seinen positiven Eindruck von der Gesellschaft bestätigt, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Montag. BayWa sei einer der wenigen möglichen Krisengewinner, da zum einen das Geschäftsfeld konjunkturresistenter sei und das Unternehmen zudem über eine solide Finanzierungsstruktur verfüge. Außerdem könnte die Aktie spätestens im September in den MDAX aufrücken, womit sie dann auch stärker in den Blick internationaler Investoren geraten werde. Gabriel nahm den Wert in seine Favoritenliste auf.
ANALYSE: Langfristiger Aufwärtstrend am Aktienmarkt ungebrochen - Sentix
LIMBURG (dpa-AFX) - Nach der laufenden Konsolidierung an den europäischen Aktienmärkten dürfte es den Experten von sentix zufolge mit den Kursen wieder aufwärts gehen. Treiber dieser Entwicklung sollte eine Entspannung der Wirtschaftslage sein, schrieb Analyst Patrick Hussy in einer Studie vom Montag. Insofern dürfte die seit März 2009 anhaltende Aufwärtstendenz weiter Bestand haben und bis in den Sommer hinein tragen.
Insgesamt hätten die Märkte eine gute Basis für die anstehenden Themen des zweiten Halbjahres gelegt, fuhr Hussy fort. Der Experte verwies unter anderem darauf, dass die "Obama-Mania" weiter wirke. Getrieben von immensen Hoffnungen sollte nun in den Sommermonaten eine Diskussion in der breiten Öffentlichkeit aufkommen, dass wirtschaftlich das Schlimmste überstanden sei.
Damit es zu einer nachhaltigen Stimmungsverbesserung komme, bedarf es eines Anstieges in einer ganz wesentlichen Komponente, betonte der sentix-Experte. So müsse die Lagekomponente der Konjunkturindikatoren weiter ansteigen. Derzeit hätten die Anleger extrem viele Vorschuss-Lorbeeren mit Blick auf eine Stabilisierung der Konjunktur verteilt. Dies zeige sich an der "immensen Spannung", die sich als Lücke zwischen den Konjunkturerwartungen und der Konjunkturlage im Euroland aufgetan habe.
Sentix wertet seit 2001 wöchentlich Umfrageergebnisse zur Markteinschätzung unter privaten und institutionellen Investoren im Internet aus./la/zb
ANALYSE-FLASH: WestLB hebt Iberdrola auf 'Add' - Ziel 6,50 Euro
DÜSSELDORF(dpa-AFX) - Die WestLB hat Iberdrola nach einer Kapitalerhöhung von "Neutral" auf "Add" hochgestuft und ein Kursziel von 6,50 Euro genannt. Die jüngste Kapitalmaßnahme und weitere mögliche Verkäufe von Unternehmensteilen verringerten die Sorgen über die Verschuldung des Stromerzeugers, schrieb Analyst Peter Wirtz in einer Studie vom Montag. Die Anforderungen der Rating-Agenturen dürften erfüllt werden. Auch die Marktstimmung zu dem Titel dürfte sich aufhellen./msx/edh/sf
ANALYSE-FLASH: HSBC senkt Phoenix Solar auf 'Underweight' - Ziel 35 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX) - HSBC hat die Einstufung für Phoenix Solar nach Zahlen von "Neutral" auf "Underweight" abgestuft und das Kursziel auf 35 Euro belassen. Die Ergebnisse für das erste Quartal zeigten einen schwierigen Start ins neue Jahr, schrieb Analyst Burkhard Weiss in einer Studie vom Montag. Zwar sei das Unternehmen finanziell solide, nach der starken Kursentwicklung in letzter Zeit und ohne kurzfristig positive Nachrichten sei aber kein weiterer Schub für die Aktie zu erwarten./cjx/edh/sf
ANALYSE-FLASH: UBS hebt Ziel für Carrefour auf 35 Euro - 'Buy'
LONDON (dpa-AFX) - Die UBS hat das Kursziel für Carrefour von 32,50 auf 35,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Aussichten für eine Erholung der Geschäfte seien nun besser, schrieb Analyst Matthew Taylor in einer Studie vom Montag. Er passte seine Gewinnprognosen für die französische Supermarktkette ab 2010 nach oben an./ajx/edh/la
dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 22.06.2009
FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 22.06.2009
BRITISH AIRWAYS
MÜNCHEN - UniCredit hat das Kursziel für British Airways von 155,00 auf 135,00 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Analyst Uwe Weinreich verwies in einer Studie vom Montag auf Aussagen von British-Airways-Chef Willi Walsh, wonach Fluggesellschaften die schlimmste Phase der Rezession noch bevorstehe. Der Abschwung könnte 24 Monate lang dauern, hieß es.
DAIMLER AG
MÜNCHEN - Merck Finck hat die Einstufung für Daimler nach Spekulationen über eine Beteiligung an Porsche auf "Hold" belassen. Da Daimler nicht über die notwendigen finanziellen Mittel verfüge, mache ein Einstieg keinen Sinn, schrieb Analyst Robert Heberger in einer Studie vom Montag. Zudem sei eine Beteiligung an Porsche aufgrund des Trends zu Kleinwagen für Daimler nicht sinnvoll. Ferner sei eine indirekte Volkswagen (VW) - Beteiligung für den Stuttgarter Autobauer uninteressant. Nicht zuletzt habe Daimler genug eigene operative Probleme, auf die es sich konzentrieren sollte.
DEUTSCHE LUFTHANSA
HAMBURG - M.M.Warburg hat die Einstufung für Lufthansa auf "Buy" mit einem Kursziel von 13,00 Euro belassen. Trotz der bereits in den vergangenen Wochen verminderten durchschnittlichen Marktschätzungen sei die Gewinnwarnung eine deutlich negative Überraschung, schrieb Analyst Michael Bahlmann in einer Studie vom Montag. Ein negatives Ergebnis je Aktie (EPS) könne für 2009 nicht mehr ausgeschlossen werden. Dennoch dürfte die Fluglinie als ein Gewinner der Marktkonsolidierung aus dieser Krise gehen, Anleger sollten daher die Kursschwäche zum Einstieg nutzen.
DYCKERHOFF AG
DÜSSELDORF - Die WestLB hat Dyckerhoff nach einem Bericht des Bundesverbandes der Deutschen Zementindustrie (BDZ) von "Reduce" auf "Sell" abgestuft und das Kursziel auf 37,00 Euro belassen. Der rückläufige Zementabsatz im Mai bestätige seine Annahme, dass die staatlichen Konjunkturprogramme frühestens in der zweiten Jahreshälfte die Nachfrage stützen dürften, schrieb Analyst Ralf Dörper in einer Studie vom Montag. Für den zweiten Kernmarkt des Baustoffherstellers, die USA, erwarte er ein ähnlich negatives Produktionsszenario. Anleger sollten den Titel daher vor der Bekanntgabe der Halbjahreszahlen Anfang August verkaufen.
METRO AG
FRANKFURT - Cheuvreux hat die Einstufung für METRO nach einem Pressebericht über ein Interesse der Management für Immobilien AG (mfi) an den Karstadt-Warenhäusern auf "Underperform" und das Kursziel auf 26,00 Euro belassen. Die Nachricht eines neuen Wettbewerbers um die Karstadt-Häuser sei für METRO leicht negativ, schrieb Analyst Jürgen Kolb in einer Studie vom Montag. Die Anlageempfehlung resultiere aber vor allem aus Bewertungsgründen, hieß es.
NOKIA OYJ
DÜSSELDORF - Die WestLB hat Nokia nach der angekündigten Übernahme der Geschäftsbereiche CDMA und LTE von Nortel durch Nokia Siemens Networks (NSN) auf "Sell" mit einem Kursziel von 7,80 Euro belassen. Eine Wertsteigerung sei möglich, falls es gelingt, die CDMA-Kunden Nortels zu NSN-LTE-Kunden zu machen, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Montag. Vor allem 2010 dürfte dies in den Mittelpunkt rücken, da das CDMA-Geschäft einen deutlichen Rückgang erleben dürfte. Eine kleinere Anpassung des Kursziels sei nach der Transaktion denkbar. An der Einstufung werde sich nichts ändern.
PFLEIDERER AG
FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Pfleiderer auf "Sell" mit einem Kursziel von 3,50 Euro belassen. Die Abstufung des langfristigen Emittenten-Ausfallratings (IDR) durch die Ratingagentur Fitch sei angesichts der Gewinnwarnung in der vergangenen Woche nicht unerwartet gekommen, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Montag. Die lang erwartete Kosolidierung dürfte in Westeuropa beginnen. Doch anstatt zu den langfristigen Nutznießern dieser Entwicklung zu gehören, dürfte der Holzverarbeiter seine Kapazitäten - besonders im Bereich unverarbeiteter Pressspanplatten - zurückfahren.
PORSCHE SE
FRANKFURT - Cheuvreux hat die Einstufung für Porsche nach Pressegerüchten über eine Beteiligung von Daimler an dem Sportwagenbauer auf "Selected List" und das Kursziel auf 66,00 Euro belassen. Die Gerüchte seien unrealistisch, schrieb Analyst Alexander Neuberger in einer Studie vom Montag. Porsche werde höchstwahrscheinlich schon bald sein Kapital aufstocken, entweder über einen arabischen Investor oder die Eigner-Familien. Die derzeit noch angespannte finanzielle Situation sollte sich dann lösen.
RENAULT SA
PARIS - Cheuvreux hat die Einstufung für Renault auf "Outperform" und das Kursziel auf 34,00 Euro belassen. Das gesenkte Rating für den französischen Autohersteller durch Standard & Poor's (S&P) habe nicht überrascht, schrieb Analyst Bruno Lapierre in einer Studie vom Montag. Die Rating-Agentur habe einen solchen Schritt bereits vorab erkennen lassen. Zudem sei der Ausblick bereits zuvor negativ gewesen. Lapierre geht aber weiterhin davon aus, dass der französische Autobauer in der Lage sein wird, seine Nettoschulden in diesem Jahr weiter zu reduzieren.
ZURICH FINANCIAL
LONDON - JPMorgan hat die Einstufung für Zurich Financial Services(ZFS) (ZFS) auf "Neutral" belassen. Die verbesserte Liquiditätslage des Versicherers im Mai sei auf günstigere Bewertungen bei Unternehmensanleihen und Asset Backed Securities (ABS) und einen schwächeren US-Dollar zurückzuführen, schrieb Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Montag. Dennoch bleibe die Einstufung vorsichtig, da der Ergebnisbeitrag aus Auflösungen stiller Reserven rückläufig sein dürfte.
http://www.finviz.com/publish/062209/sp500_large1659.png
DJ ANALYSE/BoA-ML hebt Anglo American auf Buy (Underperform)
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Anglo American
Einstufung: Erhöht auf Buy (Underperform)
Kursziel: 2.200 p
===
Das vorläufige Gebot von Xstrata für Anglo American bewerten die Analysten der Bank of America-Merrill Lynch (BoA-ML) positiv. Sollte eine Übernahme tatsächlich zustande kommen, sehen die Experten deutliches Synergiepotenzial.
DJ ANALYSE/Cheuvreux hebt Hann. Rück auf Outperform (Underperform)
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Einstufung: Erhöht auf Outperform (Underperform)
Fairer Wert: 31 EUR
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Im Vorfeld des Investorentag von Hannover Rück am Freitag erhöht Cheuvreux die Einstufung. Auf dem aktuellen Niveau biete die Aktie ein Aufwärtspotenzial von 27% zum Fairen Wert der Analysten. Es wird vom Investorentag ein positiver Newsflow erwartet. Bei den Zahlen für das zweite Quartal wird zudem mit guten Ergebnissen gerechnet. So rechnen die Analysten sowohl beim EBIT als auch beim Nettogewin mit einer deutlichen Zunahmen gegenüber dem entsprechenden Zeitraum des Vorjahres.
DJ ANALYSE/Citigroup hebt BHP Billiton auf Buy (Hold)
===
BHP Billiton
Einstufung: Erhöht auf Buy (Hold)
Kursziel: Erhöht auf 1.730 (1.600) p
Rio Tinto
Einstufung: Bestätigt Buy
Kursziel: Gesenkt auf 2.810 (2.974) p
===
Im Vergleich zu Mitbewerber Rio Tinto verfüge BHP Billiton über ein überlegenes Wachstum, heißt es von der Citigroup. Im Gegenzug senken die Analysten das Kursziel für Rio Tinto. Zwar seien die Bilanz-Risiken niedriger, doch der Druck von der Währungsseite und beim Aluminiumpreis dürfte höher sein.
DJ ANALYSE/Citigroup hebt Renault-Ziel auf 22 (18) EUR - Sell
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Einstufung: Bestätigt Sell
Kursziel: Erhöht auf 22 (18) EUR
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Die Ratings von Renault und dem Finanzierungsarm RCIB seien durch Standard & Poor's deutlich gesenkt worden, so die Analysten der Citigroup. Bereits im Vorfeld sei darüber diskutiert worden, ob eine Abspaltung von RCIB Sinne mache. Nach Ansicht der Analysten ist dies unwahrscheinlich und nicht wünschenswert, denn Renault dürfte RCIB als eine strategische Beteiligung ansehen. Die Aktie des Automobilherstellers werde lediglich mit einem leichten Abschlag gegenüber dem Markt gehandelt.
DJ ANALYSE/GS senkt Dt.-Börse-Ziel auf 73 (74) EUR - Weiter Buy
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Einstufung: Bestätigt Buy
Kursziel: Gesenkt auf 73 (74) EUR
Schätzung Gew/Aktie 2009: Gesenkt um 2,9% auf 4,52 EUR
===
Laut Goldman Sachs (GS) dürfte der Rückgang des Xetra-Marktanteils den Wert der Deutschen Börse für die Aktionäre um lediglich 0,8% beeinflussen. Auf das Konto von Xetra geht bei Goldman nur 7% der Kurszielbewertung, so dass die Auswirkungen gering seien.
DJ ANALYSE/ING hebt Rio Tinto auf Buy (Hold)
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Einstufung: Erhöht auf Buy (Hold)
Kursziel: Bestätigt 2.095 p
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Vor dem Hintergrund der Unterstützung für das Finanzierungspaket von Rio Tinto durch die Investoren stuft ING die Aktie herauf. Riskien lägen in einer möglichen Reaktion aus China auf das abgelehnte Gebot von Chinalco und das JV mit BHP Billiton im Bereich Eisenerz, heißt es.
DJ ANALYSE/IR hebt Deutsche Börse auf Kaufen (Akkumulieren)
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Einstufung: Erhöht auf Kaufen (Akkumulieren)
Kursziel: Bestätigt 65,50 EUR
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Die Deutsche Börse erwägt einen Einstieg bei der Warschauer Börse. Eine (Vorab-)Bewertung und damit die Berechnung einer möglichen Preisrange für die Warschauer Börse sei aber aufgrund fehlender öffentlicher Finanzdaten nicht möglich, heißt es dazu von Independent Research (IR). Angesichts des hohen Fixkostenanteils in den volumenabhängigen Segmenten der Deutschen Börse erfordere es grundsätzlich Zukäufe zur Ausweitung der Handelsaktivitäten.
Die Analysten halten an ihrer fundamentalen Einschätzung für die Aktie fest. Nach den Kursrückgängen der vergangenen Handelstage bestehe aktuell ein Kurspotenzial von 20% zum Kursziel. Daher werde die Aktie hochgestuft.
DJ ANALYSE/Independent Research senkt Porsche-Ziel auf 40 (43) EUR
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Einstufung: Bestätigt Reduzieren
Kursziel: Gesenkt auf 40 (43) EUR
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Independent Research hält es aus kartellrechtlichen Gründen und aufgrund der Finanzsituation Daimlers für unwahrscheinlich, dass sich das Unternehmen am Porsche beteiligt. Bei Porsche bestünden neben der konjunkturbedingt schwierigen operativen Lage finanzielle Risiken, sagen die Analysten. Die Kreditlücke sei noch nicht geschlossen, die Verhandlungen mit Katar seien noch nicht zu einem erfolgreichen Abschluss gebracht worden, der Verwässerungseffekt aus der Kapitalmaßnahme sei ungewiss und es sei ferner unklar, welches Verlustpotenzial die Optionsgeschäfte bärgen. Independent Research rät daher weiter zur Vorsicht.
DJ ANALYSE/JPM hebt Versorgersektor auf Overweight (Underweight)
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Versorger
Einstufung: Erhöht auf Overweight (Underweight)
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Die Analysten von J.P.Morgan sehen die jüngste Underperformance des Versorgersektors nicht länger als berechtigt an. In diesem Jahr habe der Sektor 13% abgegeben, während der Gesamtmarkt in etwa unverändert tendiere. Für die Titel der Branche sprächen der wahrscheinliche Anstieg bei den Energiepreisen und die Tatsache, dass die Unternehmen von einer möglichen Konjunkturerholung profitierten. Außerdem sähen die Bewertungen inzwischen besser aus.
Die regulatorische Konstellation habe sich in Spanien und Großbritannien verbessert, in Finnland dagegen verschlechtert. In Deutschland bleibe hier der Horizont wegen der bevorstehenden Wahlen verdüstert. E.ON sei aber nach den Wahlen ein zu bevorzugendes Investment im Sektor.
DJ ANALYSE/LBBW senkt Software AG auf Hold (Buy) - Ziel 51 (53) EUR
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Einstufung: Gesenkt auf Hold (Buy)
Kursziel: Gesenkt auf 51 (53) EUR
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Laut LBBW hat das Management der Software AG unlängst eine etwas konservativere Einschätzung des zweiten Quartals geliefert. So seien die Aussagen zum Lizenzumsatz vorsichtiger ausgefallen. Zwar geht die LBBW weiter von einem insgesamt guten Quartal aus, rechnet aber mit einer nachlassenden Nachfrage aus Europa.
DJ ANALYSE/Lampe hebt IVG auf Kaufen (Halten) - Ziel 7 EUR
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Einstufung: Erhöht auf Kaufen (Halten)
Kursziel: Bestätigt 7 EUR
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Das Bankhaus Lampe stuft IVG aufgrund des jüngsten Kursverfalls hoch. Die Analysten sind zuversichtlich, dass das Unternehmen sein Ziel erreicht, in diesem Jahr Assets im Wert von 900 Mio EUR zu verkaufen. Das dürfte den Aktienkurs voranbringen. Irritierend sei aber, dass es keine detaillierteren unternehmenseigenen Prognosen gebe.
DJ ANALYSE/MMW senkt FMC auf Halten (Kaufen) - Fairer Wert 39 EUR
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Einstufung: Gesenkt auf Halten (Kaufen)
Fairer Wert: Bestätigt 39 EUR
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Angesichts der jüngsten Performance der Aktie von Fresenius Medical Care rechnen die Analysen von M.M. Warburg (MMW) im Vorfeld der Zweitquartalszahlen nicht mit ausgeprägten Kurssteigerungen. Eher bestehe die Gefahr einer Anfälligkeit gegenüber negativen Nachrichten. Erst unter 30 EUR seien Käufe zu empfehlen; der Faire Wert von 39 EUR dürfte kurzfristig nicht realisiert werden.
DJ ANALYSE/UBS hebt Salzgitter auf Neutral (Sell)
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Einstufung: Erhöht auf Neutral (Sell)
Kursziel: Gesenkt auf 64 (65) EUR
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Aus Bewertungsgründen erhöht die UBS die Einstufung von Salzgitter, nachdem die Aktie seit dem 2. Juni um 19% gefallen ist. Zwar sei Skepsis angebracht, was eine anhaltende Erholung der Stahlpreise anbelangt, doch habe das Unternehmen angedeutet, dass die Auftragslage sich einem normalen Niveau nähere. Diese Entwicklung sowie die gute Bilanz dürften dem Titel auf kurze Sicht Auftrieb verleihen.
ING hebt Panalpina auf 'Buy' - Ziel 87 Franken
BRÜSSEL (dpa-AFX Analyser) - Die ING hat Panalpina von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 63,00 auf 87,00 Franken angehoben. Der Markt dürfte in den kommenden zwölf Monaten auch weiterhin eine wirtschaftliche Erholung im Kurs einpreisen, schrieb Analyst Axel Funhoff in einer Studie vom Dienstag. Für 2010 sollten die Zeichen klar auf Wachstum stehen. Positiv sei zudem der Fokus des Logistikunternehmens auf Kostenkontrolle.
Kepler nimmt Respol mit 'Hold' wieder auf - Ziel 16,50 Euro
MADRID (dpa-AFX Analyser) - Kepler hat die Bewertung von Repsol mit "Hold" und einem Kursziel von 16,50 Euro wieder aufgenommen. Auch wenn der Titel nicht gerade hoch bewertet sei, dürfte es einige Zeit dauern, bis neue Kurstreiber auftauchten, schrieb Analystin Natalia Bobo Björk in einer Studie vom Dienstag. Kurzfristig seien in Argentinien keine positiven regulatorischen Änderungen zu erwarten, während die Konjunktur Sorgen bereite. Langfristig habe der Ölkonzern aber durchaus Potenzial.
Kepler belässt Swiss Life auf 'Hold' - Ziel 73 Franken
ZÜRICH (dpa-AFX Analyser) - Kepler hat Swiss Life auf "Hold" mit einem Kursziel von 73,00 Franken belassen. Dass der Versicherer das größte Wachstumspotenzial in den grenzübergreifenden Geschäften sehe, erscheine recht optimistisch, schrieb Analyst Fabrizio Croce in einer Studie vom Dienstag. Auch die Vertragsabschlüsse im April dürften nicht zum Erreichen der Gewinnzone in diesem Bereich beitragen. Derzeit seien keine größeren Kurstreiber erkennbar.
UniCredit belässt Curanum auf 'Sell' - Ziel 2,50 Euro
MÜNCHEN (dpa-AFX Analyser) - UniCredit hat die Einstufung für Curanum nach der Bekanntgabe fehlerhafter Jahresabschlüsse auf "Sell" mit einem Ziel von 2,50 Euro belassen. Bedeutender als die Anzahl der Fehler sei der erneute Ansehensverlust, schrieb Analystin Silke Stegemann in einer Studie vom Dienstag. Bereits in der Vergangenheit habe die Geschäftsführung mehrfach ihre Prognosen nach unten korrigiert. Immerhin habe der Pflegeheimbetreiber seinen Ausblick für 2009 bestätigt.
Merck Finck belässt Deutsche Lufthans auf 'Hold'
MÜNCHEN (dpa-AFX Analyser) - Merck Finck hat die Einstufung für Lufthansa nach der von der EU genehmigten Übernahme von Brussels Airline auf "Hold" belassen. Er rechne damit, dass Brussels Airline in den Lufthansa-Konzern integriert wird, schrieb Analyst Robert Heberger in einer Studie vom Dienstag. Was aber aus den restlichen bmi-Anteilen werde, bleibe ungewiss. Er behalte seine vorsichtige Haltung gegenüber der Lufthansa bei.
Merck Finck belässt Salzgitter auf 'Sell'
MÜNCHEN (dpa-AFX Analyser) - Merck Finck hat die Einstufung für Salzgitter auf "Sell" belassen. Der Stahlkonzern habe eine Stabilisierung der Aufträge im Juni und eine weitere Erholung signalisiert, schrieb Analyst Robert Greil in einer Studie vom Dienstag. Allerdings gehe er davon aus, dass eine anhaltende Korrektur der Aktienmärkte den Kurs der Aktie weiterhin überdurchschnittlich belasten werde.
M.M.Warburg belässt LEONI auf 'Hold' - Ziel 13,00 Euro
HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - M.M.Warburg hat LEONI nach einem Pressebericht über die Auswirkungen der US-Abwrackprämie für Altautos auf "Hold" mit einem Kursziel von 13,00 Euro belassen. Der Meldung, wonach der Autozulieferer von dem "Cash for Clunkers"-Programm profitieren werde, sei irreführend, schrieb Analyst Marc-Rene Tonn in einer Studie vom Dienstag. LEONI beliefere schließlich keinen der "Großen Drei" - Ford, General Motors und Chrysler - mit Kabelbäumen.
M.M. Warburg belässt Renault auf 'Sell' - Ziel 18,50 Euro
HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - M.M. Warburg hat Renault nach der Nissan-Hauptversammlung auf "Sell" mit einem Kursziel von 18,50 Euro belassen. Dass Renault- und Nissan-Chef Carlos Ghosn keine Markterholung erkenne, müsse vor dem Hintergrund der auslaufenden staatlichen Subventionsprogramme für Neuwagenkäufe gesehen werden, schrieb Analyst Marc-Rene Tonn in einer Studie vom Dienstag. Da der Marktwert von Nissan, das zu 44 Prozent Renault gehört, und Volvo (20-Prozent-Beteiligung) gesunken sei, dürfte der Aktienkurs des französischen Autobauers weiter sinken.
M.M.Warburg senkt Ziel für K+S auf 50 Euro - 'Buy'
HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - M.M.Warburg hat das Kursziel für K+S nach einer Gewinnwarnung von 52,00 auf 50,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Zwar enttäusche die Gewinnwarnung deutlich, doch dürfte es 2010 schon wieder besser aussehen, schrieben die Analysten in einer Studie vom Dienstag. Nach den großen Kursverlusten biete sich eine günstige Einstiegsgelegenheit. Die Perspektiven für 2010 und die folgenden Jahre würden derzeit nicht vom Kurs reflektiert.
ANALYSE: JPMorgan belässt E.ON auf 'Neutral'
LONDON (dpa-AFX) - JPMorgan hat E.ON auf "Neutral" belassen. Die deutlich unterdurchschnittliche Kursentwicklung im Versorger-Sektor sei ungerechtfertigt, schrieb Analyst Mislav Matejka in einer Branchenstudie vom Dienstag. Matejka hob die Einstufung für den Sektor von "Underweight" auf "Overweight" an. Die Strompreise dürften steigen und die Unternehmen von einer gesamtwirtschaftlichen Erholung profitieren. E.ON sei ein Kerninvestment für die Zeit nach der Bundestagswahl.
Der europäische Versorgungssektor habe sich in diesem Jahr mit minus 13 Prozent vergleichsweise am schlechtesten entwickelt. Die Experten verwiesen unter anderem auf die Bewertungen der Unternehmen. Diese hätten sich deutlich verbessert. So lieferten die Unternehmen erstmals seit drei Jahren eine relative Dividendenrendite, die höher als der langjährige Durchschnitt sei.
"Zusammengefasst: Versorger dürften von einer potenziellen Wirtschaftserholung profitieren, sollten einer der Nutznießer steigender Rohstoffpreise und eines schwächeren Dollar sein, sind attraktiv bewertet und bieten eine robuste Dividendenrendite", schrieb der Analyst in der Studie.
Gemäß der Einstufung "Neutral" geht JPMorgan davon aus, dass sich die Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten im Gleichklang mit dem vom Analystenteam beobachteten Sektor entwickeln wird./rum/la
ANALYSE: UBS hebt Salzgitter auf 'Neutral' und senkt Ziel auf 64 Euro
LONDON (dpa-AFX) - Die UBS hat Salzgitter von "Sell" auf "Neutral" hochgestuft, das Kursziel aber von 65,00 auf 64,00 (Kurs: 60,78) Euro gesenkt. Der deutliche Kursrutsch seit Anfang Juni und seine geringfügig nach oben korrigierten Gewinnschätzungen seien die Gründe für seine neue Anlageempfehlung, schrieb Analyst Andrew Snowdowne in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Das Management des Stahlkonzerns habe nun wieder einen etwas positiveren Ausblick für die nahe Zukunft gegeben. Snowdowne sieht in dem Salzgitter-Papier eine relativ sichere Möglichkeit, um von dem erkennbaren Aufwärtstrend in nächster Zeit zu profitieren.
Er bleibe insgesamt aber skeptisch, ob es zu einer nachhaltig starken Erholung bei den Stahlpreisen kommen werde. Salzgitter selbst habe angedeutet, dass sich die Auftragsbücher langsam in Richtung Normalität entwickelten, schrieb der Experte. Allerdings gebe der Konzern auch zu, dass die Geschäftsentwicklung im zweiten Halbjahr nach wie vor nicht genau abzusehen sei.
Sowohl die wichtigsten Wirtschaftsindikatoren aus China als auch den "entwickelten" Ländern hätten zuletzt mehr gestützt. Allerdings habe er in Bezug auf die Zukunft des Stahlsektors weiterhin Vorbehalte. Die weltweite Überkapazität werde eine mögliche Erholung begrenzen, schrieb Snowdowne.
Mit der Einstufung "Neutral" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um bis zu sechs Prozent über oder unter der von UBS erwarteten Marktrendite liegt./rum/ck
ANALYSE-FLASH: Cheuvreux hebt Hannover Rück auf 'Outperform' - Ziel 31 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX) - Cheuvreux hat Hannover Rück vor einer Investorenveranstaltung von "Underperform" auf "Outperform" hochgestuft und das Kursziel auf 31,00 Euro belassen. Er erwarte positive Nachrichten zur Entwicklung im Nicht-Leben-Segment, zur kombinierten Schaden-/Kosten-Quote und zur Profitabilität im Leben-Bereich, schrieb Analyst Michael Haid in einer Studie vom Dienstag. Mit einem erwarteten Anstieg des Nettogewinns um 28 Prozent auf 129 Millionen Euro dürfte das zweite Quartal positiv verlaufen sein. Insgesamt zähle der Rückversicherungssektor zu den Profiteuren einer schwachen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung./msx/edh/sf
JPMorgan belässt Münchener Rück auf 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat die Einstufung für Münchener Rück auf "Overweight" belassen. Aktien europäischer Rückversicherer hätten in Jahren mit geringen Sturm- und Hurrikanschäden stets besser abgeschnitten als der Euro-Stoxx-Versicherungsindex, schrieb Analyst Michael Huttner in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Huttner verwies in diesem Zusammenhang auf die aktuellen Prognosen der Colorado State University für die Hurrikan-Saison 2009, denen zufolge es in diesem Jahr nur unterdurchschnittlich starke Wirbelstürme geben werde.
JPMorgan belässt Hannover Rück auf 'Underweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat die Einstufung für die Hannover Rück auf "Underweight" belassen. Aktien europäischer Rückversicherer hätten in Jahren mit geringen Sturm- und Hurrikanschäden stets besser abgeschnitten als der Euro-Stoxx-Versicherungsindex, schrieb Analyst Michael Huttner in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Huttner verwies in diesem Zusammenhang auf die aktuellen Prognosen der Colorado State University für die Hurrikan-Saison 2009, denen zufolge es in diesem Jahr nur unterdurchschnittlich starke Wirbelstürme geben werde.
JPMorgan belässt Swiss Re auf 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat die Einstufung für Swiss Re auf "Overweight" belassen. Aktien europäischer Rückversicherer hätten in Jahren mit geringen Sturm- und Hurrikanschäden stets besser abgeschnitten als der Euro-Stoxx-Versicherungsindex, schrieb Analyst Michael Huttner in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Huttner verwies in diesem Zusammenhang auf die aktuellen Prognosen der Colorado State University für die Hurrikan-Saison 2009, denen zufolge es in diesem Jahr nur unterdurchschnittlich starke Wirbelstürme geben werde.
JPMorgan belässt SCOR auf 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat die Einstufung für SCOR auf "Overweight" belassen. Aktien europäischer Rückversicherer hätten in Jahren mit geringen Sturm- und Hurrikanschäden stets besser abgeschnitten als der Euro-Stoxx-Versicherungsindex, schrieb Analyst Michael Huttner in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Huttner verwies in diesem Zusammenhang auf die aktuellen Prognosen der Colorado State University für die Hurrikan-Saison 2009, denen zufolge es in diesem Jahr nur unterdurchschnittlich starke Wirbelstürme geben werde.
HSBC senkt K+S auf 'Neutral' - Ziel gesenkt auf 46,50 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - HSBC hat K+S von "Overweight" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 60,00 auf 46,50 Euro gesenkt. Der Düngemittel-Konzern habe seine Umsatz- und Preisprognosen stärker als erwartet gesenkt, schrieb Analyst Jesko Mayer-Wegelin in einer Studie vom Dienstag. Damit hätten sich zugleich die Risiken erhöht.
Sal. Opp belässt Lufthansa auf 'Buy' - fairer Wert 12,40 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat Lufthansa nach der genehmigten Übernahme von Brussels Airlines und einer Einigung mit British Midland auf "Buy" mit einem fairen Wert von 12,40 Euro belassen. Auch nach der Gewinnwarnung vom Montag und vor dem Hintergrund einer beschleunigten Sektorkonsolidierung erscheine der Titel noch immer interessant, schrieb Analyst Hartmut Mörs in einer Studie vom Dienstag. Da aber noch keine Erholung in der Luftfahrtbrache erkennbar sei, sollte ein Investment in Lufthansa-Papiere vom Aufbau einer Verkaufposition bei einem kleineren und schwächeren Wettbewerber begleitet werden.
ANALYSE-FLASH: Cheuvreux belässt Deutsche Börse auf 'Outperform'
FRANKFURT (dpa-AFX) - Cheuvreux hat die Aktie der Deutschen Börse nach einem Übernahmeangebot für die Warschauer Börse auf "Outperform" mit einem Kursziel von 63,00 Euro belassen. Die Wachstumsperspektiven für den polnischen Börsenbetreiber seien ausgezeichnet und es seien Kostensynergien zu erwarten, schrieb Analyst Christoph Blieffert in einer Studie vom Dienstag. Der faire Wert dürfte bei circa 300 Millionen Euro liegen und könnte aus dem Free Cashflow finanziert werden. Allerdings bemühten sich auch die NYSE Euronext und die London Stock Exchange um das Unternehmen./msx/edh/la
ANALYSE-FLASH: HSBC senkt K+S auf 'Neutral' - Ziel gesenkt auf 46,5 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX) - HSBC hat K+S von "Overweight" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 60,00 auf 46,50 Euro gesenkt. Der Düngemittel-Konzern habe seine Umsatz- und Preisprognosen stärker als erwartet gesenkt, schrieb Analyst Jesko Mayer-Wegelin in einer Studie vom Dienstag. Damit hätten sich zugleich die Risiken erhöht./ebx/edh/la
Bankhaus Lampe hebt IVG Immobilien auf 'Kaufen'
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Das Bankhaus Lampe hat die Einstufung für IVG Immobilien nach dem jüngsten Kursrutsch von "Halten" auf "Kaufen" angehoben und das Kursziel auf 7,00 Euro belassen. Die Strategie des Unternehmens, Liquidität zu sichern, scheine aufzugehen, schrieb Analyst Frank Neumann in einer Studie vom Dienstag. Allerdings dürften die Immobilienpreise aus Sicht des Gesamtjahres weiter unter Druck geraten. Kurzfristig könnte eine Höherbewertung der noch im Bestand befindlichen Kavernen die Aktie stützen.
Equinet belässt Deutsche EuroShop auf 'Buy' - Ziel 28 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Equinet hat die Einstufung für Deutsche EuroShop auf "Buy" mit einem Kursziel von 28,00 Euro belassen. Trotz des Kaufinteresses an zwei Arcandor-Kaufhäusern dürfte die auf Einkaufszentren spezialisierte Immobiliengesellschaft nicht zu viel für die Häuser bezahlen, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Dienstag. Angesichts einer Dividendenrendite von 4,8 Prozent sei Deutsche Europshop vor der Hauptversammlung am 30. Juni eine Kaufgelegenheit.
Independent Research belässt ArcelorMittal auf 'Kaufen'
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Independent Research hat das Votum für ArcelorMittal nach der abgeschlossenen Kapitalerhöhung auf "Kaufen" und das Kursziel auf 28,00 Euro belassen. Die finanzielle Situation bei dem Stahlkocher habe sich weiter entspannt, schrieb Analyst Stefan Röhle in einer Studie vom Dienstag. Durch die Einnahmen aus der Kapitalmaßnahme dürfte ArcelorMittal zudem seine Nettofinanzverschuldung weiter reduzieren können. Auch scheine sich die Situation in der Stahlindustrie langsam zu normalisieren.
Equinet belässt Escada auf 'Hold' - Ziel 3 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Equinet hat die Einstufung für Escada nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 3,00 Euro belassen. Die endgültigen Zahlen zum zweiten Quartal hätten die Schwäche der Modemärkte in den Escada-Kernmärkten USA und Russland offengelegt, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Dienstag. Die weitere Kursentwicklung dürfte aber vor allem von möglichen Fortschritten bei der Restrukturierung und dem Schuldenabbau abhängen. Hier sei es für mögliche Erfolgsmeldungen noch zu früh.
ANALYSE-FLASH: Cheuvreux belässt Carrefour auf 'Selected List' - Ziel 34 Euro
PARIS (dpa-AFX) - Cheuvreux hat Carrefour nach einem Pressebericht über anstehende Kostensenkungen auf "Selected List" mit einem Kursziel von 34,00 Euro belassen. Die kolportierten Kostensenkungen von mehr als zwei Milliarden Euro bis 2012 wären ein ambitioniertes Ziel und kämen einer kompletten Reorganisation der Supermarktkette gleich, schrieb Analyst Arnaud Joly in einer Studie vom Dienstag. Ein solcher Schritt wäre die Voraussetzung für eine Trendwende./msx/edh/la
Equinet belässt Lufthansa auf 'Accumulate' - Ziel 10 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Equinet hat die Einstufung für Lufthansa nach der genehmigten Übernahme von Brussels Airlines und der Einigung über den Kauf weiterer bmi-Anteile auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 10,00 Euro belassen. Mit der außergerichtlichen Einigung mit dem bisherigen bmi-Großaktionär Michael Bishop habe die Lufthansa Geld gespart, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Dienstag. Allerdings sei bmi nicht profitabel und bedürfe einer Restrukturierung.
WestLB belässt Deutsche EuroShop auf 'Add' - Ziel 25 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Die WestLB hat die Einstufung für Deutsche EuroShop mit Blick auf das Kaufinteresse an zwei Arcandor-Kaufhäusern auf "Add" mit einem Kursziel von 25,00 Euro belassen. Der Erwerb der beiden Arcandor-Kaufhäuser würde sich nur geringfügig positiv auf die auf Einkaufszentren spezialisierte Immobiliengesellschaft auswirken, schrieb Analyst Georg Kanders in einer Studie vom Dienstag. Die solide Finanzlage, relativ hohe Dividenden und ein hochwertiges Immobilienportfolio rechtfertigten den aktuellen Bewertungsaufschlag.
WestLB belässt Qiagen auf 'Add' - Ziel 14 Euro
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die WestLB hat die Einstufung für Quiagen auf "Add" mit einem Kursziel von 14,00 Euro belassen. Sie habe Qiagen auf die "Mid & Small Cap focus list" gesetzt, da die Aktie über hohe defensive Qualitäten verfüge, schrieb Analystin Cornelia Thomas in einer Studie vom Dienstag. Das Biotech-Unternehmen habe in den letzten Jahren vor allem mit stabil steigenden Erträgen überzeugt. Auch in 2009 dürfte das Ergebnis wieder zulegen.
Independent Research senkt Ziel für Porsche auf 40 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Independent Research hat das Kursziel für Porsche angesichts der Spekulationen über einen Einstieg von Daimler von 43,00 auf 40,00 Euro gesenkt und das Votum auf "Reduzieren" belassen. Aufgrund der Finanzsituation von Daimler sowie unter kartellrechtlichen Aspekten sei ein Anteilserwerb eher unwahrscheinlich, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Dienstag. Neben der operativ schwierigen Lage infolge der allgemeinen Konjunktursituation bestünden bei Porsche Risiken in finanzieller Hinsicht. Die Kreditlücke sei noch nicht geschlossen. Auch die Verhandlungen mit Katar seien noch nicht zu einem erfolgreichen Abschluss gebracht worden. Unklarheit herrsche auch bezüglich des Verwässerungseffekts aus der Kapitalmaßnahme und des Verlustpotenzials der Optionsgeschäfte.
ANALYSE-FLASH: UBS belässt Boeing auf 'Sell'
LONDON (dpa-AFX) - Die UBS hat die Empfehlung für Boeing nach der Luftfahrtmesse in Le Bourget auf "Sell" belassen. Unternehmen aus der Zivil-Luftfahrt würden die künftige Flugzeugproduktion noch immer positiver beurteilen als Analysten, schrieb Analyst Avi Hoddes in einer Branchenstudie vom Dienstag. Hoddes verwies zudem auf neue Überlegungen von Boeing, wonach der Flugzeugbauer die Boeing 777 als Tankflugzeug für die US Air Force in Erwägung ziehe. Zudem denke Boeing auch über eine neue Tragfläche für die 777 nach, um besser mit dem A350-XWB von Airbus konkurrieren zu können./ajx/edh/la
WestLB belässt Sartorius auf 'Neutral'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die WestLB hat die Einstufung für Sartorius auf "Neutral" belassen. Das Unternehmen erfreue sich angesichts der grassierenden Schweinegrippe derzeit einer steigenden Nachfrage nach Biotech-Einwegprodukten, schrieb Analyst Oliver Kämmerer in einer Studie vom Dienstag. Der Experte stellte deshalb in Aussicht, seine Jahresprognosen für die Biotech-Sparte zu überarbeiten. Negativ schlage allerdings der restrukturierungsbedürftige Bereich Mechatronics zu Buche.
ANALYSE-FLASH: JPMorgan belässt REC auf 'Underweight'
LONDON (dpa-AFX) - JPMorgan hat Renewable Energy Corp (REC) auf "Underweight" belassen. Nach der geplanten Kapitalerhöhung und voraussichtlich neuen Krediten dürften ausreichend Mittel vorhanden sein, um die geplanten Investitionen in den kommenden Jahren zu finanzieren, schrieb Analyst Sandeep Deshpande in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Die operative Entwicklung verlaufe jedoch weiterhin negativ und könnte in der zweiten Jahreshälfte zu weiter sinkenden Geschäftsprognosen führen./msx/edh/la
ANALYSE: UBS lässt Boeing nach Le Bourget-Messe auf 'Sell'
LONDON (dpa-AFX) - Die UBS hat Boeing nach der Luftfahrtmesse in Le Bourget auf "Sell" belassen. Unternehmen der zivilen Luftfahrt würden die künftige Flugzeugproduktion noch immer positiver beurteilen als Analysten, schrieb Avi Hoddes in einer Branchenstudie vom Dienstag. Das Kursziel des Analysten für Boeing-Aktien lag bei 30,00 US-Dollar (Kurs: 46,90 Dollar).
Hoddes stellte zudem neue Überlegungen von Boeing heraus, wonach der Flugzeugbauer die Boeing 777 als Tankflugzeug für die US Air Force in Erwägung ziehe. Zudem denke der US-Flugzeugbauer auch über eine neue Tragfläche für die 777 nach, um besser mit dem A350-XWB von Airbus konkurrieren zu können. Ein Treffen mit Boeing habe Hoddes in seiner "Sell"-Meinung nicht umgestimmt.
Mit der Einstufung "Sell" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um mindestens sechs Prozent unter der von UBS erwarteten Marktrendite liegt./ajx/fat/la
ANALYSE-FLASH: Citigroup hebt BHP Billiton auf 'Buy' und Ziel auf 1.730 Pence
LONDON (dpa-AFX) - Die Citigroup hat BHP Billiton von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 1.600,00 auf 1.730,00 Pence angehoben. Wachstum und Bilanz des Rohstoffkonzerns seien weiterhin überdurchschnittlich, schrieb Analyst Johan Rode in einer am Dienstag veröffentlichten Studie. Eine größere Fusion oder Übernahme sei möglich, aber eher unwahrscheinlich./ebx/edh/la
dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 23.06.2009
FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 23.06.2009
AVIVA
LONDON - Die Citigroup hat Aviva von "Sell" auf "Hold" hochgestuft und das Kursziel von 210,00 auf 350,00 Pence angehoben. Das Refinanzierungsproblem des Versicherungskonzerns dürfte mittlerweile gelöst sein, schrieb Analyst Trevor May in einer Studie vom Dienstag. Insofern erscheine Aviva im Branchenvergleich solvent. Allerdings bleibe die Ungewissheit hinsichtlich der künftigen Dividendenpolitik.
BHP BILLITON PLC
LONDON - Die Citigroup hat BHP Billiton von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 1.600,00 auf 1.730,00 Pence angehoben. Wachstum und Bilanz des Rohstoffkonzerns seien weiterhin überdurchschnittlich, schrieb Analyst Johan Rode in einer am Dienstag veröffentlichten Studie. Eine größere Fusion oder Übernahme sei möglich, aber eher unwahrscheinlich.
BOEING CO
LONDON - Die UBS hat die Empfehlung für Boeing nach der Luftfahrtmesse in Le Bourget auf "Sell" belassen. Unternehmen aus der Zivil-Luftfahrt würden die künftige Flugzeugproduktion noch immer positiver beurteilen als Analysten, schrieb Analyst Avi Hoddes in einer Branchenstudie vom Dienstag. Hoddes verwies zudem auf neue Überlegungen von Boeing, wonach der Flugzeugbauer die Boeing 777 als Tankflugzeug für die US Air Force in Erwägung ziehe. Zudem denke Boeing auch über eine neue Tragfläche für die 777 nach, um besser mit dem A350-XWB von Airbus konkurrieren zu können.
BURBERRY GROUP
LONDON - Morgan Stanley hat die Einstufung für Burberry von "Equal-weight" auf "Overweight" und das Kursziel von 431,00 auf 465,00 Pence angehoben. Der britische Modehersteller habe das Potenzial, in einem fragmentierten Markt zu bestehen, da die Marke gegenüber den Luxusgüterherstellern attraktiver positioniert sei, schrieb Analystin Louise Singlehurst in einer Studie vom Dienstag. Allerdings belaste die jüngste Stärke des britischen Pfund das Ergebnis. Die Bewertung der Aktie sei derzeit aber günstig.
CADBURY PLC
LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für Cadbury nach einem Zwischenbericht von 540,00 auf 610,00 Pence angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die operative Entwicklung des Süßwarenherstellers habe sich verbessert, schrieb Analyst Pablo Zuanic in einer Studie vom Dienstag. Der jüngste Zwischenbericht habe die Markterwartung eines Wachstums von 3,1 Prozent im ersten Halbjahr untermauert. Er halte sogar ein Plus von 3,5 Prozent für möglich, da auch das zweite Quartal bisher gut zu laufen scheine.
DEUTSCHE BOERSE AG
LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für die Aktie der Deutschen Börse von 74,00 auf 73,00 Euro gesenkt, die Empfehlung aber auf "Buy" belassen. Seine überarbeiteten Schätzungen spiegelten die jüngste Volumen-Entwicklung wider, schrieb Analyst Chris Turner in einer Studie am Dienstag. Die Börse habe für ihre Plattform Xetra die Handels- und Abwicklungsgebühren deutlich gekürzt, doch werde das Unternehmen insgesamt dadurch kaum belastet. Turner korrigierte deshalb seine Gewinnprognosen je Aktie bis 2011 nur leicht nach unten.
E.ON AG
LONDON - JPMorgan hat E.ON auf "Neutral" belassen. Die deutlich unterdurchschnittliche Kursentwicklung im Versorger-Sektor sei ungerechtfertigt, schrieb Analyst Mislav Matejka in einer Branchenstudie vom Dienstag. Matejka hob die Einstufung für den Sektor von "Underweight" auf "Overweight" an. Die Strompreise dürften steigen und die Unternehmen von einer gesamtwirtschaftlichen Erholung profitieren. E.ON sei ein Kerninvestment für die Zeit nach der Bundestagswahl.
HANNOVER RUECK
FRANKFURT - Cheuvreux hat Hannover Rück vor einer Investorenveranstaltung von "Underperform" auf "Outperform" hochgestuft und das Kursziel auf 31,00 Euro belassen. Er erwarte positive Nachrichten zur Entwicklung im Nicht-Leben-Segment, zur kombinierten Schaden-/Kosten-Quote und zur Profitabilität im Leben-Bereich, schrieb Analyst Michael Haid in einer Studie vom Dienstag. Mit einem erwarteten Anstieg des Nettogewinns um 28 Prozent auf 129 Millionen Euro dürfte das zweite Quartal positiv verlaufen sein. Insgesamt zähle der Rückversicherungssektor zu den Profiteuren einer schwachen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung.
RENAULT SA
LONDON - Die Citigroup hat das Kursziel für Renault von 18,00 auf 22,00 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Sell" belassen. Das neue Ziel reflektiere den in den vergangenen Monaten deutlich gestiegenen Wert des Autobauers Nissan , an dem Renault mit 44 Prozent beteiligt sei, schrieb Analyst John Lawson in einer Studie vom Dienstag. Aber auch wenn der Fokus auf Kleinwagen dazu beitragen dürfte, den Produktionsplan für das zweite Qurtal 2009 zu übertreffen, bleibe das Potenzial des Renault-Papiers begrenzt.
RENEWABLE CORP
LONDON - JPMorgan hat Renewable Energy Corp (REC) auf "Underweight" belassen. Nach der geplanten Kapitalerhöhung und voraussichtlich neuen Krediten dürften ausreichend Mittel vorhanden sein, um die geplanten Investitionen in den kommenden Jahren zu finanzieren, schrieb Analyst Sandeep Deshpande in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Die operative Entwicklung verlaufe jedoch weiterhin negativ und könnte in der zweiten Jahreshälfte zu weiter sinkenden Geschäftsprognosen führen.
SALZGITTER AG
LONDON - Die UBS hat Salzgitter von "Sell" auf "Neutral" hochgestuft, das Kursziel aber von 65,00 auf 64,00 Euro gesenkt. Der deutliche Kursrutsch seit Anfang Juni und seine geringfügig nach oben korrigierten Gewinnschätzungen seien die Gründe für seine neue Anlageempfehlung, schrieb Analyst Andrew Snowdowne in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Das Management des Stahlkonzerns habe nun wieder einen etwas positiveren Ausblick für die nahe Zukunft gegeben. Snowdowne sieht in dem Salzgitter-Papier eine relativ sichere Möglichkeit, um von dem erkennbaren Aufwärtstrend in nächster Zeit zu profitieren.
DJ ANALYSE/BNP: adidas und Puma von Nike-Zahlen belastet
adidas und Puma vollziehen nach Aussage von BNP Paribas die nachbörslichen Kursverluste des US-Wettbewerbers Nike nach. Die Analysten führen diese auf Gewinnmitnahmen zurück, denn die Viertquartalszahlen des US-Sportartikelherstellers seien besser ausgefallen als erwartet. Auch der Ausblick sei solide: Das Nike-Management sehe zwar noch einige Schwierigkeiten, die es zu überwinden gelte, halte das Schlimmste aber für überstanden.
Auch bei Puma und adidas dürften die Margen in den kommenden Quartalen unter Druck geraten. Den meisten Marktbeobachtern sei das aber bewusst. Daher dürften sich die Anleger verstärkt auf das Ertragspotenzial des kommenden Jahres konzentrieren, in dem voraussichtlich eine Erholung verzeichnet werde. Restrukturierungsmaßnahmen, geringere Kosten und günstigere Wechselkursverhältnisse dürften sich dann im Ergebnis bemerkbar machen. Außerdem versuchten die beiden deutschen Hersteller nicht, ihr Wachstum über Produkte minderer Qualität zu forcieren. Das diene auch dem Wert der Marken.
DJ ANALYSE/BoA-ML hebt Generali auf Neutral (Sell)
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Einstufung: Erhöht auf Neutral (Sell)
Kursziel: Erhöht auf 14,50 (12,50) EUR
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Nach Ansicht der Bank of America-Merrill Lynch (BoA-ML) dürften die Anleger bereit sein, bei Generali einen Aufschlag zu zahlen. Das Unternehmen verfüge über die beste Ergebnisqualität des Sektors. Zudem habe Generali von der Erholung an den Aktienmärkten profitiert.
DJ ANALYSE/CS senkt Danone-Ziel auf 46 (53) EUR - Weiter Outperform
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Einstufung: Bestätigt Outperform
Kursziel: Gesenkt auf 46 (53) EUR
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Die Analysten von Credit Suisse (CS) bestätigen ihre positive Einstllung für Danone. Die Kapitalerhöhung sei auf einem guten Weg, das operative Geschäft zeige Verbesserungen und die Aktie sei attraktiv bewertet. Ein Katalysator für die Aktie könnten Ergebnisse für das erste Halbjahr Mitte August sein.
DJ ANALYSE/Cazenove hebt RBS auf Outperform (Underperform)
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Einstufung: Erhöht auf Outperform (Underperform)
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Cazenove rechnet im Zuge der Restrukturierung bei Royal Bank of Scotland (RBS) mit einer positiven Reaktion der Aktie. Nach Ansicht der Analysten hat das Management die richtigen Schritte hin zu einer Verkleinerung eingeleitet. Die Entwicklung des Aktienkurses dürfte hauptsächlich von der Konjunkturerholung abhängen, doch aufgrund der niedrigen Risiko-Strategie dürften sich die Titel besser als die der Mitbewerber entwickeln, heißt es.
DJ ANALYSE/Exane BNP erhöht Porsche-Ziel auf 39 (30) EUR - Underp.
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Porsche
Einstufung: Bestätigt Underperform
Kursziel: Erhöht auf 39 (30) EUR
VW-Vorzüge
Einstufung: Bestätigt Outperform
Kursziel: Erhöht auf 62 (56) EUR
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Die Analysten von Exane BNP Paribas gehen bei VW (Vorzüge) und Porsche von einem Fusionsszenario mit einem Aktientauschverhältnis von 0,6 bis 0,7 aus. Dies würde die VW-Vorzüge stützen, für die Porschetitel bestünde weiter Abwärtspotenzial. Das Szenario sei das wahrscheinlichste und würde den Interessen aller Seiten entgegenkommen. Das alternative Szenario eines Verkaufs von Porsche an VW würde eine massive Kapitalerhöhung von VW erfordern, die politisch schwer zu rechtfertigen wäre.
DJ ANALYSE/GS senkt Europ. Telekomwerte auf Neutral (Attractive)
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Europäische Telekomdienstleister
Einstufung: Gesenkt auf Neutral (Attractive)
BT Group
Einstufung: Erhöht auf Neutral (Sell)
Kursziel: Erhöht auf 1,31 (0,80) GBP
Dt. Telekom
Einstufung: Bestätigt Sell
Kursziel: Gesenkt auf 7,40 (7,60) EUR
France Telecom
Einstufung: Gesenkt auf Neutral (Buy)
Kursziel: Gesenkt auf 22,10 (20,40) EUR
Telefonica
Einstufung: Erhöht auf Neutral (Sell)
Kursziel: Erhöht auf 16 (17,70) EUR
Telekom Austria
Einstufung: Bestätigt Neutral
Kursziel: Erhöht auf auf 12,90 (11,90) EUR
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Die Analysten von Goldman Sachs begründen die Abstufung der europäischen Telekomdienstleister mit ihrer prozyklischen Europa-Strategie. Allerdings seien der strukturelle Druck sowie die wahrscheinlichen kurzfristigen Gewinnrevisionen in den Kursen bereits eingepreist. Beste Kaufideen seien Bouygues, Telekom Italia und Nokia, beste Verkausfsideen Deutsche Telekom und Belgacom.
DJ ANALYSE/HSBC senkt Solon auf Underweight (Neutral)
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Einstufung: Gesenkt auf Underweight (Neutral)
Kursziel: Gesenkt auf 7,50 (10,00) EUR
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Solon habe einen schweren Start ins laufende Jahr gehabt, urteilt HSBC. Im zweiten Quartal dürfte es lediglich zu einer moderaten Erholung gegenüber dem ersten Quartal kommen. Die Liquiditätsprobleme des Konzerns blieben ungelöst und kurstreibende Faktoren seien nicht in Sicht.
DJ ANALYSE/JPM hebt Salzgitter auf Overweight (Neutral)
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Arcelor-Mittal
Einstufung: Bestätigt Overweight
Kursziel: Erhöht auf 33 (27) EUR
Klöckner & Co
Einstufung: Bestätigt Neutral
Kursziel: Erhöht auf 17 (11) EUR
Salzgitter
Einstufung: Erhöht auf Overweight (Neutral)
Kursziel: Erhöht auf 86 (55) EUR
ThyssenKrupp
Einstufung: Bestätigt Neutral
Kursziel: Erhöht auf 21 (17) EUR
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Die Analysten von J.P.Morgan (JPM) sehen Anzeichen einer Erholung bei der Nachfrage in der europäischen Stahlbranche. Der Gegenwind werde noch anhalten, doch 2010 dürften sich die fundamentalen Daten verbessern. Salzgitter wird mit Blick auf die Bewertung und die Bilanz hochgestuft. In der Region böte die Aktie die besten Aussichten für eine Outperformace.
DJ ANALYSE/Jefferies startet SMA Solar mit Underperform
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Einstufung: Gestartet mit Underperform
Kursziel: Gestartet mit 37 EUR
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Die Analysten von Jefferies sehen SMA Solar zwar als Topwert in der Solarbranche, doch sei die Aktie mittlerweile überbewertet. Sie werde aktuell mit einem KGV von 20 (Basis Gewinnschätzung 2010) bewertet, während andere europäische Titel der Branche mit einem KGV von 6 bis 10 gehandelt würden. Diese hohe Bewertung reflektiere nicht die Unsicherheit, der die Branche gegenüberstehe, und auch nicht die wohl fallenden Margen des Unternehmens.
DJ ANALYSE/Kepler senkt Credit Agricole auf Hold (Buy)
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Einstufung: Gesenkt auf Hold (Buy)
Kursziel: Gesenkt auf 11,50 (14) EUR
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Die Analysten von Kepler Bank verweisen bei Credit Agricole auf die Verluste aus Emporiki, die schlechtere Lage beim Anteil von Intesa Sanpaolo und die Abflüsse zu Calyon. Daraus resultiere eine bedeutende Senkung der Nettogewinnprognose 2009, die auf 945 Mio von 1,92 Mrd EUR zurückgenommen wird. Für Emporiki könnten bis zum Break-Even 2011 weitere 400 Mio bis 500 Mio EUR aufgewendet werden.
DJ ANALYSE/LBBW: Nike-Ausblick negative Indikation für adidas/Puma
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adidas
Einstufung: Bestätigt Sell
Kursziel: Bestätigt 22 EUR
Puma
Einstufung: Bestätigt Hold
Kursziel: Bestätigt 165 EUR
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Der insgesamt schwache Ausblick von Nike, speziell für die EMEA-Region (Europa, Mittlerer Osten und Afrika), sei eine negative Indikation für die anstehenden Zahlen zum dritten Quartal von adidas und Puma, so die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW). Vor diesem Hintergrund werden die Einstufungen und Kursziele für die beiden Sportartikelhersteller bestätigt.
DJ ANALYSE/Lampe senkt Ziel Drägerwerk auf 14,50 (16,50) EUR
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Einstufung: Bestätigt Verkaufen
Kursziel: Gesenkt auf 14,50 (16,50) EUR
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Die Analysten vom Bankhaus Lampe haben nach der am 15. Juni veröffentlichten Gewinnwarnung Schätzungen und Kursziel für Drägerwerk nach unten angepasst. Das Unternehmen sehe sich derzeit einem starken Ergebnisdruck ausgesetzt. Zum einen belaste ein höherer Anteil öffentlicher Aufträge und ein entsprechend niedriger Anteil industrieller Aufträge (und damit niedrigere Margen) im Bereich Sicherheitstechnik das Ergebnis. In der Medizintechnik sorgten negative Währungseffekte sowie ein schlechterer Produktmix bzw. eine Verschiebung zu ertragsschwächeren Portfoliokomponenten für Druck auf das Ergebnis.
Das Management wolle zwar mit einem Kostensparprogramm entgegensteuern, das aus rund 400 Einzelmaßnahmen bestehe und ab 2011 gegenüber der Umsatz- und Kostenstruktur und den Währungsrelationen im Jahr 2008 einen positiven Effekt von 100 Mio EUR bringen soll, da jedoch ein Großteil der Implementierungskosten für das Programm ebenfalls dieses Jahr anfielen, rechnen die Experten für 2009 nur noch mit einem EBIT in Höhe von 46 Mio EUR.
DJ ANALYSE/Lampe senkt Ziel Gerresheimer auf 20 (25) EUR - Kaufen
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Einstufung: Bestätigt Kaufen
Kursziel: Gesenkt auf 20 (25) EUR
Schätzung Gew/Aktie 2009: Gesenkt auf 0,46 (0,80) EUR
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Die Analysten vom Bankhaus Lampe haben ihre Schätzungen für das Gesamtjahr 2009 von Gerresheimer nach unten angepasst. Es gebe keine Hinweise darauf, dass der Lagerabbau abebbe bzw. sich das Bestellverhalten auf der Kundenseite wieder stabilisiere. Da das Management bislang davon ausgehe, dass Lagerabbau-Effekte rund 6 Monate andauern könnten, der Markt jedoch noch keine nennenswerten Erholungszeichen zeige und daher mit einem Anhalten der augenblicklichen Nachfrageschwäche und des Margendrucks zu rechnen sei, habe man die Gewinnerwartungen für das Gesamtjahr reduziert.
Hinzu kämen negative Währungseinflüsse, die die Ertragssituation weiter belasteten. Die Experten schließen kurzfristig nicht aus, dass der andauernde Ergebnisdruck auch zu weiteren Gewinnrevisionen führen und die Aktie unter Druck setzen könnte. Mittelfristig gehen sie jedoch unverändert davon aus, dass Gerresheimer gut aufgestellt ist, um weiter zu wachsen.
DJ ANALYSE/MS hebt Metro-Ziel auf 29 (20) EUR - Underweight
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Einstufung: Bestätigt Underweight
Kursziel: Erhöht auf 29 (20) EUR
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Die Analysten von Morgan Stanley (MS) zeigen sich zu Metro weiter besorgt und verweisen hierzu auf den enttäuschenden Umsatz bei Cash & Carry und die fehlende Online-Plattform von Media-Markt. Auch die Aussichten von Real seien mit der rückläufigen Teuerung bei Lebensmitteln skeptisch zu sehen. Ungeachtet dieser Probleme scheinen sich die Investoren Morgan Stanley zufolge auf Metros Fähigkeit zur Restrukturierung zu fokussieren, was aber zu positiv gesehen werde.
DJ ANALYSE/MeFiCo senkt adidas auf Sell (Hold)
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Einstufung: Gesenkt auf Sell (Hold)
Kursziel: Bestätigt 25 EUR
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adidas wird nach Meinung von Merck Finck (MeFiCo) rückläufige Umsätze verzeichnen. Daneben leide das Unternehmen nach wie vor unter hohen Materialkosten, die allerdings ab dem zweiten Halbjahr sinken dürften. Die höheren Kosten der eigenen Läden, deren Zahl auf rund 1.300 gestiegen sei, drückten die Margen.
DJ ANALYSE/SES hebt Jenoptik auf Kaufen (Halten)
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Einstufung: Erhöht auf Kaufen (Halten)
Kursziel: Bestätigt 4,20 EUR
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Die Aktien von Jenoptik haben den TecDAX seit Anfang März um mehr als 50% underperformed, heißt es von SES Research. Der Hauptgrund sei vermutlich ein erwartet negativer Nachrichtenfluss, der aus der Ankündigung von Einmaleffekten mit der Veröffentlichung der Zahlen zum zweiten Quartal resultiert. Obwohl das Unternehmen im Gesamtjahr 2009 unter dem aktuellen Wirtschaftsklima leide, rechtfertigten die guten mittelfristigen Perspektiven die aktuelle Bewertung nicht. Die Aktie werde daher aufgrund des Aufwärtspotenzials von knapp 35% im Vergleich zum Kursziel von 4,20 EUR und einem besseren Nachrichtenfluss auf "Kaufen" hochgestuft.
DJ ANALYSE/UniCredit senkt Bauer auf Sell(Buy) - Ziel 20(35,50) EUR
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Einstufung: Gesenkt auf Sell (Buy)
Kursziel: Gesenkt auf 20,00 (35,50) EUR
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Der CEO von Bauer hat auf der HV angedeutet, dass die alten Ziele zunehmend ambitiös und nicht ganz erreichbar seien, woran die Analysten von UniCredit erinnern. UniCredit habe bereits zuvor das Ziel von 74 Mio EUR Nettogewinn angezweifelt. Nun senken sie ihre Prognose nochmals auf 54 Mio von 68 Mio EUR. Es sei nicht mit positiven Nachrichten in nächster Zeit zu rechnen.
DJ ANALYSE/UniCredit senkt Verbund auf Hold (Buy) - Ziel 36(35) EUR
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Einstufung: Gesenkt auf Hold (Buy)
Kursziel: Erhöht auf 36 (35) EUR
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Die Analysten von UniCredit verweisen in ihrer Analyse zu Verbund auf den Kauf von 13 Wasserkraftwerken am Inn und begründen damit die leichte Anhebung des Kursziels. Doch sei diese Akquisition bereits in den aktuellen Kurs eingepreist, so dass die Einstfung gesenkt wird. Zudem würden die positiven Effekte von den höheren Zinskosten teilweise aufgefressen.
DJ ANALYSE/WGZ hebt Ziel Dt. Bank auf 56 (52) EUR - Kaufen
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Einstufung: Bestätigt Kaufen
Kursziel: Erhöht auf 56 (52) EUR
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Laut den Analysten der WGZ Bank würde eine Mehrheitsübernahme der Postbank die derzeitige Tier-1-Quote der Deutschen Bank (10,2%) deutlich verwässern. Für das laufende Geschäftsjahr bestätigen sie jedoch die Gewinnprognose von 4,57 (2008: -7,61) EUR je Aktie. Die Aktie werde derzeit mit einem deutlichen Abschlag zu internationalen Unternehmen der Branche gehandelt.
DJ ANALYSE/WestLB startet Metro mit Reduce - Ziel 32,80 EUR
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Einstufung: Gestartet mit Reduce
Kursziel: Gestartet mit 32,80 EUR
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Nach dem jüngsten starken Anstieg der Metro-Aktie ist das Sentiment aktuell zu positiv vor dem Hintergrund der schwachen konjunkturellen Aussichten, heißt es von der WestLB. Der Ausblick für Deutschland sowie West- und Osteuropa sei negativ. Die beiden Bereiche Cash & Carry und Saturn/Media Markt steuerten mit 78% den Großteil zum EBIT der Metro-Gruppe bei. Bei Cash & Carry wird auf den hohen Anteil aus dem Bereich Reise und Catering verwiesen, der unter den Rückgängen im Reisesektor leiden dürfte.
Zudem habe die Rezession gerade erst begonnen und es sei 2009 und 2010 mit einem deutlichen Rückgang der Konsumausgaben zu rechnen. Als Indikatoren für einen Rückgang wird auf die Gewinnwarnungen der Elektronikhersteller Panasonic, Electrolux und Sony verwiesen.
Commerzbank belässt Gerry Weber auf 'Buy' - Ziel 20 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Die Commerzbank hat die Einstufung für Gerry Weber nach Zahlen auf "Buy" und das Kursziel auf 20,00 Euro belassen. Die vom Modehersteller vorgelegten Zahlen zum zweiten Quartal hätten die Erwartungen leicht übertroffen, schrieb Analyst Andreas Riemann in einer Studie vom Donnerstag. Darüber hinaus habe das Unternehmen die Ziele für das Geschäftsjahr 2008/09 bestätigt.
ANALYSE-FLASH: HSBC senkt Solon auf 'Underweight' - Ziel runter auf 7,5 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX) - HSBC hat Solon von "Neutral" auf "Underweight" abgestuft und das Kursziel von 10,00 auf 7,50 Euro gesenkt. Bei dem Solarunternehmen sei mit einer nur leichten Verbesserung im zweiten Quartal gegenüber dem ersten Jahresviertel zu rechnen, schrieb Analyst Burkhard Weiss in einer Studie vom Donnerstag. Kurzfristig seien keine größeren Stützungsfaktoren für die Aktie auszumachen./cjx/edh/la
SES Research belässt Qiagen auf 'Kaufen' - Ziel 16 Euro
HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - SES Research hat die Einstufung für Qiagen auf "Kaufen" und das Kursziel auf 16,00 Euro belassen. Das Wachstum des Biotech-Unternehmens sei intakt, schrieb Analyst Tim Kruse in einer Studie vom Donnerstag. Kruse verwies auf die zunehmende Bedeutung der molekularen Diagnostik im Pharmabereich, in der Gesundheitsvorsorge sowie im Bereich der Gerichts- und Veterinärmedizin. Er unterstrich zudem die Margenverbesserungen durch Skaleneffekte in Produktion und Vertrieb. Das Papier sei derzeit günstig bewertet.
ANALYSE: UniCredit senkt Bauer nach Gewinnwarnung von 'Buy' auf 'Sell'
MÜNCHEN (dpa-AFX) - UniCredit hat Bauer nach einer Gewinnwarnung von "Buy" auf "Sell" heruntergestuft und das Kursziel von 35,50 auf 20,00 (Kurs: 27,12) Euro gesenkt. Offenbar leide die Maschinenbau-Sparte des Tiefbaukonzerns stärker unter der Finanzkrise als gedacht, schrieb Analystin Karin Brinkmann in einer Studie am Donnerstag. Zudem sei erst ab dem vierten Quartal mit Umsätzen im Zusammenhang mit dem Konjunkturprogramm der Bundesregierung zu rechnen.
Schon vor den Aussagen von Unternehmenschef Thomas Bauer, dass die Unternehmensziele sich als zunehmend ambitioniert erwiesen und Bauer sie aus aktueller Sicht nicht ganz erreichen könne, habe sie den angestrebten Vorsteuergewinn von 74 Millionen Euro in Zweifel gezogen, so Brinkmann weiter. Statt von 68 geht sie hier nun von 54 Millionen Euro aus. "Beim Ausblick für 2009 waren wir vorsichtiger, aber nach den besser als erwartet ausgefallenen Erstquartalszahlen waren wir wieder optimistischer geworden", räumte die Analystin ein.
Eine Sell-Empfehlung der UniCredit wird ausgesprochen, wenn die erwartete Gesamtrendite der Aktie in den nächsten zwölf Monaten negativ ist./gl/la
Sal. Oppenheim belässt SGL Group vorerst auf 'Buy'
KÖLN (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat die Einstufung für die SGL Group nach der angekündigten Begebung einer Wandelanleihe zunächst auf "Buy" und den fairen Wert auf 22,00 Euro belassen. Die Maßnahme komme etwas überraschend, schrieb Analyst Jürgen Reck in einer Studie vom Donnerstag. Schließlich habe das Management in der Vergangenheit gesagt, es gebe keinen Refinanzierungsbedarf für die bestehenden Schulden und Expansionsprojekte könnten aus dem operativen Cashflow finanziert werden. Auf den ersten Blick dürfte die Mitteilung daher den Kurs belasten. SGL Group dürfte aber als eines der ersten Unternehmen von einer besseren Auftragslage im Stahlsektor profitieren. Da die Aktie mittlerweile nicht mehr weit vom fairen Wert bei 22,00 Euro entfernt sei, werde die Luft nach oben dünner.
ANALYSE-FLASH: Merck Finck belässt Bauer auf 'Buy'
MÜNCHEN (dpa-AFX) - Merck Finck hat die Einstufung für Bauer nach einer Gewinnwarnung auf "Buy" belassen. Die Prognosekürzung des Spezialtiefbau-Konzerns sei weitgehend im Rahmen seiner Erwartungen ausgefallen, schrieb Analyst Robert Greil in einer Studie am Donnerstag. Er halte das Unternehmen für relativ gut positioniert./ngx/edh/la
Merrill Lynch hebt Motorola auf 'Buy' und Ziel auf 9,00 US-Dollar
NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Merrill Lynch hat Motorola von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 7,00 auf 9,00 US-Dollar angehoben. Die neue Handy-Produktpalette ab dem vierten Quartal könnte den Aktienkurs beflügeln, schrieb Analyst Tal Liani in einer am Donnerstag vorgelegten Studie. Die Wende im Handygeschäft lasse nicht mehr lange auf sich warten.
ANALYSE: Sal. Oppenheim belässt SGL Group vorerst auf 'Buy'
KÖLN (dpa-AFX) - Sal. Oppenheim hat die Einstufung für die SGL Group nach der angekündigten Begebung einer Wandelanleihe zunächst auf "Buy" und den fairen Wert auf 22,00 (Kurs: 21,99) Euro belassen. Die Maßnahme komme etwas überraschend, schrieb Analyst Jürgen Reck in einer Studie vom Donnerstag. Schließlich habe das Management in der Vergangenheit gesagt, es gebe keinen Refinanzierungsbedarf für die bestehenden Schulden und Expansionsprojekte könnten aus dem operativen Cash Flow finanziert werden. SGL Group dürfte aber als eines der ersten Unternehmen von einer besseren Auftragslage im Stahlsektor profitieren. Da die Aktie mittlerweile nicht mehr weit vom fairen Wert bei 22,00 Euro entfernt sei, werde die Luft nach oben dünner.
Auf den ersten Blick dürfte die Entscheidung zur Wandelanleihe die Aktie kurzfristig belasten, da die Wandlung zu einer Gewinn-Verwässerung von etwa zehn Prozent führen kann. Auf den zweiten Blick jedoch sieht der Kupon von drei bis vier Prozent sehr attraktiv aus und dürfte das Finanzergebnis in der Gewinn- und Verlustrechnung aufbessern, schrieb der Experte in der Studie.
Gemäß der Einstufung "Buy" geht Sal. Oppenheim davon aus, dass die Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten um mindestens zehn Prozent zulegen wird./ajx/rum/la
ANALYSE-FLASH: Independent Research belässt Südzucker auf 'Reduzieren'
FRANKFURT (dpa-AFX) - Independent Research hat die Einstufung für Südzucker nach der überraschenden Bekanntgabe vorläufiger Quartalszahlen auf "Reduzieren" mit einem Kursziel von 14,00 Euro belassen. Die vorgelegten Eckdaten ließen das Erreichen der Zielsetzung für das Gesamtjahr weiterhin plausibel erscheinen, schrieb Analyst Lars Lusebrink in einer Studie vom Donnerstag./cjx/edh/la
Sal. Oppenheim belässt Fraport auf 'Neutral' - Fairer Wert 29 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat die Einstufung für Fraport auf "Neutral" und den fairen Wert auf 29,00 Euro belassen. Der Flughafenbetreiber scheine sich als Teil des VTB-Konsortiums den Auftrag zum Bau und Betrieb eines neuen Terminals am Flughafen St. Petersburg gesichert zu haben, schrieb Analyst Christian Cohrs in einer Studie vom Donnerstag. Zu einer positiveren Neubewertung von Fraport dürfte das Projekt aber nicht führen.
ANALYSE-FLASH: UniCredit belässt KUKA auf 'Sell' - Ziel 9 Euro
MÜNCHEN (dpa-AFX) - UniCredit hat die Einstufung für KUKA nach dem beigelegten Streit um ausstehende Zahlungen von Chrysler auf "Sell" mit einem Kursziel von 9,00 Euro belassen. Die Einigung sei positiv für den Hersteller von Industrierobotern, schrieb Analyst Peter Rothenaicher in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings dürfte die Auftragslage dünn bleiben und KUKA damit auch im Jahr 2010 mit schwierigen Marktbedingungen zu kämpfen haben./pkx/edh/la
ANALYSE: Independent Research belässt Südzucker auf 'Reduzieren'
FRANKFURT (dpa-AFX) - Independent Research hat die Einstufung für Südzucker nach der überraschenden Bekanntgabe vorläufiger Quartalszahlen auf "Reduzieren" mit einem Kursziel von 14,00 (Kurs: 14,25) Euro belassen. Die vorgelegten Eckdaten ließen das Erreichen der Zielsetzung für das Gesamtjahr weiterhin plausibel erscheinen, schrieb Analyst Lars Lusebrink in einer Studie vom Donnerstag.
Die Zahlen enthielten keine größeren Überraschungen, hieß es weiter. Das Volumen der angekündigten Wandelanleihe hält der Experte für eher gering. Dennoch drücke sie etwas auf den Kurs.
Mit der Einstufung "Reduzieren" geht Independent Research davon aus, dass die Aktie auf Sicht von sechs Monaten einen absoluten Verlust zwischen 0 % und 15 Prozent verzeichnen wird./gl/la
Bankhaus Lampe senkt Ziel für Gerresheimer auf 20 Euro - 'Kaufen'
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel für Gerresheimer von 25,00 auf 20,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Derzeit gebe es keine Hinweise darauf, dass der Trend zum Lagerabbau ende und sich das Bestellverhalten der Kunden wieder stabilisiere, schrieb Analystin Leslie Iltgen in einer Studie vom Donnerstag. Sie passte ihre Schätzungen für das Gesamtjahr 2009 nach unten an. Trotz kurzfristiger Schwäche befinde sich der Anbieter von Verpackungs- und Systemlösungen jedoch weiterhin auf Wachstumskurs.
Bankhaus Lampe senkt Drägerwerk-Ziel auf 14,50 Euro - 'Verkaufen'
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel für Drägerwerk nach der jüngsten Gewinnwarnung von 16,50 auf 14,50 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Verkaufen" belassen. Derzeit sei keine Besserung auf der Nachfrage- und Ertragsseite zu erkennen, schrieb Analystin Leslie Iltgen in einer Studie vom Donnerstag. Druck komme zusätzlich von ungünstigen Währungseinflüssen. Insgesamt bleibe das Jahr 2009 für den Medizin- und Sicherheitstechnik-Spezialisten schwierig. Die Maßnahmen aus dem Turnaround-Programm müssten nun greifen, um die avisierten Einsparungen auch wirklich zu erreichen.
ANALYSE: Landesbank Berlin lässt Oracle nach Zahlen auf 'Kaufen'
BERLIN (dpa-AFX) - Die Landesbank Berlin hat Oracle nach Zahlen zum vierten Quartal des Geschäftsjahres 2008/09 auf "Kaufen" belassen. Die Aktie des Softwareherstellers bleibe wegen der langfristig positiven Wachstumsperspektiven für ihn ein Kerninvestment, schrieb Analyst Emil Heppel in einer Studie vom Donnerstag. Die Zahlen von Oracle hätten sowohl seine eigenen Erwartungen als auch die des Marktes übertroffen.
Der Rückgang bei Umsatz und Gewinn sei dabei geringer als befürchtet ausgefallen, betonte Heppel. Für das laufende Quartal und die Aussichten der kommenden Monate habe sich Oracle angesichts des wieder wachsenden Kundeninteresses vorsichtig optimistisch gezeigt. Die währungsbereinigten Ergebnisse im Datenbanksektor seien aus Sicht des Analysten "sehr robust" ausgefallen. Zudem rechnet er mit dem Abschluss der Übernahme von Sun Microsystems im laufenden Quartal.
Mit der Einstufung "Kaufen" bewertet die Landesbank Berlin Aktien, von denen sie erwartet, dass sie ein Kurspotenzial von mehr als 10 Prozent haben. Sie rät daher, Bestände auf aktuellem Kursniveau aufzubauen. Der Empfehlungshorizont bezieht sich auf einen Zeitraum zwischen sechs und zwölf Monaten./cjx/fat/la
ANALYSE-FLASH: Citigroup hebt TUI Travel auf 'Buy' und Ziel auf 290 Pence
LONDON (dpa-AFX) - Die Citigroup hat die Einstufung für TUI Travel von "Hold" auf "Buy" angehoben und das Kursziel von 225,00 auf 290,00 Pence erhöht. Der Trend bei eingehenden Reisebuchungen habe sich verbessert, schrieb Analystin Louise North in einer Studie vom Donnerstag. Sie erhöhte deshalb ihre Ergebnisprognosen für das laufende Geschäftsjahr./pkx/edh/la
Sal. Oppenheim belässt adidas auf 'Neutral' - Fairer Wert 27 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat die Einstufung für adidas nach Zahlen des US-Konkurrenten Nike auf "Neutral" und den fairen Wert auf 27,00 Euro belassen. Die schwachen Nike-Zahlen seien für die übrigen Sportartikelhersteller nicht unbedingt ein negatives Signal, schrieb Analyst Jörg Frey in einer Studie vom Donnerstag. Vielmehr sei Nike nun in der Realität angekommen.
ANALYSE-FLASH: Goldman Sachs senkt Solar Millennium auf 'Neutral'
LONDON (dpa-AFX) - Goldman Sachs hat Solar Millennium von "Buy" auf "Neutral" abgestuft, das Kursziel aber von 12,70 auf 25,50 Euro nahezu verdoppelt. Im Kurs seien die drei anstehenden Großprojekte in den USA nun eingepreist, schrieb Analyst Jason Channell in einer am Donnerstag vorgelegten Studie. Der Experte sieht in dem Unternehmen zudem einen möglichen Übernahmekandidaten./ajx/edh/la
ANALYSE-FLASH: Goldman Sachs streicht Vodafone von 'Conviction Buy List'
LONDON (dpa-AFX) - Goldman Sachs hat Vodafone von der "Conviction Buy List" gestrichen, die Empfehlung aber auf "Buy" belassen. Das Kursziel habe er von 174,00 auf 167,00 Pence gesenkt, schrieb Analyst Tim Boddy in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die Gewinnerwartungen des Marktes könnten sich als zu hoch erweisen. Das Papier sei derzeit allerdings attraktiv bewertet. Seine Einstufung für den Telekom-Sektor änderte der Experte von "Attractive" auf "Neutral"./ajx/edh/la
dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 25.06.2009FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 25.06.2009
ARCELORMITTAL
LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für ArcelorMittal von 27,00 auf 33,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Es gebe erste Anzeichen für eine Stabilisierung der europäischen Stahlnachfrage, schrieb Analyst Jeffrey Largey in einer Branchenstudie am Donnerstag. Das mittelfristige Risiko von Überkapazitäten bliebe zwar bestehen, dennoch hellten sich die Aussichten für 2010 auf. Vor diesem Hintergrund habe er seine Gewinnprognosen für das kommende Jahr angehoben. Arcelor sei unter anderem dank der starken Präsenz in stark wachsenden Schwellenländern sein Favorit innerhalb der Stahlbranche.
BOUYGUES
LONDON - Goldman Sachs hat die Aktie von Bouygues von "Neutral" auf "Conviction Buy" hochgestuft und das Kursziel von 36,40 auf 46,50 Euro angehoben. Das Papier sei attraktiv bewertet, schrieb Analyst Tim Boddy in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die Gewinne des Mischkonzerns dürften sich in den Jahren 2010 und 2011 nicht zuletzt dank einer flexiblen Kostenbasis wieder deutlich erholen. Die Befürchtungen mit Blick auf die weitere Entwicklung im Telekomgeschäft von Bouygues hält der Experte für überzogen.
KLOECKNER & CO SE
LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für Klöckner & Co. (KlöCo) von 11,00 auf 17,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Es gebe erste Anzeichen für eine Stabilisierung der europäischen Stahlnachfrage, schrieb Analyst Jeffrey Largey in einer Branchenstudie am Donnerstag. Das mittelfristige Risiko von Überkapazitäten bliebe zwar bestehen, dennoch hellten sich die Aussichten für 2010 auf. Vor diesem Hintergrund habe er seine Gewinnprognosen für das kommende Jahr angehoben. Bei KlöCo wirkten sich zudem die Einsparungen positiv aus.
KUKA AG
MÜNCHEN - UniCredit hat die Einstufung für KUKA nach dem beigelegten Streit um ausstehende Zahlungen von Chrysler auf "Sell" mit einem Kursziel von 9,00 Euro belassen. Die Einigung sei positiv für den Hersteller von Industrierobotern, schrieb Analyst Peter Rothenaicher in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings dürfte die Auftragslage dünn bleiben und KUKA damit auch im Jahr 2010 mit schwierigen Marktbedingungen zu kämpfen haben.
ORACLE CORP
BERLIN - Die Landesbank Berlin hat Oracle nach Zahlen auf "Kaufen" belassen. Die Aktie des Softwareherstellers bleibe wegen der langfristig positiven Wachstumsperspektiven ein Kerninvestment, schrieb Analyst Emil Heppel in einer Studie vom Donnerstag. Oracle habe im letzten Quartal des Geschäftsjahres 2008/09 sowohl die eigenen Erwartungen als auch die des Marktes übertroffen. Der Rückgang bei Umsatz und Gewinn sei geringer als befürchtet ausgefallen. Für das laufende Quartal und die Aussichten der kommenden Monate habe sich Oracle angesichts des wieder wachsenden Kundeninteresses vorsichtig optimistisch gezeigt.
PORSCHE SE
PARIS - Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Porsche von 30,00 auf 39,00 Euro angehoben, die "Underperform"-Empfehlung aber beibehalten. Angesichts des schwächelnden Kerngeschäfts, der Milliardenschulden und der hohen Hürden, um an die Cash-Reserven von Volkswagen (VW) zu gelangen, habe Porsche seine ehrgeizigen Ziele überarbeiten müssen, schrieb Analyst Yann Benhamou in einer Studie vom Donnerstag. Benhamou sieht aber weiterhin eine strategische Logik in einem Zusammenschluss von Porsche und Volkswagen.
SGL CARBON AG
KÖLN - Sal. Oppenheim hat die Einstufung für die SGL Group nach der angekündigten Begebung einer Wandelanleihe zunächst auf "Buy" und den fairen Wert auf 22,00 (Kurs: 21,99) Euro belassen. Die Maßnahme komme etwas überraschend, schrieb Analyst Jürgen Reck in einer Studie vom Donnerstag. Schließlich habe das Management in der Vergangenheit gesagt, es gebe keinen Refinanzierungsbedarf für die bestehenden Schulden und Expansionsprojekte könnten aus dem operativen Cash Flow finanziert werden. SGL Group dürfte aber als eines der ersten Unternehmen von einer besseren Auftragslage im Stahlsektor profitieren. Da die Aktie mittlerweile nicht mehr weit vom fairen Wert bei 22,00 Euro entfernt sei, werde die Luft nach oben dünner.
SUEDZUCKER AG
FRANKFURT - Independent Research hat die Einstufung für Südzucker nach der überraschenden Bekanntgabe vorläufiger Quartalszahlen auf "Reduzieren" mit einem Kursziel von 14,00 (Kurs: 14,25) Euro belassen. Die vorgelegten Eckdaten ließen das Erreichen der Zielsetzung für das Gesamtjahr weiterhin plausibel erscheinen, schrieb Analyst Lars Lusebrink in einer Studie vom Donnerstag.
THYSSENKRUPP AG
LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für ThyssenKrupp von 17,00 auf 21,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Es gebe erste Anzeichen für eine Stabilisierung der europäischen Stahlnachfrage, schrieb Analyst Jeffrey Largey in einer Branchenstudie am Donnerstag. Das mittelfristige Risiko von Überkapazitäten bliebe zwar bestehen, dennoch hellten sich die Aussichten für 2010 auf. Vor diesem Hintergrund habe er seine Gewinnprognosen für das kommende Jahr angehoben. Bei Thyssen wirkten sich zudem die Einsparungen positiv aus.
XSTRATA PLC
LONDON - Die Societe Generale hat die Einstufung für Xstrata auf "Buy" mit einem Kursziel von 800,00 Pence belassen. Das Kursziel reflektiere eine 50-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass die angestrebte Fusion mit Anglo American stattfinde, schrieb Analyst Alain William in einer Studie vom Donnerstag. Hohe Synergien durch Kostensenkungen und ein besserer Zugang zu den Kapitalmärkten seien wichtige Argumente für die Fusion.
NORD/LB hebt Kursziel für Lufthansa auf 9 Euro - 'Halten'
HANNOVER (dpa-AFX Analyser) - Die NORD/LB hat das Kursziel für Lufthansa-Aktien vor dem Hintergrund der anhaltenden Konsolidierung in der Luftfahrtbranche von 8,50 auf 9,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Halten" belassen. Die Lufthansa sehe sie als einen Gewinner der Konsolidierung mit steigenden Marktanteilen, schrieb Analystin Martina Noß in einer Studie vom Montag. Allerdings wirkten sich das hohe Niveau der Treibstoffkosten sowie die aktuelle Abschwächung der Nachfrage in den Geschäftssparten negativ auf das operative Geschäft aus. Ihr Kursziel habe sie aufgrund des unerwartet niedrigen Kaufpreises für die Anteile an der britischen Fluggesellschaft BMI erhöht.
NORD/LB hebt Kursziel für Gerry Weber auf 22 Euro - 'Kaufen'
HANNOVER (dpa-AFX Analyser) - Die NORD/LB hat das Kursziel für Gerry Weber nach Zahlen von 20,00 auf 22,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Das Modeunternehmen habe seinen Wachstumskurs auch im ersten Halbjahr fortgesetzt, wobei im zweiten Quartal eine Abflachung zu verzeichnen gewesen sei, schrieb Analyst Wolfgang Vasterling in einer Studie vom Montag. Die Prognosen für das Gesamtjahr erschienen angesichts des Auftragseingangs und der expandierenden Einzelhandelsaktivitäten realistisch und im Branchenvergleich weit überdurchschnittlich. Zudem sei die Bewertung der Aktie moderat.
HSBC hebt Ziel für Continental von 14 auf 21 Euro - 'Neutral'
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - HSBC hat das Kursziel für Continental von 14,00 auf 21,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Dem Autozulieferer stünden weitere substanzielle Veränderungen bevor, schrieb Analyst Horst Schneider in einer Studie vom Montag. So gebe es die Möglichkeit einer umgekehrte Übernahme (Reverse Takeover) von Schaeffler. Allerdings drohe auch eine Kapitalerhöhung, die sich wohl nicht vermeiden ließe. Es blieben einige Ertrags- und Liquiditätsrisiken, die Rekapitalisierung von Continental biete aber auch Chancen.
HSBC lässt GEA auf 'Overweight' - Ziel 15 Euro
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - HSBC hat die Einstufung für die Aktien der GEA Group auf "Overweight" mit dem Kursziel 15,00 Euro belassen. Das neue Restrukturierungsprogramm bestätige die Analysten in ihrer positiven Einschätzung, hieß es in einer Studie vom Dienstag. Das Programm ziele auf die strukturelle Verbesserung des Maschinenbauers mit einer deutlichen Verschlankung der Gruppe und das Management konzentriere sich weiterhin auf die Erhöhung der Margen durch Kostensenkungsprogramme.
UBS hebt Trinity Mirror von 'Neutral' auf 'Buy'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat Trinity Mirror in der aktuellen Krise der Zeitungsindustrie von "Neutral" auf "Buy" und das Kursziel von 75 auf 100 Pence angehoben. Die Ergebnisdynamik bei Trinity Mirror verbessere sich aber und die Aktien seien günstig bewertet, schrieb Analyst Alastair Reid in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die zyklischen, strukturellen und bilanziellen Probleme der britischen Verlage dürften dennoch langfristig fortbestehen und bestätigten seine Vorsicht bezüglich des Sektors. Kurzfristig sehe er jedoch Anzeichen für Optimismus. So dürften sich die Umsätze wieder erholen. Er habe deshalb seine Ergebnisprognosen für Schibsted, Trinity Mirror und DMGT für 2010 um 15 bis 35 Prozent erhöht.
Cheuvreux belässt Deutsche Telekom auf 'Outperform'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Cheuvreux hat Deutsche Telekom nach Presse-Spekulationen über eine mögliches Angebot Vodafones für T-Mobile UK auf "Outperform" mit dem Kursziel 12,00 Euro belassen. Ein Verkauf der Problem-Tochter sei nicht die einzige Lösung, auch kämen ein Tausch von Vermögenswerten (Asset Swap) oder ein Joint Venture mit Vodafone oder 3 in Betracht, schrieb Analyst Peter Kurt Nielsen in einer Studie vom Dienstag. Eine strategische Lösung für T-Mobile UK dürfte in den kommenden zwölf Monaten erfolgen. Der Einfluss auf die Bewertung werde gering bleiben, doch dürfte sich dadurch die Stimmung gegenüber dem Titel aufhellen.
Cheuvreux belässt Beiersdorf auf 'Underperform' - Ziel 30,00 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Cheuvreux hat Beiersdorf nach einem Abbau der Beteiligung durch die Allianz auf "Underperform" mit dem Kursziel 30,00 Euro belassen. Der Verkauf der Beiersdorf-Aktien durch den Versicherer sei lange erwartet worden und der Abbau des restlichen Anteils sei nur eine Frage der Zeit, schrieb Analyst Martin Rödiger in einer Studie vom Dienstag. Fraglich sei nun, wer die Aktien gekauft habe. In Frage komme unter anderem Maxingvest, das bereits 50,50 Prozent an dem Konsumgüterunternehmen halte.
Cheuvreux belässt Nestle auf 'Outperform' - Ziel 45 Franken
ZÜRICH (dpa-AFX Analyser) - Cheuvreux hat Nestle nach einer Investorenveranstaltung auf "Outperform" mit dem Kursziel 45,00 Franken belassen. Auch wenn der Schweizer Lebensmittelkonzern die Gesamtjahresprognosen bestätigt habe, sei nicht klar geworden, wie das Ziel eines fünfprozentigen operativen Wachstums erreicht werden soll, schrieb Analyst Mario Montagnani in einer Studie vom Dienstag. Seine um zwei Prozent unter den durchschnittlichen Marterwartungen Prognosen blieben unverändert. Die Bewertung des Titels sei allerdings nach wie vor zu niedrig.
Cheuvreux belässt Novo Nordisk auf 'Outperform' - Ziel 325 Kronen
PARIS (dpa-AFX Analyser) - Cheuvreux hat Novo Nordisk auf "Outperform" mit dem Kursziel 325,00 dänischen Kronen belassen. Die jüngsten Spekulationen über ein erhöhtes Krebsrisiko durch das Insulinpräparat Lantus (von Sanofi-Aventis) seien bisher nicht eindeutig und ein Stopp des Medikamentes werde bisher nicht empfohlen, schrieb Analyst Laurent Flamme in einer Studie vom Dienstag. Ein deutlicher Schub für das Konkurrenzprodukt Levemir von Novo Nordisk sei vermutlich nicht zu erwarten.
JPMorgan hebt Ziel für Allianz von 70 auf 80 Euro - 'Neutral'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat das Kursziel für die Aktien der Allianz von 70,00 auf 80,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der Versicherer dürfte sich im zweiten Quartal gute entwickelt haben, schrieb Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Dienstag. Vor allem wegen der optimistischeren Sicht des Lebensversicherungsgeschäftes habe Huttner seine Prognosen für 2009 erhöht. Zudem lasse der Wettbewerb bei Kraftfahrzeugversicherungen offenbar nach. Kurzfristig sei die Bewertung des Titels nach der zuletzt relativ schlechten Kursentwicklung attraktiv, langfristig ändere sich aber nichts an der "Neutral"-Einstufung.
Cheuvreux belässt Sanofi-Aventis auf 'Selected List'
PARIS (dpa-AFX Analyser) - Cheuvreux hat Sanofi-Aventis nach Spekulationen über ein erhöhtes Krebsrisiko durch das Diabetesmedikament Lantus auf der "Selected List" mit einem Kursziel von 61,00 Euro belassen. In den bisherigen Studien habe sich kein erhöhtes Krebsrisiko abgezeichnet, schrieb Analyst Laurent Flamme in einer Studie vom Dienstag. Auch tieten Patientenvereinigungen bisher nicht vom Gebrauch von Lantus ab.
Cheuvreux belässt Publicis Groupe auf 'Outperform'
PARIS (dpa-AFX Analyser) - Cheuvreux hat Publicis Groupe nach Zeitungsmeldungen über einen möglichen Verkauf von Razorfish durch Microsoft auf "Outperform" mit dem Kursziel von 27,00 Euro belassen. Der französische Medienkonzern könnte sich durchaus für den Spezialisten für digitale Werbung interessieren, schrieb Analyst Laurent Marie in einer Studie vom Dienstag. Eine Übernahme wäre strategisch sinnvoll. Der digitale Werbebereich würde gestärkt und der internationale Ausbau vorangetrieben.
Nomura belässt Nestle auf 'Reduce' - Ziel 41 Franken
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Nomura hat Nestle nach einer Investorenveranstaltung auf "Reduce" mit einem Kursziel von 41,00 Franken belassen. Der Schweizer Lebensmittelkonzern habe keine überraschenden Neuigkeiten präsentiert, schrieb Analyst David Hayes in einer Studie vom Montag. Die vom Unternehmen signalisierte Margenverbesserung bleibe aus Sicht des Analysten mit Risiko behaftet und auch die möglichen Zukäufe im kommenden Jahr belasteten. Kurzfristig seien keine Kurstreiber erkennbar.
Morgan Stanley belässt BMW auf 'Underweight' - Ziel 15 Euro
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Morgan Stanley hat BMW auf "Underweight" mit einem Kursziel von 15,00 Euro belassen. Die neuen Modelle von Porsche und Audi könnten das Gewinnpotenzial nach einer wirtschaftlichen Erholung schmälern und die normalisierte Ertragskraft von BMW geringer ausfallen lassen, als dies bisher am Markt erwartet werde, schrieb Analyst Adam Jonas in einer Studie vom Dienstag. So konkurriere der neue Porsche Panamera mit den margenstärksten Modellen von BMW. Falls Porsche 40.000 Panameras absetzt, könnte der Umsatz BMWs um eine Milliarde Euro sinken und die Gewinnmarge vor Zinsen und Steuern (EBIT) 2010 103 Basispunkte geringer ausfallen. Der Titel bleibe der "Conviction Underweight" im europäischen Automobilsektor.
Morgan Stanley belässt BG Group auf 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Morgan Stanley hat die Aktien der BG Group auf "Overweight" mit dem Kursziel 1.500 Pence belassen. Die jüngsten Kursverluste der Aktien von etablierten Ölunternehmen seien überzogen und Investoren sollten das niedrige Kursniveau für den Einstieg nutzen, schrieb Analyst Theepan Jothilingam in einer Branchenstudie vom Dienstag. Der Fokus liege auf den Nachrichten zu den beiden Ölquellen Corcovado-2 und Abarre West, die zusammen bis zu 150 Pence je Aktie wert sein könnten. Auch dürfte das allgemeine Interesse der Investoren an den Aktien der Ölkonzerne aufgrund der niedrigen Bewertung und der Dividendenrendite wieder zunehmen.
Morgan Stanley belässt BP auf 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Morgan Stanley hat BP auf "Overweight" mit dem Kursziel 550 Pence belassen. Die jüngsten Kursverluste der Aktien von integrierten Ölunternehmen, die die gesamte Wertschöpfungskette abdecken, seien überzogen und Investoren sollten das niedrige Kursniveau für den Einstieg nutzen, schrieb Analyst Theepan Jothilingam in einer Branchenstudie vom Dienstag. Bei dem Ölkonzern dürfte sich zudem laufenden Restrukturierung mehr und mehr auszahlen. Auch dürfte das allgemeine Interesse der Investoren an integrierten Ölwerten aufgrund der niedrigen Bewertung und der Dividendenrendite wieder zunehmen.
Morgan Stanley belässt BG Group auf 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Morgan Stanley hat die Aktien der BG Group auf "Overweight" mit dem Kursziel 1.500 Pence belassen. Die jüngsten Kursverluste der Aktien von etablierten Ölunternehmen, die die gesamte Wertschöpfungskette abdecken, seien überzogen und Investoren sollten das niedrige Kursniveau für den Einstieg nutzen, schrieb Analyst Theepan Jothilingam in einer Branchenstudie vom Dienstag. Der Fokus liege auf den Nachrichten zu den beiden Ölquellen Corcovado-2 und Abarre West, die zusammen bis zu 150 Pence je Aktie wert sein könnten. Auch dürfte das allgemeine Interesse der Investoren an den Aktien der Ölkonzerne aufgrund der niedrigen Bewertung und der Dividendenrendite wieder zunehmen.
Morgan Stanley hebt Ziel für Swedbank auf 46 Kronen
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Morgan Stanley hat das Kursziel für Swedbank von 28,00 auf 46,00 schwedische Kronen angehoben und die Einstufung auf "Equal-weight" belassen. Die Kurszielerhöhung reflektiere die hohen Handelsgewinne nordeuropäischer Banken im ersten Quartal und die Ausdehnung des Zeithorizonts für das Kursziel bis ins Jahr 2010, schrieb Analyst Per Lofgren in einer Branchenstudie vom Dienstag. Zwar seien noch immer Kapitalerhöhungen möglich, doch seien die Ängste über eine Anteilsverwässerung aufgrund staatlicher Kreditlinien gesunken. Auch dürfte sich die sehr gute Entwicklung im Großkundengeschäft fortsetzen.
Morgan Stanley hebt Ziel für Svenska Handelsbanken auf 130 Kronen
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Morgan Stanley hat das Kursziel für Svenska Handelsbanken von 95,00 auf 130,00 schwedische Kronen angehoben und die Einstufung auf "Equal-weight" belassen. Die Kurszielerhöhung reflektiere die hohen Handelsgewinne nordeuropäischer Banken im ersten Quartal und die Ausdehnung des Zeithorizonts für das Kursziel bis ins Jahr 2010, schrieb Analyst Per Lofgren in einer Branchenstudie vom Dienstag. Zwar seien noch immer Kapitalerhöhungen möglich, doch seien die Ängste über eine Anteilsverwässerung aufgrund staatlicher Kreditlinien gesunken. Auch dürfte sich die sehr gute Entwicklung im Großkundengeschäft fortsetzen.
Morgan Stanley hebt Ziel für Nordea auf 59 Kronen - 'Overweight'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Morgan Stanley hat das Kursziel für Nordea von 48,00 auf 59,00 schwedische Kronen angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die Kurszielerhöhung reflektiere die hohen Handelsgewinne nordeuropäischer Banken im ersten Quartal und die Ausdehnung des Zeithorizonts für das Kursziel bis ins Jahr 2010, schrieb Analyst Per Lofgren in einer Branchenstudie vom Dienstag. Zwar seien noch immer Kapitalerhöhungen möglich, doch seien die Ängste über eine Anteilsverwässerung aufgrund staatlicher Kreditlinien gesunken. Auch dürfte sich die sehr gute Entwicklung im Großkundengeschäft fortsetzen.
Sal. Openheim belässt Porsche auf 'Sell' - Fairer Wert 20 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat Porsche trotz eines Kaufgebots des Emirats Katar für Porsche-Aktien und die VW-Optionen des Sportwagenherstellers auf "Sell" mit einem fairen Wert von 20,00 Euro belassen. Das Interesse Katars als solches sei eine klar positive Nachricht für den Sportwagenhersteller und stärke die Verhandlungsposition der Stuttgarter gegenüber Volkswagen, schrieb Analyst Christian Breitsprecher in einer Studie am Dienstag. Der Knackpunkt sei jedoch der noch unbekannte Preis, den Katar zu zahlen bereit sei. Trotz der möglichen Transaktion sieht der Experte kein Aufwärtspotenzial für die Aktie und empfiehlt, Porsche-Vorzüge gegen VW-Vorzüge einzutauschen.
UniCredit belässt Porsche auf 'Buy' - Ziel 72,00 Euro
MÜNCHEN (dpa-AFX Analyser) - UniCredit hat Porsche auf "Buy" mit dem Kursziel von 72,00 Euro je Vorzugsaktie belassen. Der Verkauf der Optionen auf VW-Aktien könnte eine neue Alternative für den Sportwagenbauer darstellen, schrieb Analyst Georg Stürzer in einer Studie vom Dienstag. Die Nettoverschuldung würde augenblicklich und ohne Kapitalerhöhung reduziert. Damit würde zugleich das Kerngeschäft wieder an Bedeutung gewinnen. Zudem könnte Porsche einen zusätzlichen Impuls durch das neue Modell Panamera erhalten.
Credit Suisse hebt Admiral auf 'Outperform' - Ziel 1.097 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Credit Suisse hat Aktien von Admiral von "Neutral" auf "Outperperform" angehoben und das Kursziel auf 1.097 Pence belassen. Der britische Versicherer sei hervorragend positioniert, schrieb Analyst Paul Lloyd in einer Studie vom Montag. So sollte Admiral von den günstigen Prämienbedingungen auf dem britischen Fahrzeug-Versicherungsmarkt profitieren.
Independent Research belässt Porsche auf 'Reduzieren'
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Independent Research hat Porsche-Vorzüge nach einem Angebot vom Staatsfonds aus Katar für eine mögliche Beteiligung am Sportwagenhersteller und die VW-Optionen auf "Reduzieren" mit dem Kursziel 40,00 Euro belassen. Das Angebot sei positiv, garantiere aber Porsche aufgrund der offenen Preisfrage noch keinen erfolgreichen Abschluss, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Dienstag. Unsicher sei ferner, ob die Aktionäre ihre notwendige Zustimmung erteilten. Es bestünden unverändert erhebliche Unsicherheiten bezüglich der "unendlichen Geschichte" der beiden Autobauer, die Finanzlage von Porsche äußerst angespannt und das Risikopotenzial des Optionsportfolios ungewiss sei, könne er zum gegenwärtigen Zeitpunkt kein Investment in die Porsche-Vorzüge empfehlen.
UBS hebt Daily Mail auf 'Neutral' und Ziel auf 280 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat die Einstufung für Daily Mail & General Trust (DMGT) in der aktuellen Krise der Zeitungsindustrie von "Sell" auf "Neutral" angehoben und von der "least preferred list" genommen. Gleichzeitig wurde das Kursziel von 220 auf 280 Pence erhöht. Der Verlagskonzern dürfte eine Erholung der Werbeeinnahmen verzeichnen, schrieb Analyst Alastair Reid in einer Branchenstudie vom Dienstag. Zudem habe sich die Aktie in letzter Zeit unterdurchschnittlich entwickelt. Die zyklischen, strukturellen und bilanziellen Probleme der Verlage dürften langfristig fortbestehen und bestätigten seine Vorsicht bezüglich des Sektors. Kurzfristig sehe er jedoch Anzeichen für Optimismus. So dürften sich die Umsätze wieder erholen. Er habe deshalb seine Ergebnisprognosen für Schibsted, Trinity Mirror und DMGT für 2010 um 15 bis 35 Prozent erhöht.
Equinet belässt Deutsche Euroshop auf 'Buy' - Ziel 28 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Equinet hat die Einstufung für Deutsche Euroshop auf "Buy" mit einem Kursziel von 28,00 Euro belassen. Nach der erstmaligen Empfehlung am 3. Juni habe die Aktie des Immobilienkonzerns den DAX bereits um acht Prozent übertreffen können, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Dienstag. Investoren könnten Gewinne mitnehmen, allerdings zahle das Unternehmen am Mittwoch noch die Dividenden aus. Es sei möglich, dass die Aktie den Abschlag relativ schnell wieder einhole, allerdings habe es auch Jahre gegeben, in denen dies nicht der Fall gewesen sei.
Sal. Oppenheim belässt LANXESS auf 'Neutral'
KÖLN (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat die Einstufung für LANXESS nach dem verschobenen Bau eines Werks in Singapur auf "Neutral" mit einem fairen Wert von 17,50 Euro belassen. Der auf das Jahr 2014 verschobene Produktionsstart für das Werk sowie die Aussage von Vorstandschef Axel Heitman, er sehe keine Anzeichen für ein frühes Ende der Krise, dürften die Aktie kurzfristig belasten, schrieb Analyst Marcus Konstanti in einer Studie vom Dienstag. Die anstehenden Zweitquartalszahlen des Spezialchemiekonzerns könnten jedoch positiv überraschen und das Papier über seinen fairen Wert treiben. Derzeit sei die Bewertung angesichts des geringen Aufwärtspotenzials der Aktie aber angemessen.
Sal. Oppenheim belässt Sanofi-Aventis auf 'Buy'
KÖLN (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat die Einstufung für Sanofi-Aventis angesichts Spekulationen über mögliche Gesundheitsrisiken des Diabetes-Mittels Lantus auf "Buy" mit einem fairen Wert von 46,00 Euro belassen. Die bisherigen Informationen zu möglichen Nebenwirkungen von Lantus seien weder ausreichend noch schlüssig genug, um die stark gesunkene Marktkapitalisierung des französischen Pharmakonzerns zu rechtfertigen, schrieb Analyst Peter Düllmann in einer Studie vom Dienstag. Selbst die European Association for the Study of Diabetes (EASD) warne vor einer Überreaktion. Seine Kaufempfehlung gründe sich auf die Annahme guter Quartalszahlen und eines in den kommenden Wochen wieder zunehmend rationalen Ansatzes bei der Lantus-Diskussion.
Equinet belässt GEA Group auf 'Accumulate' - Ziel 12 Euro
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Equinet hat die Einstufung für GEA Group nach einem Investorentag auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 12,00 Euro belassen. Der Spezialmaschinenbauer werde auch in diesem Jahr profitabel bleiben, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Dienstag. Der Auftragseingang falle weniger stark als bei Konkurrenzunternehmen. Auch aufgrund der soliden Finanzierungsstruktur des Unternehmens seien GEA-Aktien daher ein vielversprechendes Investment.
Credit Suisse senkt Hennes & Mauritz auf 'Neutral' - Hebt Ziel
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die Credit Suisse hat Hennes & Mauritz von "Outperform” auf "Neutral" abgestuft, das Kursziel aber von 325 auf 350 schwedische Kronen angehoben. Nach den Ergebnissen zum ersten Quartal werde die Aktie zurückgestuft, da die Unsicherheit über die künftige Nachfragesituation zu groß sei, schrieben die Analysten in einer Studie vom Dienstag. Die Bewertung der Aktie sei für das erwartete Wachstum zu ambitioniert.
Morgan Stanley belässt SEB auf 'Overweight' - Ziel 44 Kronen
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Morgan Stanley hat SEB auf "Overweight" mit einem Kursziel von 44,00 schwedischen Kronen belassen. Der Finanzkonzern überzeuge durch das großkundenorientierte Geschäft und die vergleichsweise gute Kapitalausstattung, schrieb Analyst Per Lofgren in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die SEB sei im Vergleich zu allen anderen nordeuropäischen Banken am besten positioniert, um von einer Markterholung zu profitieren. Lofgren hob zudem seine Prognosen nach den hohen Handelsgewinnen nordeuropäischer Banken im ersten Quartal an. Der Titel bleibe der "Top Pick".
UBS belässt BSkyB auf 'Buy' - Ziel 640 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat die Einstufung für BSkyB vor dem Hintergrund der Auseinandersetzungen mit der britischen Regulierungsbehörde Ofcom auf "Buy" mit einem Kursziel von 640,00 Pence belassen. Die bisher beispiellose Ofcom-Forderung, dass der PayTV-Sender Sky der Konkurrenz Zugriff auf seine Kanäle ermöglichen soll, dürfte zumindest verschoben werden, schrieb Analyst Daniel Kerven in einer Studie vom Dienstag. Die kommenden Zahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr 2008/09 könnten der attraktiv bewerteten BSkyB-Aktie Unterstützung bieten.
ANALYSE-FLASH: JPMorgan hebt Ziel für Allianz von 70 auf 80 Euro - 'Neutral'
LONDON (dpa-AFX) - JPMorgan hat das Kursziel für die Aktien der Allianz von 70,00 auf 80,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der Versicherer dürfte sich im zweiten Quartal gut entwickelt haben, schrieb Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Dienstag. Vor allem wegen der optimistischeren Sicht des Lebensversicherungsgeschäftes habe er seine Prognosen für 2009 erhöht. Zudem lasse der Wettbewerb bei Kraftfahrzeugversicherungen offenbar nach. Kurzfristig sei die Bewertung des Titels nach der zuletzt relativ schlechten Kursentwicklung attraktiv, langfristig ändere sich aber nichts an der "Neutral"-Einstufung./msx/fat/gl
UBS belässt BHP Billiton auf 'Neutral'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die UBS hat die Einstufung für BHP Billiton vor dem Hintergrund der aktuellen Preisschwankungen bei Rohstoffen auf "Neutral" belassen. Derzeit suchten Minen-Werte angesichts unterschiedlicher Signale aus China nach einer Richtung, schrieb Analyst Peter Hickson in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die zuletzt stärker als erwarteten chinesischen Importe von Metall-Rohstoffen sei positiv, nährten aber auch Zweifel an der Nachhaltigkeit dieser Aktivitäten. Gleichzeitig sei jedoch die Produktion in China unerwartet hoch gewesen. Seine anhaltend neutrale Einstufung für BHP erfolge aus Bewertungsgründen.
Goldman Sachs hebt Ziel für PartyGaming auf 245 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat das Kursziel für PartyGaming von 194 auf 245 Pence angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. In den USA mehrten sich Anzeichen einer kommenden Legalisierung von Online-Poker, schrieb Analystin Karen Hooi in einer Branchenstudie vom Dienstag. Allerdings sei dies in der Unternehmensbewertung bisher nur als eine Option zu bewerten, da das US-Rechtssystem sehr kompliziert sei und das Thema Online-Poker politisch emotional aufgeladen sei. Im Falle einer Öffnung des US-Marktes dürften PartyGaming und bwin besonders stark profitieren.
Goldman Sachs hebt Ziel für bwin auf 40,10 Euro - 'Buy'
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat das Kursziel für bwin von 27,00 auf 40,10 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. In den USA mehrten sich Anzeichen einer kommenden Legalisierung von Online-Poker, schrieb Analystin Karen Hooi in einer Branchenstudie vom Dienstag. Allerdings sei dies in der Unternehmensbewertung bisher nur als eine Option zu bewerten, da das US-Rechtssystem sehr kompliziert sei und das Thema Online-Poker politisch emotional aufgeladen sei. Im Falle einer Öffnung des US-Marktes dürften PartyGaming und bwin besonders stark profitieren.
Goldman Sachs belässt Nestle auf 'Neutral' - Ziel 49,20 Franken
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat Nestle nach einem Investorentag auf "Neutral" mit dem Kursziel 49,20 Schweizer Franken belassen. Das Geschäftsmodell des Nahrungsmittelkonzerns werde auch in schwierigen Zeiten konstante Gewinne produzieren können, schrieb Analyst Robert Waldschmidt in einer Studie vom Dienstag. Auf dem gegenwärtigen Niveau seien die Aktien zudem günstig bewertet.
Goldman Sachs belässt Playtech auf 'Conviction Buy'-Liste
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Goldman Sachs hat Playtech auf der "Conviction Buy"-Liste belassen. Das Kursziel wurde von 550 auf 654 Pence angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. In den USA mehrten sich Anzeichen einer kommenden Legalisierung von Online-Poker, schrieb Analystin Karen Hooi in einer Branchenstudie vom Dienstag. Allerdings sei dies in der Unternehmensbewertung bisher nur als eine Option zu bewerten, da das US-Rechtssystem sehr kompliziert sei und das Thema Online-Poker politisch emotional aufgeladen sei.
Citigroup belässt Sanofi-Aventis auf 'Buy' - Ziel 50 Euro
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die Citigroup hat Sanofi-Aventis auf "Buy" mit dem Kursziel 50,00 Euro belassen. Der Markt habe auf Sorgen um negative Nachrichten zum Diabetesmedikament Lantus übertrieben negativ reagiert, schrieb Analyst Mark Dainty in einer Studie vom Dienstag. Mögliche Krebsgefahren durch das Medikament und folgende Umsatzeinbrüche hätten den Kurs des Pharmaunternehmens zu stark gedrückt. Die am Freitagabend veröffentlichten Daten hätten zudem keinen eindeutigen Zusammenhang zwischen Lantus und Krebs belegt.
Citigroup belässt Vodafone auf 'Buy' - Ziel 180 Pence
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die Citigroup hat Vodafone auf "Buy" mit dem Kursziel 180 Pence belassen. Bei einer möglichen Übernahme von T-Mobile Großbritannien durch Vodafone könnten Synergien in Höhe von etwa einer Milliarde Pfund erwirtschaftet werden, schrieb Analyst Terence Sinclair in einer Studie vom Dienstag. Eine Konsolidierung am britischen Markt würde Sinn machen, da Vodafone mit 25 Prozent Marktanteil bei einer Gewinnmarge von weniger als 25 Prozent liege.
Citigroup belässt SolarWorld auf 'Buy' - Ziel 43 Euro
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die Citigroup hat SolarWorld nach einem Treffen mit dem Management auf "Buy" mit dem Kursziel 43,00 Euro belassen. Das Solarunternehmen dürfte den krisenbedingten Sturm abwettern, schrieb Analyst Andrew Benson in einer Studie vom Dienstag. Zwar seien die Marktbedingungen derzeit schwierig und die durchschnittlichen Modulpreise seien um 20 Prozent gefallen, aber es gebe Anzeichen einer Stabilisierung. Viel hänge aber von der Nachfrageentwicklung im zweiten Halbjahr ab.
Merck Finck belässt MAN auf 'Sell'
MÜNCHEN (dpa-AFX Analyser) - Merck Finck hat die Einstufung für MAN vor dem Hintergrund der Krise des europäischen Lkw-Marktes auf "Sell" belassen. Der Lkw-Sparte des Maschinenbau- und Nutzfahrzeugkonzerns stünden die schwierigsten Quartale noch bevor, vermutet Analyst Robert Heberger in einer Studie vom Dienstag. Die Weltwirtschaftskrise könnte die Expansionsbemühungen - vor allem in die BRIC-Märkte (Brasilien, Russland, Indien, China) - um Jahre zurückwerfen. Die Finanzlage des Konzerns sei aber solide und die Bewertung der Aktie moderat. Auslöser für eine mögliche Hochstufung wären unter anderem Anzeichen einer Erholung des europäischen Lkw-Marktes oder schwarze Zahlen der Sparte in den kommenden Quartalen.